XAU/USD – 價格分析與預測：12 月聯準會升息預期壓抑黃金價格

黃金（XAU/USD）本週開局位於具有重要心理意義的 4,000 美元關口下方，隨後又重新回到該水準之上。不過，市場依然以空頭情緒為主。儘管聯邦儲備委員會（Fed）官員近期的表態顯示，當前並無迫切需要升息，但市場參與者仍將 12 月貨幣政策進一步收緊的機率估計在約 80%。在油價上漲背景下加劇的通膨風險，進一步強化了對後續升息的預期，也在限制貴金屬的反彈空間。

上週五，原油價格逼近 5 月高位，因投資者愈發擔心在中東緊張局勢升級之際，供應可能出現中斷。沙烏地阿拉伯與也門伊朗支持的胡塞運動之間的對抗明顯升級，後者利用無人機與飛彈攻擊該王國的機場及具戰略重要性的能源基礎設施。此外，伊朗的伊斯蘭革命衛隊（IRGC）警告稱，若美國進一步發動打擊，德黑蘭可能入侵鄰國，並攻擊美軍使用的設施。這些言論被視為伊朗新一輪攻勢戰略的一部分。同時，市場還受到額外壓力：有報導稱，美國與以色列已在美國期中選舉之後，準備好一項時間短暫但規模龐大的對伊朗軍事行動計畫。該資訊支撐了地緣政治風險溢價。與此同時，市場對 Fed 未來決策的鷹派預期，正幫助作為傳統避險資產的美元自三週低位回升，這也對金價構成額外逆風。

在 Fed 未來貨幣政策前景出現更明確信號之前，交易者很可能會避免建立新的方向性部位。因此，焦點將集中在聯邦公開市場委員會（FOMC）的兩日會議上，結果預計在下週三公布。市場目前預期利率將維持不變。由於本次不會公布更新版經濟預測，投資者將重點研讀隨附聲明的措辭，以及 Fed 主席 Kevin Warsh 在新聞發布會上的言論。

此外，美國第三季國內生產總值（GDP）初值與個人消費支出（PCE）物價指數將於週四公布。PCE 物價指數是聯準會採用的關鍵通膨指標之一。這些數據可能對美元走勢產生明顯影響，並為金價提供新的驅動因素。

從技術面來看，

價格近期跌破短期盤整區間下軌，且隨後一直維持在 4,100 與 4,065 美元下方，為 XAU/USD 空方提供了重要的利多信號。相對強弱指數（RSI）位於 34.00，接近超賣區域，而 MACD 指標同樣處於負值區間。此種組合顯示，儘管出現一些企穩跡象，賣壓仍在延續。

同時，貴金屬在 4,000 美元心理關口下方表現出一定程度的韌性，因此在該區域建立新的空頭部位需格外謹慎。任何反彈嘗試，很可能在 4,065–4,041 美元區間遇到拋壓而受阻。該區域此前在盤整區間內充當支撐，如今則已轉為壓力位。

下一個關鍵參考水準是具有心理意義的 4,100 美元整數位。若能有效突破此位，可能引發空頭回補，推動金價上行至 4,155–4,170 美元區間的中間阻力，之後則為 4,200 美元水準。若要確認短期反彈得以持續，價格需穩固企穩於 4,200 美元上方。