儘管澳洲儲備銀行在九月採取了偏鷹派的立場，AUD/USD 仍試圖守在具有心理意義的 0.7000 支撐位之下。央行將現金利率上調 25 個基點至 4.60%，並發布了一份措辭相當強硬的聲明。然而，澳元對這次九月的鷹派決議卻出現相反反應，跌至兩個月來的價格新低。
這次施壓市場的關鍵來源，其實不是決策本身，而是隨後RBA總裁Michele Bullock的發言。
先從央行決策本身說起。這是今年第四次升息，且決議一致通過。在最後發布的聲明中，RBA明確指出，「部分通膨上行風險已開始實現」。物價增長與通膨威脅「已被證明比8月預測時所假設的更為強勁」。央行並另外指出，石油供應中斷正推升能源價格，而較高的燃料成本已部分轉嫁到其他商品與服務的價格上。此外，疲弱的生產力「持續限制潛在增長。」
整體而言，9月的聲明語氣明顯更為強硬。RBA明確釋出進一步收緊的可能性，表示「只要通膨仍處於過高水準，進一步收緊金融條件就是合理之舉」。
因此，RBA實際上送出了一次「鷹派式升息」。8月時，央行仍在強調若風險「實現」才會採取行動；而在9月的聲明中，則等同表明有意繼續執行貨幣緊縮。
不過，Michele Bullock的發言在一定程度上抵消了這份鷹派聲明。這位RBA總裁明言，目前這次升息並不自動意味著會立刻邁向下一步的緊縮動作。她說明，理事會會議上同時討論了升息與按兵不動這兩種選項——也就是說，成員評估的是，既有的緊縮程度是否已經足夠。
此外，Bullock還表示，這四輪升息「可能已足以讓通膨回到目標區間」——儘管她補充說，這一點尚無定論。這番話對AUD/USD多頭而言宛如一盆冷水。該貨幣對先是短線拉升觸及0.7029，隨即急轉直下，跌至兩個月低點，落入0.69區間。
就基本面而言，澳元當前的背景依然相當複雜。8月就業數據顯示，就業人數增加3.95萬人，但增幅完全來自兼職職位，而全職就業反而下滑。失業率也升至4.6%，8月消費支出按月則持平。換句話說，經濟已經開始出現降溫跡象，某種程度上也解釋了Bullock對進一步緊縮持謹慎態度的原因。
如今的問題在於：AUD/USD的下行動能會否延續？一方面，RBA仍敞開進一步升息的大門，表示若通膨壓力加劇，已準備好採取行動。另一方面，總裁也清楚指出，目前的貨幣緊縮幅度或許已經足夠。
所有這些訊號都意味著，未來AUD/USD的走向將在很大程度上由宏觀數據所主導。
在這樣的背景下，本週三公布的澳洲通膨數據格外關鍵。大多數預測認為，8月整體CPI年增率將加速升至約4.0%（部分預估為4.1%），此前已連續四個月從3.5%往下回落。裁剪平均通膨率（trimmed mean）則預期將維持在約3.6%的年增率——這是過去三個月來的水準。
整體通膨的加速主要受燃料價格推動，因此RBA將更側重於核心通膨指標。若裁剪平均通膨率意外上升，將為澳元帶來最強支撐，從而利多AUD/USD。反之，若核心指標顯示降溫跡象，Bullock較為鴿派的言論將更具說服力，而AUD/USD所承受的壓力也會加劇。
因此，儘管澳元初期受到利多刺激，但目前多空力量仍未明顯傾向任何一方。RBA鷹派的決策，遭遇總裁溫和的談話所中和，如今一切很大程度上取決於後續數據——特別是通膨與就業市場。第一道「考驗」將在週三到來，在此之前，對這一貨幣對採取觀望態度較為合理；屆時天平可能會偏向AUD/USD買方或賣方任何一邊。
從技術面來看，0.7000水準是關鍵分水嶺。若明確收盤跌破此一目標，將進一步強化看跌情境，為下探0.6930打開空間。若重新站上0.7000，則可讓AUD/USD買方穩住陣腳，並將目標指向0.7050一帶（Bollinger Band上軌，與H4週期上的Kijun-sen重合）。