在週一約 2% 的跌幅後，油價曾短暫企穩，但隨後再度轉跌。Brent 現報約每桶 100 美元，而 WTI 仍低於每桶 89 美元。
壓力主要來自波斯灣地區出口增加以及沙烏地阿拉伯的降價行動——這兩點都指向大宗商品市場正在走軟。亞洲煉油商與燃料消費者因而受益；那些基於供應短缺預期而做多原油的人則成為輸家。供給正在擴張：經由霍爾木茲海峽運出的原油更多，且願意走這條高風險航線的油輪也在增加。科威特報告稱其產量約恢復到戰前水準的 75%，而伊拉克則在增聘船隻，經由該海峽運送貨物。
如上所述，Saudi Aramco 下調了其主力油種 Arab Light 對亞洲買家的官方售價，降至六年低點，以捍衛市場占有率。這一動作的重要性不只在於價格本身：它表明沙國已不再預期依靠「供不應求」的局面來銷售原油，而這種立場對多頭不利。
然而，原油市場與成品油市場的走勢並不相同。經霍爾木茲海峽改善後的原油流量並不能真正解決能源問題，因為成品油供應依然受到限制。
葉門局勢的發展仍在支撐油價。利雅德支持的部隊已從胡塞武裝手中奪回紅海港口Mocha，並正向Bab-el-Mandeb海峽推進——這是沙國出口的一條關鍵海上航道。過去數月，胡塞對利雅德的升級攻擊曾破壞能源基礎設施與油輪。重新奪回Mocha降低了該航線的風險，但並未將其完全消除：戰鬥仍在持續，對船舶的襲擊依然可能發生。對市場而言，這意味著只要有新的攻擊事件出現，風險溢價就會迅速回升。
當下最值得關注的事件，是今日由美國能源資訊署（US Energy Information Administration）發布的短期展望報告，內容將揭示冬季燃料供應的預估情況，顯示在供應吃緊、價格創新高的背景下，柴油和取暖燃料的供應狀況。昨日，Donald Trump 放寬了對免稅柴油使用的限制，以壓低成本。這一舉措早已在市場預期之中，且出台時間距期中選舉約一個月，具有高度政治敏感性。
我的看法是：在霍爾木茲的原油流量持續上升且Aramco維持低價政策的情況下，接下來幾個交易時段，Brent 油價大致會在每桶 98 至 103 美元區間震盪，並略偏向下行。但只要在霍爾木茲、Bab-el-Mandeb，或沙國能源基礎設施上發生任何重大事件，Brent 就可能在數小時內衝上每桶 105 美元之上——而在這種風險尚未消除之前，油價的下行修正空間將會有限。
技術面來看：買方需要攻克鄰近的 92 美元阻力位，才能以 96 美元為目標，其上方再向上突破將相對困難。最遠的上行目標區域在 100 美元一帶。下行方面，空方將嘗試奪回 89 美元水準；一旦成功，區間被跌破將嚴重損害多頭部位，並可能推動油價走向 87 美元，甚至有進一步下探至 83 美元的空間。