上週，歐元在美元的壓力下收尾。受兩位聯準會代表發表鷹派言論影響，美元走強，EUR/USD 匯價走低。
關鍵發言來自聖路易聯邦準備銀行總裁 Alberto Musalem。他表示，由於通膨仍然過高，而且如果沒有額外行動，通膨不太可能回落，聯準會需要在短期內再次升息。依照他的說法，目前的政策仍在刺激經濟，金融情勢依然寬鬆，因此愈早升息愈能降低風險。值得注意的是，他的語調轉變相當迅速。10 月 8 日，Musalem 還說利率應該在未來 6 到 9 個月內升高，當時他並不支持在 10 月會議上採取行動。如今他幾乎是在直接要求這一步，這意味著在他看來，時間表已大幅提前。
第二位發聲的是 Richmond Fed 總裁 Tom Barkin。他表示，政策方向已經很清楚，問題只在於調整的速度。此外，他指出，對人工智慧的投資熱潮正從需求面推升通膨——也就是說，資金支出速度快於經濟生產商品的能力。我要提醒的是，他今年並沒有投票權，但市場仍然重視他的看法。10 月時，Barkin 已經警告，這類進程遲早必須付出代價——只是沒有人知道什麼時候。現在他重申同樣的觀點，但給出了更具操作性的結論。
提醒一下，在 10 月 28 日的會議上，利率維持在 3.75–4.00% 區間，委員會中有兩位成員 Lisa Cook 和 Beth Hammack 投票支持升息。當時 Kevin Warsh 對 12 月的動向沒有給出明確答案，而如今，他的兩位同僚等於是暗示了委員會可能的走向。
今天，市場焦點將轉向歐洲。10 月製造業採購經理人指數將公布。這項指數是針對採購經理人的調查，讀數高於 50 代表成長，低於 50 則代表萎縮。德國的預測值為 54.2 點，與前一個月相同；而整體歐元區則為 52.4 點，也與先前數值持平。經濟學家預期不會有變化，這是好現象，因為指數仍顯著高於 50 水位。在歐元區第三季 GDP 表現強勁之後，這些數據的重要性更是加倍放大。任何向下的偏離都會引發對這波成長可持續性的質疑，而若出現驚喜向上，則會替升息派再添論據。
Bundesbank 總裁 Joachim Nagel 的談話同樣引人關注。他上一次公開發言是在 10 月 16 日於曼谷舉行的 IMF 會議上。當時他表示，歐洲央行已兩度調升關鍵利率，而如果情勢不變，不能排除進一步行動的可能。他指出，市場預期 12 月還會再升息 25 個基點，而且他不認為歐洲會出現新的金融危機。在歐洲央行決定暫停升息、以及 Christine Lagarde 將於 2 月離任的消息之後，Nagel 的言論更具分量，因為他被列為央行行長的潛在人選之一。
Momentum目前歐元在 1.1186，一方面距下方突破位高出 14 點，另一方面距上方突破位低 19 點。下方的參考位在 1.1172。夜間，匯價一度跌破該水準至 1.1155，但未能守住，很快又回升，因此首次觸及並未形成有效突破，且買盤已在此區出現。如果向下跌破並獲得確認，可能會指向 1.1138 和 1.1108；在 Nagel 的談話令人失望、且美元在 Musalem 和 Barkin 言論後持續走強的情境下，這種走勢是可能的。上方則關注 1.1205。若向上突破，歐元有望上探 1.1231，接著是 1.1254。要啟動這一波走勢，需要歐洲商業活動指數表現強勁，而在經濟學家預期持平的背景下，任何好於預期的結果都將是利多。就目前而言，我會略偏向看漲，但聯準會的鷹派言論仍為美元保留了機會。
Mean Reversion對於歐元而言，上方參考位 1.1197 比突破點 1.1205 低 8 點。這個參考位的用途在於，當價格向上延伸但在觸及突破點之前就已經乏力回落時，可以作為判斷依據。如果匯價上漲至 1.1197，未能獲得進一步推動而轉跌，我會考慮在此做空，並將止損設在這次未能突破上行嘗試中的最高點之上。但如果價格平穩突破 1.1197 並進一步靠近 1.1205，那麼之前的反轉構想就作廢，轉而視為向上突破情境開始生效。
下方參考位 1.1163 則比突破位 1.1172 低 9 點。在這裡，我會尋找做多機會：若價格短暫跌破 1.1163，但沒有進一步向下延伸，隨後又重新站回 1.1172 之上，我會考慮做多，止損放在這次失敗下跌嘗試的最低點之下。但如果價格跌破 1.1163 後能平穩維持在其下方，則意味著向下突破正在發展，此時不允許考慮買入。
夜盤走勢實際上出現過類似的嘗試：匯價一度下探至 1.1155，但隨即回升。在歐洲股指公佈以及 Nagel 發表講話之際，我會嚴格保護止損，因為市場反應可能瞬間跳過任何價位。