Bitcoin 已經跌至約 67,700 美元——接近 200 週移動平均線——且尚未出現任何明顯的反彈跡象。盤中跌幅一度接近 5%。
更令人擔憂的是，許多人視為三個月底部的 70,000 美元支撐位已被跌破，而先前在約 73,200 美元附近失守的 21 週與 200 日均線，如今則轉為上方壓力位。回顧 Tom Lee 在 11 月 3 日的評論——「我們已在底部」——當時 Bitcoin 報價約為 80,500 美元；自那之後，BTC 已大約下跌了 18%，而短期持有者的損益兩平成本 75,691 美元，目前則高出市價約 9%。
市場面臨多重壓力來源。高企的油價與偏高的通膨，強化了市場對聯準會（Federal Reserve）進一步升息的預期。10 月美國 CPI 公布月增 0.4%，高於預期的 0.3%（核心 CPI 則為 0.3%，預期為 0.2%）後，市場已完全反映 12 月再升息 25 個基點的可能性，而期貨價格亦顯示 1 月與 3 月各再升息 25 個基點。昨日，多位聯準會官員（包括 Daly）表示仍需進一步緊縮，而 Williams 也指出，即便是最新數據，通膨水準仍然過高。
第二個因素來自政治面。民主黨預計明年將重新掌控美國國會兩院，這推升了市場對產業將面臨更嚴格監管的預期。第三個因素則是機構買家連續第二週退場。自 10 月 30 日至 11 月 11 日，美國現貨 Bitcoin ETF 淨流出金額已超過 25 億美元。再加上過去 30 天穩定幣供給縮減 142 億美元，可投入逢低買進的新增資金更加有限。
我認為，只要美國公債殖利率仍維持在高檔，而 ETF 未出現明確資金回流，要重新站上 70,000 美元的可能性不大，任何反彈恐難以持久。第一個關鍵測試將是美國 PPI：若數據偏熱，將可能把 BTC 壓回 200 週移動平均線附近，即 67,755 美元，此價位已在今日亞洲時段被測試。再往下則是約在 64,500 美元附近的戰術性「投降區」。僅靠單日的上漲不足以構成趨勢反轉：我們需要連續三個交易日出現 ETF 資金流入，且價格重新站回已失守的 21 週均線 73,078 美元之上。在這些條件尚未滿足前，我不預期會出現具延續性的漲勢。
Bitcoin目前價格在 67,700 至 68,800 區間內震盪，整體策略圍繞兩個對稱方向設計，同時涵蓋完整的突破與回測情境。就買入而言，第一種情況是假設價格向上突破 68,800，目標看向 69,900——這是一個合理的獲利了結位置，同時可在之後的回調考慮做空——前提是價格維持在 50 日移動平均線之上，且 Awesome Oscillator 維持在零軸之上。第二種情況則適用於向下跌破 67,700 但屬假突破、隨後價格重新回到區間內的情況。此時，若價格自 67,700 出現回升，可視為買入機會，初步目標為 68,800，進一步目標為 69,900。
就做空而言，第一種情況需要價格確認收盤跌破 67,700，目標看向 66,300，前提是移動平均線位於價格上方，且 Awesome Oscillator 低於零軸。如果向上突破 68,800 無法站穩，從該區間上沿出現的回調則可視為做空機會，目標先看回落至 67,700，其後再看向 66,300。
Ether該邏輯在自身的價格尺度上完整對應 Bitcoin 的走勢。當前的運行區間為 1,899–1,919。若價格有效突破 1,919，則考慮買入，目標價位為 1,949——在該位置獲利了結，並可考慮在回調時進場做空；或者在價格向下虛破 1,899 後出現反彈時買入，首個目標看向 1,919，其後再看向 1,949。兩種情況下，價格都應位於 50 日移動平均線之上，且 Awesome Oscillator 應高於零軸。
當日收盤價若確認跌破 1,899，則考慮做空，目標價為 1,867，前提是 50 日均線在價格上方，且 Awesome Oscillator 低於零軸；或者在價格向上假突破 1,919 失敗後做空，目標先看 1,899，再看 1,867。
這兩個技術指標僅應用作過濾工具，用於排除虛假行情，不應作為提前入場的獨立依據；只有在價格對文中所述關鍵價位做出明確確認後，才據此作出交易決策。