美元昨日從美國經濟數據中只得到短暫支撐，缺乏足夠動能持續向歐元與英鎊施壓。EUR/USD 目前約在 1.1226，GBP/USD 約在 1.3297。兩個貨幣對今早都出現明顯跳升——歐元一度接近 1.1242，英鎊一度升至 1.3305——隨後略為回落。
昨日公布的美國數據表現強勁。9 月生產者物價指數（PPI）月增 1.3%，遠高於預期的 0.5%（8 月亦為 0.5%），為 2022 年 3 月以來最強單月升幅；年增率加速至 6.3%。PPI 反映「出廠價」，通常領先零售物價，因此市場解讀為消費物價壓力將延續的信號。能源是漲幅主因：汽油價格單月約上漲 20.3%。剔除食品與能源的核心 PPI 月增 0.7%，高於預期的 0.3%，年增率則由 4.8% 升至 5.0%。
零售銷售同樣優於預期，9 月月增 0.8%，預期為 0.3%，而 8 月數據也被上修至 +1.3%。這顯示美國消費者在物價走高下仍持續支出。地區調查則呈現分化：Empire Manufacturing 指數跳升至 25.5（預期 10.3），而 Philadelphia Fed 指數則從前值 37.8 降至 20.9（預期 26.5）。初領失業金人數為 199,000 人，略優於預期的 200,000 人，就業市場依然穩健。
值得回顧的是，整體 CPI 年增率已從 3.4% 升至 3.7%；配合上述數據，進一步支持 12 月聯準會再度升息的論點。不過，市場早已在價格中反映這種預期，因此即便數據強勁，也未能為美元帶來新的上漲動能。目前來看，歐元與英鎊更可能對各自本地數據作出反應，而非對美國數據意外特別敏感。
對歐洲貨幣而言，這是一種喘息。EUR/USD 先前因歐元區工業生產疲軟而下跌（8 月月減 0.5%，預期為持平 0.0%），但強勁的美國數據並未令跌勢惡化。英鎊則在英國 8 月 GDP 月增 0.1%（預期為 -0.1%）的支撐下維持韌性。
今天歐元有明確的波動理由：歐元區 9 月 CPI 終值將於上半日公布。初值顯示整體年增率為 3.8%，高於 8 月的 3.2%；能源年增 18.8%，前值為 14.3%。終值將確認或修正這一數字；市場只會對「意外」作出明顯反應。若上修，將支撐歐元，並強化歐洲央行暫不寬鬆的理由——目前存款利率為 2.50%，市場預期 12 月還有最後一次升息至 2.75%。
最關鍵的是核心 CPI 終值（剔除能源與食品）：它顯示通膨壓力是否已深植於經濟之中。8 月核心年增率為 2.4%；9 月核心終值將提供更清晰的圖像，對歐洲央行的政策判斷而言，比受油價波動影響較大的整體 CPI 更具參考價值。
同時也會公布對外貿易收支數據——若為順差，意味著外國對歐元需求較強。
英國方面，今日沒有重要數據公布，這在週末前反而有利於英鎊。在缺乏新的通膨、就業或經濟活動數據來改變市場對英格蘭銀行（Bank Rate 目前為 3.75%）的預期之下，英鎊走勢主要將受外部因素主導——尤其是美元情緒。在昨日美元已對強勁美國數據作出反應後，要再尋找新的理由推動美元進一步走強並不容易。
Momentum就歐元而言，目前的突破區間寬度為 48 點（pips），介於 1.1193 至 1.1241。現價 1.1226 位於區間偏上方——距離下緣 1.1193 為 33 點，只比上緣 1.1241 低 15 點。今早該貨幣對一度升至 1.1242，幾乎觸及上緣，但未能站穩並回落。這很好說明，單次觸及某個價位並不足以構成有效突破。若匯價能夠「明確收在」1.1241 之上，下一步目標將看向 1.1275 與 1.1310。要達成這種走勢，歐元需要歐元區通膨數據相當強勁，最好連核心數據也明顯偏強。反之，若匯價「明確跌破」1.1193，下方目標將是 1.1156 與 1.1117——但以目前價格仍高於下緣 33 點來看，這一情境暫時較為遙遠。
英鎊方面，區間較窄，為 34 點，自 1.3273 至 1.3307；現價 1.3297 距離下緣 24 點，距上緣僅 10 點。今早匯價曾上行至 1.3305，距離 1.3307 僅差 2 點，隨後回落。若能收在 1.3307 之上，目標將看向 1.3341 與 1.3368；在強勁英國數據與相對疲弱美元背景下，這是較為有利的情境。若收在 1.3273 之下，下方目標為 1.3233 與 1.3209——這需要美元重拾強勢，但目前尚未出現明確觸發因素。操作上，我會避開價位首次觸及時的「第一反應」，而等待收盤突破得到確認後再行判斷。
Mean Reversion對歐元而言，有兩個回撤水準：1.1250 與 1.1206。較高的那一個位於突破點 1.1241 之上 9 點，同時在第一目標價 1.1275 之下 25 點。如果價格突破 1.1241、上行至 1.1250、未能站穩，並且又跌回 1.1241 之下，我會考慮在此做空，並將保護性止損合理地設在 1.1275 之上。這段距離足夠大，有助於更容易區分是回撤還是真正的突破。
但如果價格有效突破 1.1250 並收在其上方，那就是確認突破，此時不允許做空。較低的水準 1.1206 位於當前價格下方 20 點，且在突破點 1.1193 上方 13 點。如果價格跌至 1.1206 並迅速向上反轉，買方就有一個逢低反彈的交易構想，可將止損設在 1.1193 之下。如果價格跌破 1.1193 並收在其下方，則不允許做多。
對於英鎊來說，上方價位 1.3315 位於突破點 1.3307 之上 8 點，且在第一目標價 1.3341 之下 26 點。如果價格上破 1.3307，觸及 1.3315 後又回落到 1.3307 以下，我會考慮在該位置做空，止損設在 1.3341 之上。但如果價格有效突破 1.3315 並收在其上方，這就構成一次突破，在那種情況下不允許做空。
下方價位 1.3273 較為特殊，因為它同時也是向下突破點；因此，價格僅僅觸及該價位本身並不能說明什麼。如果價格下跌至 1.3273，隨即快速反彈並重新回到區間內，買方可以考慮一筆「均值回歸」思路的交易，止損放在 1.3233 下方。如果價格跌破 1.3273 並且明確收在其下方，這就構成向下突破，此時不允許做多。你只能通過價格是否「收在」該價位之外來區分這兩種情況，因此更謹慎的做法是在這一區域中略過第一時間的反應。