就在昨天，Nasdaq 100 期貨上漲 1.2%，S&P 500 期貨也攀升 0.6%。不過到收盤時，指數表現漲跌互見。今天亞洲科技股指數亦步亦趨：日本 Nikkei 225 大漲 3.3%，南韓 Kospi 上升 1.7%。然而，歐洲期貨卻預示開盤時將出現小幅回落。
這波漲勢主要來自 Micron Technology 釋出的樂觀財測，確認對 AI 晶片的需求依然強勁。這對半導體製造商及其供應商有利，卻打擊了先前押注 AI 投資週期將放緩的投資人。Micron 公布的毛利率創下歷史高位，但也警告，由於勞動成本上升，毛利率將略有縮減。
在市場預期中東原油供應恢復可望具持續性之際，油價回落約 1%，至約 89.55 美元/桶，12 月 Brent 合約則在 97 美元附近交易。雖然油價回落有助於暫停美國公債的拋售壓力，但 10 年期公債殖利率仍維持在約 5.28%，接近週三觸及的高點；30 年期殖利率甚至升至約 5.62%，為 2002 年以來最高。過去三個月已成為近年來美國債市表現最差的一段期間。
金價升至約 4,185 美元/盎司，白銀則上漲 1.4%——這是避險資產與風險資產同時走揚的罕見情況。此一走勢顯示，投資人對通膨風險進行避險，而不僅僅是對股市風險進行防禦。與此同時，在堅挺的油價與美國經濟韌性支撐下，美元已連續第四個交易日走強。
市場對聯準會可能進一步收緊政策的預期、偏高的油價（美國目前為能源淨出口國），以及風險偏好表現不一等因素，預料在短期內仍將支撐美元走勢。日本央行會後發言未能滿足市場對更快緊縮步伐的期待，使日圓成為表現最弱的 G10 貨幣。
在我看來，週五公布的美國就業數據將成為關鍵，決定是「聯準會暫停升息」的力量占上風，還是「財政支出與油價」持續帶來壓力。美元走強、殖利率處於多年高位、經濟仍維持穩健之下，我認為在非農就業數據公布前，股市或債市出現明顯反轉的理由並不充分。若就業報告弱於預期，美元可能回落，長天期公債殖利率或將暫歇漲勢；反之，若勞動市場再度展現韌性，債市賣壓——尤其是對法國公債——可能持續，而美元在接下來幾個交易日中，對日圓與紐西蘭元應仍有進一步走強的空間。
從技術角度來看，S&P 500 的走勢圖顯示，買方當前的首要任務是突破 7,698 美元的阻力位。若能成功突破，將有望重啟上行走勢，並為指數進一步上探至 7,718 美元鋪路。若能穩守在 7,737 美元之上，將進一步強化多頭的優勢。
相反地，在下行方面，買方必須守住 7,679 美元的關鍵支撐。一旦跌破該水準，指數很可能將回落至 7,656 美元，並進一步打開下探 7,631 美元的空間。