EUR/USD 貨幣對在週五大幅下挫，令先前的上漲動能受到質疑。上週充斥著各類基本面事件，但市場有充足時間提前消化，因此我們並未看到強勁且持續的反應——波動率指標也顯示，整體交投極為清淡。
實際上，Federal Reserve 和 European Central Bank 對交易情緒的影響都相當有限。儘管兩家央行都維持利率不變，市場依然對美元「重視有加」，而對歐元則反應冷淡。週末在法國及其他歐盟國家爆發的新一輪抗議與騷亂，更為傾向持續拋售歐元的投資人提供了新的藉口。我們依舊認為，歐元當前的跌勢缺乏邏輯、也並不合理。
如前所述，上週 Fed 與 ECB 同步按兵不動——單就結果而言，本不應特別偏向支撐哪一方貨幣。從整體來看，兩種貨幣在本週都沒有明顯走強。然而（這正是矛盾之處），美元已經連續兩個月走升。市場持續反映 Fed 的緊縮政策，卻在很大程度上忽視 ECB 的緊縮步伐。這種失衡會持續多久，目前仍不得而知。
市場目前幾乎只看到對歐元不利的因素——週五就是又一個例子。交易員注意到德國通膨放緩，卻沒有給予德國 GDP 成長任何獎勵。市場將歐盟偏弱的失業數據納入定價，卻選擇忽略強勁的 GDP 數據。因此，如果市場已經一面倒地站在繼續做空 EUR/USD 的一邊，那麼無論是宏觀數據、地緣政治，還是基本面，都無法輕易扭轉走勢。要記住，市場參與者——特別是做市商——並不必然嚴格依循宏觀報告或基本面來進行交易。
本週將迎來多項全球關注的重大事件。首先是美國期中選舉，外界普遍預期 Trump 所屬政黨將失去至少一個國會院會的控制權。總統已開始為其言論鋪路，聲稱只有在選舉「公平」的情況下才會接受結果。若共和黨失利，他已暗示可能會宣稱選舉存在舞弊。市場不可能對此視而不見。在期中選舉結束後，Trump 也可能下令對伊朗發動新一輪空襲，進一步引爆中東地區的報復攻擊——這都將成為市場買入美元的理由。此外，本週還將公佈美國關鍵就業市場報告及失業率數據。重申一次：歐元目前的走勢相當不合邏輯，因此任何基本面、宏觀或地緣政治的消息，都可能被拿來作為買進美元的藉口。
從技術面看，在 4 小時圖週期上，EUR/USD 仍位於 18 個月低點附近。我們尚未看到任何顯示跌勢即將結束的跡象。相比之下，英鎊的走勢則顯得更為合理，且與技術形態更為吻合。
截至11月2日過去5個交易日，EUR/USD 這一貨幣對的平均波動率為 63 點子，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週一將於 1.1097 至 1.1223 區間內波動。較高的線性迴歸通道已經轉向向下，顯示出另一輪趨勢轉變。CCI 指標五次進入超賣區並形成四次看漲背離——但全部被交易者忽視。這一不合邏輯的下跌仍在延續。
最近支撐位：S1 – 1.1108
S2 – 1.0986
S3 – 1.0864
最近阻力位：R1 – 1.1230
R2 – 1.1353
R3 – 1.1475
交易建議：EUR/USD 仍然維持下行走勢，但我們依然將這一跌勢視為新一輪升勢前的修正。從全球層面來看，美元的基本面環境依舊不利，不過在 2026 年，先是地緣政治，隨後是聯準會的鷹派立場，為美元提供了強而有力的支撐。當價格位於移動平均線下方時，可考慮做空，目標位在 1.1108 和 1.1097。當價格位於移動平均線上方時，逢低做多更為合適，目標位在 1.1230 和 1.1353。
圖表說明：線性迴歸通道有助於辨識當前趨勢。如果兩條通道方向一致，趨勢則被視為強勁。移動平均線（參數 20,0，平滑）界定短期走勢方向，並指引當前應該順勢操作的方向。Murray 水準為價格推進與修正時的目標價位。波動率水準（紅線）根據當前波動率，標示出該貨幣對隔日最可能運行的價格區間。CCI 指標——進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，通常暗示趨勢反轉可能迫近。