Bitcoin 再次讓不斷期待這款龍頭加密貨幣上漲的交易者失望。上週，市場又出現一波明顯的急挫，儘管「數位黃金」在美國國會選舉結束後曾出現強勁反彈。這一波上漲讓許多交易者以為跌勢已經結束，但行情很快又恢復向下走跌。
目前整體走勢仍被視為修正結構。不過，即便中間不斷出現向上的回調，Bitcoin 仍持續且愈來愈有系統地往下走。需要指出的是，整個跌勢已經結束的可能性不能完全排除，然而，新一輪多頭趨勢的理由仍然不明確且充滿爭議。
最近這一波歷時三個月的 Bitcoin 漲勢，實質上是從日線盤整區間下緣向上移動到上緣。這之前先出現一次跌破區間下緣的假突破（deviation），隨後又出現一次突破區間上緣的假突破。雖然這次上破區間上界的幅度相當可觀，但如果這確實只是一次 deviation，那麼 Bitcoin 目前正朝著 70,800 美元一線靠攏。「數位黃金」已經回到原本的盤整區間內，從技術上看，向區間 50% 水平回落是一個合理且符合結構的情境。
與此同時，現貨 Bitcoin ETF 的資金仍在持續流出。此外，這一輪龍頭加密貨幣的下跌又引發高達 10 億美元的強制平倉潮。問題在於：既然今年以來資金一直在撤離風險資產，為什麼仍有那麼多專家在討論 2026 年 ETF 工具的資金淨流入？如前所述，Bitcoin 想要形成多頭趨勢，不是需要基本面支撐，就是要有足夠的買盤需求；然而，目前需求明顯不足。
現貨買盤依舊低迷，而期貨市場的需求，對「數位黃金」的影響往往是助跌多於助漲。原因在於，只要價格出現向下波動，就會觸發因止損（Stop Loss）設得過近而連環被動平倉的情況。此外，從整體基本面來看，很難理解是什麼因素讓如此多專家仍然預期 Bitcoin 能在年底前創下新歷史高價（ATH），而 Strategy 則幾乎動用所有可用資金持續買入代幣。在這樣的角度下，後市進一步下跌仍然是機率較高的情境。
BTC/USD：日線級別的整體觀點
在日線圖上，原先空頭趨勢的結構已經被破壞。因此，「數位黃金」可以說已正式開始醞釀一個新的多頭趨勢。然而，價格上行至前一波趨勢留下的空頭 Fair Value Gap（FVG）區域後，對該形態作出反應，啟動了一段回調走勢。
9 月份價格一度衝出 60,000–82,500 美元區間的盤整區，其實有可能只是一個 deviation。如果再加上市場對兩個空頭 FVG 的技術反應，這種組合可能會推動價格回落至該盤整區間的下緣。
本週，Bitcoin 再次回補至最近的一個空頭 FVG，並出現明顯的空頭反應，於是形成了新的賣出訊號。因此，空頭趨勢與盤整結構目前都仍不能視為已經走完。
在 4 小時圖上，空頭趨勢結構仍在延續。當前 CHOCH 線位於 81,200 一帶。從日線級別來看，所有必要的空頭反轉訊號都已經出現，允許交易者進場布局空單。
目前，Bitcoin 的目標位最好是依照日線圖上的盤整區間來界定，從這個角度看，該區間仍然有效。4 小時圖的趨勢結構屬於空頭，而在日線級別，Bitcoin 則對另一個空頭形態做出了技術反應。
隨後，下一波下跌很快就展開。接著又形成了一個新的空頭 FVG，而價格到現在仍尚未回補到該區間。一旦價格回到該區域並作出反應，可能引發新一輪的向下波段。
BTC/USD 交易建議
Bitcoin 曾嘗試建立一段新的上升趨勢，但從基本面、現貨需求以及近期新聞面來看，整體氛圍仍過於負面，難以支撐對持續性復甦行情的期待。
在短期內，由於價格已經對三個空頭 FVG 做出反應，並在日線級別形成一個空頭 Order Block（OB），Bitcoin 很可能會在日線圖上進一步走低。日線盤整區間被向上突破的那一段走勢，目前更傾向被解讀為 deviation。
因此，Bitcoin 已經給出了空頭反轉訊號，並正朝著 70,800 美元一線推進。空頭趨勢尚不能視為完結，目前空單比多單具備更高的相關性與優先性。
在當前的技術形態之中，特別值得關注的是日線圖上的空頭 FVG，價格在附近出現了賣出訊號。同時，4 小時圖上也剛形成了一個新的空頭 FVG。若價格對該區域作出反應，可能為交易者提供增持或加碼空單的機會。
圖例說明
CHOCH（Change of Character）– 既有趨勢結構被打破，象徵行情性質發生改變。
Liquidity（流動性）– 市場中的止損單與掛單，做市商會利用這些流動性來累積自身部位。
FVG（Fair Value Gap）– 價格效率失衡的區域。價格通常會極快速地穿越這些區域，反映買盤與賣盤之間存在明顯失衡。此後，價格往往會回到這些區域並依循主導趨勢方向作出反應。
IFVG（Inverse Fair Value Gap）– 相反結構的價格效率失衡區域。當價格回到這類區域時，通常不會產生明顯反應，而是以強勁動能直接突破，之後再從另一側進行回測。
OB（Order Block）– 與做市商開倉行為相關的一根或一組 K 線，其目的是藉由獵取流動性，以便在相反方向建立更大規模部位。