黃金價格今日下跌，主因是圍繞結束與伊朗戰爭的外交努力出現相互矛盾的訊號，令通膨前景與聯邦準備理事會（Federal Reserve）的利率路徑蒙上陰影。金價目前約為每盎司 4,113 美元，自本週開局以來已下跌逾 1%。白銀下跌 0.1% 至 57.88 美元，而鉑金與鈀金也小幅走低。
與此同時，油價在週二自五個月高位回落後趨於穩定。媒體昨日曾報導稱結束衝突的協議已接近達成，但隨後又推翻了這一說法。需要注意的是，這樣的背景對黃金相當不利，因為高昂的能源價格會加劇通膨疑慮，進而強化市場對貨幣政策收緊的預期。自2月底美伊衝突升溫、推高能源價格以來，黃金價格已大約下跌了五分之一。
債市與美國經濟數據也釋放了額外訊號。隨著油價回落以及美國經濟出現降溫跡象，長天期美國公債在週二走高。9月新屋開工數據下滑，待完成房屋銷售指數更跌至歷史新低。不過，對於不產生收益的黃金而言，高企的借貸成本仍然是一大逆風因素。
在下週聯準會召開會議之前，交易員可參考的新指引並不多。聯準會主席 Kevin Warsh 於週五、進入緘默期之前的談話，並未打消市場對利率維持不變的預期。目前，升息四分之一個百分點的機率已降至六分之一以下。與此同時，通膨率依然遠高於2%的目標，交易員預估今年稍晚再度升息的機率約為85%。
綜合來看，這些因素顯示黃金目前被夾在美國經濟走弱與進一步升息預期之間。我認為黃金在未來幾天仍將承壓，徘徊在4,100美元附近；只有在伊朗談判取得實質進展且油價走低的情況下，黃金才有明顯上漲的可能。
就黃金的技術走勢而言，買方需要突破最近的阻力位 4,192 美元。若能站上該水平，便可將目標指向 4,249 美元，而要在此之上出現有效突破將相當困難。更遠的目標區域在 4,304 美元附近。若黃金價格回落，空方將嘗試奪回 4,124 美元一線的主導權。一旦跌破該區間，將會對多頭形勢造成嚴重打擊，並可能將金價壓低至 4,062 美元，進一步下探至 4,047 美元的風險隨之加大。