週二，GBP/USD 貨幣對大跌約 160 點，週三在沒有出現像樣修正的情況下仍持續平穩下滑。近幾週內，英鎊的走勢至少還算相對合乎邏輯、有條不紊，能與基本面、地緣政治或宏觀數據相互呼應。但本週英鎊有再度陷入新一輪自由落體的風險——而導火線很可能是市場對美國通膨報告所作出、帶有爭議的過度反應。
沒錯，Federal Reserve 現在可能被迫再升息兩次，但這種情境難道不是在通膨數據公布前就已大致被市場消化了嗎？那麼，Bank of England 又處在什麼位置？BoE 只是早一週才啟動其緊縮循環，因此從整體來看，它未來可以升息的幅度，可能會比 Fed 更大。如果兩家央行都在同步緊縮，就不應該只期待其中一個貨幣走強——美元並不是與其他外匯市場完全隔絕。
話雖如此，英鎊在某些時候的確仍展現出合乎邏輯的走勢。目前 GBP/USD 的下跌並未改變更大的格局。日線與週線級別仍顯示出價格一整年來所在的盤整區間。在盤整行情中，隨機性的波動是正常的：盤整本身就是市場在為未來趨勢累積部位，或在既有趨勢結束後進行派發與調整。無論是哪一種，本質上都是市場有意識的行動。當新一波趨勢正在醞釀時，實際上方向多半已初步確立；而在舊趨勢結束後，市場也在為下一個趨勢預作準備。
因此，即便英鎊跌至 1.3200，整體長線前景也不會因此改變。基本面依舊不支持一個持續性、結構性的跌勢。週線與日線圖上的盤整區間依然完好。地緣政治風險在某種程度上也有所緩和：在國會選舉之後，Donald Trump 可運作的籌碼明顯減少。民主黨人已經推動撤換國防部長 Pete Buttigieg，這顯示他們對當前政府的強烈反對態度。
明年起，國會幾乎會就每一項法案展開激烈角力。Trump 可能難以爭取到更高的國防預算，使得長期延續與 Iran 的戰爭在政治上難以維持——這很可能迫使各方在可行的條件下盡快終止敵對行動。美國選民也對關稅以及對 Iran 的政策釋放了明確訊號；如果選民支持那些立場，Trump 所在的政黨本來應該會在選舉中勝出。
在過去 5 個交易日中，GBP/USD 貨幣對的平均波動幅度為 103 點。對於英鎊/美元而言，這一數值被視為「中等」波動。因此，在 11 月 12 日（週四），我們預計該貨幣對的波動區間將介於 1.3177 至 1.3383 之間。主要線性回歸通道再次轉為向下。CCI 指標近期既未進入超買/超賣區域，也未形成背離。
最近支撐位：S1 – 1.3245
S2 – 1.3184
S3 – 1.3123
最近阻力位：R1 – 1.3306
R2 – 1.3367
R3 – 1.3428
交易建議：GBP/USD 貨幣對持續處於上升趨勢中，該趨勢可能會成為 2022 年更大級別全球趨勢的一部分。Donald Trump 的政策將繼續對美國經濟構成壓力，因此我們不預期美元會出現長期升值。到了 2026 年，由於地緣政治與通膨因素推動資金尋求避險，同時促使 Fed 重啟貨幣緊縮，美元表現迄今仍偏正面。然而，在週線級別上，美元在 1.3150 與 1.3780 區間內橫向震盪，且位於一個為期四年的上升趨勢之中，這支撐了英鎊在中期內升值的預期。當匯價位於移動平均線之上時，可考慮建立多頭部位，目標位分別為 1.3489 與 1.3523。當匯價跌至移動平均線之下時，則可考慮做空，目標位為 1.3245 與 1.3184。
圖表說明：線性回歸通道用於辨識當前趨勢。如果兩條通道同向，則意味著趨勢較為強勁。移動平均線（參數 20,0，平滑）用於界定短期走勢以及當前應偏向的交易方向。Murray 水準為價格運動與回調的目標位。波動率水準（紅線）根據當前波動性，標示出該貨幣對在接下來一天內可能運行的價格區間。CCI 指標——當讀數進入超賣區域（低於 -250）或超買區域（高於 +250）時，表示趨勢可能即將出現反轉。