黃金（XAU/USD）目前難以獲得上行動能，價格仍然徘徊在關鍵心理關卡 4,200 美元下方。同時，美元自 10 月高位回落，受獲利了結影響走軟，為貴金屬帶來了一定支撐。
然而，美聯儲的鷹派立場以及中東地區不斷升級的衝突，可能會限制美元進一步走弱，並使黃金價格維持在當前的震盪區間內。
上週公布的、關於9月15日至16日舉行的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要顯示，由於通膨率仍高於2%的目標水準，決策者對在2026年底之前再度升息25個基點仍持開放態度。
此外，Cleveland Fed主席Beth Hammack週一發表的言論，進一步強化了市場對美國央行將在今年底前提高借貸成本的預期。
與能源價格相關的通膨風險，也在強化市場對聯準會（Fed）進一步收緊貨幣政策的預期，並使美國公債殖利率維持在接近多年高點的水準。
Beth Hammack 的演說明顯偏鷹，在 FXS Speechtracker 評分中獲得 8.4 分（滿分 10 分），遠高於歷史平均的 7.5 分，顯示其對貨幣政策收緊的強調程度，較一般情況更為強烈。
她著重指出，為了將通膨壓回 2%，需要更高的利率以及明確偏鷹的貨幣政策立場；同時也擔憂在金融環境中性、以及包括與人工智慧相關在內的需求拉動型漲價之下，通膨預期可能固著。這些立場顯示，她傾向於快速但幅度溫和的利率調整，而這類作法一般有利於支撐美元。
Hammack 在談到聯準會的政策取向時指出，企業計畫調漲價格的幅度高於成本上升的幅度，再次凸顯當前 2.5%–3% 的通膨水準，仍明顯高於央行目標，這要求決策官員必須保持警覺並維持鷹派立場。
FXS Fed Sentiment Index 上升 0.59 點至 138.92，進一步強化聯準會的鷹派動能，且與 FXS Speechtracker 指數的高位讀數一致。該指數升破 100 的中性水準，確認近期聯準會官員——特別是 Hammack——的言論，反映出市場對更緊縮貨幣政策的預期，而這是支撐美元相對其他貨幣的重要因素。
局勢還因中東衝突升級而更加複雜。伊朗支持的胡塞武裝加大對沙烏地阿拉伯的攻擊力度，並於週一再度發射多枚飛彈。這些發展發生之際，沙烏地阿拉伯威脅將針對利雅德 King Khalid International Airport 遭襲一事採取果斷行動。此外，美國總統 Donald Trump 也未排除參與打擊胡塞武裝據點及恢復對伊朗發動攻擊的可能性。地緣政治風險推升市場對美元作為避險資產的需求，從而限制了黃金價格大幅上漲的空間。
交易員也可能等待更多關於聯準會未來貨幣政策方向的訊號。在這方面，特別需要關注最新的美國通膨數據：預計分別於週三與週四公布的消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）。
此外，聯準會理事 Kevin 預計於週五在曼谷舉行的國際貨幣基金組織（IMF）與世界銀行年會期間發表演說，也可能對市場產生影響。然而，基本面因素顯示，隨後任何黃金價格的反彈，可能都將面臨賣壓，漲幅有限。
從技術面來看，只有當買方將價格推升至 20 日簡單移動平均線（SMA）之上時，空頭壓力才有望緩解。不過，只要振盪指標仍停留在負值區間，賣方仍掌握優勢。