油價上漲，債券下跌，股市變得緊張，而美元則在這場普遍的恐慌中從容地收取「朝貢」。
在一則報導對「Donald Trump 會在美國期中選舉前避免加劇與伊朗衝突」的看法提出質疑後，Brent 價格躍升至每桶 105 美元以上。10 年期美國公債殖利率上升，這波走勢甚至波及歐洲。德國公債疲弱，EUR/USD 續跌。
美元受到聯準會理事 Christopher Waller 發言的支撐，他表示仍有進一步升息的空間。「如果後續數據如預期般出現，我預期還需要採取更多措施，加快讓通膨回到 2% 目標。」他補充說，升息不必在每次會議上都進行，但應該在合理的時間框架內完成。
法國主權與企業債券
對於 EUR/USD 來說，一個負面因素仍然是法國的政治僵局，這正在阻礙控制預算赤字的努力。根據 Bloomberg 的報導，在主權債券遭到懲罰性拋售之後，當地企業債券中約 2,150 億歐元的部分，現在的交易情況顯示其風險似乎低於政府債券。自 2026 年初以來，這一金額已膨脹了近 18 倍——就像一顆滾動的雪球，沒有人能讓它停下來。
ECB 的問題正不斷累積。通脹正逼近 4%，推動市場對再度上調存款利率的預期。投資者拋售法國及其他高槓桿歐元區國家的債券，喚起了十年前那場債務危機的記憶——一個至今尚未完全癒合的舊傷。首席經濟學家 Philip Lane 重申，對潛在伊朗戰爭引發的能源衝擊，採取「溫和」的應對是合適的，因為其對整體經濟的影響有限。
美元走勢
9 月份 Fed 會議紀要顯示，在今年底前很可能還會再度調升 federal‑funds rate，因為監管機構並不打算就此停手。XTB 認為，美元目前正扮演逆週期資產的角色：當其他資產類別遭到拋售時，資金反而流向這個避險貨幣。
幾乎所有 G10 貨幣都在走弱，相對於美元貶值。歐元的走勢落後其他同儕，一方面是能源價格上漲，另一方面是 France 的財政問題，從兩側擠壓這種單一貨幣。上個月，Federal Reserve 進行了三年來首次升息，自那之後，多位官員表示，為了抑制通膨，仍需採取更多行動。市場預期 Fed 將一路加碼到明年秋季。Rabobank 認為，只要美國成長故事仍站得住腳，而 Fed 的利率路徑依然朝上，美元就會持續有買盤進駐。此刻敢大舉買進 EUR/USD 的，恐怕只有勇者。
如果我正在考慮做空美元，我不會急於行動。
從技術面來看，在日線圖上，EUR/USD 的「內包線」形態允許在 1.121 附近掛買入掛單，在 1.117 附近掛賣出掛單。