目前，WTI 報價約每桶 87 美元，此前曾在兩天內自 96 美元暴跌至 86 美元。週三，美國原油大跌逾 8%，收於 88.12 美元，跌勢並延續至今日。Brent 也同步走低——週三從 103.6 美元跌至 94.6 美元，跌幅近 9%，今日約在 93.6 美元附近交易。這已是連續第四個交易日下跌，也是 Brent 自 10 月初以來首度跌破 100 美元。相比之下，上週五 WTI 收於 104 美元，而 Brent 在 10 月時一度升逾 116 美元。
原因在於，Democrats 奪下國會兩院的控制權，市場隨即重新定價與伊朗爆發戰爭的風險。投票前，油價中已內含相當可觀的軍事風險溢價，而現在正迅速消散。參議院 Democrats 領袖 Chuck Schumer 表示，該黨將結束這場戰爭，並補充說已有部分 Republicans 加入他們的陣營。Schumer 說：「這場戰爭必須結束，而參議院無條件聽命 Trump 的時代已經結束。」他還表示，Democrats 將展開調查、提起訴訟、動用一切立法工具，並尋求通過法律，回撤 Trump 的關稅並阻止軍事行動。
Trump 的語氣也轉趨緩和。他表示，在期中選舉之後，他沒有立即打擊伊朗的計畫，但強調美國已準備好在必要時升級行動，同時也可能根本沒有必要這麼做。稍早在本週，討論的焦點還集中在對 Kharg Island 發動有限度打擊，而在週二早晨，Brent 約在每桶 104 美元附近，顯示這次市場反轉相當劇烈。回顧一下，油價在週一已因談判希望而下跌逾 7%，因此此次選舉對油價形成連續第二天的打擊。
主要受益者是能源消費者與進口國。美國汽油價格約為每加侖 4.12 美元——比戰前高出 39%——Trump 本人也承認，這個價位影響了 Republicans 的表現。較便宜的油價壓抑通膨，並緩解市場對 Fed 鷹派路徑的預期，這已經在支撐黃金、同時給美元帶來壓力。該地區的出口國以及押注衝突會長期持續的投資者則成為輸家，因為 WTI 仍然比年初水準高約 50%，但這一溢價正快速被壓縮。
一項重要但：Democrats 並未取得可推翻否決權所需的三分之二多數，新一屆國會要到明年一月初才會正式就職。接下來幾週將極為關鍵——要麼選舉結果會讓 Trump 收斂路線，要麼他可能在新成員宣誓前採取行動。全球原油庫存目前接近 15 年低點，因此任何對伊朗的打擊都可能在數小時內讓風險溢價重新回升。
綜合來看，在美國不進一步升級情勢的前提下，我預期 Brent 將在 90–100 美元區間波動，而 WTI 則會低於 90 美元，並有可能在卡達斡旋談判期間測試高 80 美元區間。但我並不排除在 1 月前若出現空襲報導，油價單日急漲 8–10 美元的可能性。
技術面觀察：買方需要重新站上 89 美元的即時阻力位。若能突破，將為油價打開通往 92 美元的空間，但在此之上再進一步上漲將變得困難。更遠的目標位在 95 美元。下行方面，空方將試圖奪回 87 美元的主導權。若明確跌破該區間，將對多方造成嚴重打擊，並可能把油價壓低至 84 美元，進一步延伸目標則在 81 美元。