Zlato povstalo z popela

Březen byl pro zlato nejhorším měsícem od globální hospodářské krize v roce 2008. Nicméně zvěsti o bezprostředním konci konfliktu na Blízkém východě umožnily drahému kovu nejprve najít dno a poté se vrhnout do protiútoku. V tomto ohledu Goldman Sachs zachovává svou prognózu, že XAU/USD dosáhne 5 400 USD, což podporuje pokračování rally.

Rostoucí ceny ropy zesílí inflační tlaky a opatření k jejich potlačení prostřednictvím zvyšování úrokových sazeb v různých zemích a regionech. Pokud před konfliktem na Blízkém východě futures trh předpovídal 35% pravděpodobnost snížení sazeb ECB, s pokračující válkou začaly deriváty předpovídat tři kola zpřísňování měnové politiky. Investoři odhadovali šance na zvýšení sazeb federálních fondů na 25 %.

Čím vyšší jsou sazby centrální banky, tím vyšší jsou výnosy dluhopisů a tím silnější je měna. V důsledku toho se zlato ocitlo v extrémně nepříznivém prostředí. Nenese úrok, a proto obvykle nedosahuje dobrých výsledků oproti státním dluhopisům, když jejich výnosy rostou. Situaci ještě zhoršil pokles amerických akciových indexů a obavy o osud globální ekonomiky. Turecká centrální banka proto začala prodávat zlato na podporu liry, zatímco investoři byli nuceni plnit maržové požadavky u akcií a dluhopisů.

Zlato se částečně vzpamatovalo i díky prohlášení Jeromea Powella, že energetické šoky jsou dočasné a že měnová politika je příliš pomalá na to, aby je řešila v reálném čase. Tato rétorika přiměla futures trh opustit očekávání zpřísnění politiky Fedu.

Další vývoj naznačuje růst spotřebitelských cen v eurozóně z 1,9 % na 2,5 %, zatímco jádrová inflace se zpomalila z 2,4 % na 2,3 %. Tato dynamika slouží jako důkaz podporující tvrzení Jeromea Powella, že ropný šok bude dočasný. ECB neplánuje zvyšovat sazby. Zlato udělalo další krok vpřed.

Zrychlení růstu páru XAU/USD bylo vyvoláno prohlášením Donalda Trumpa, že USA hodlají ukončit válku v Íránu do 2–3 týdnů. Akciové indexy vzrostly a prostředky podporující maržové požadavky na akcie již nebyly potřeba ve stejných objemech. Investoři se vrátili k nákupu drahého kovu.

Kromě toho tentokrát Teherán Donalda Trumpa kvůli jednání sám se sebou nekritizoval. Írán uvedl, že má vůli ukončit válku, ale nejprve musí být splněny některé požadavky.

Z technického hlediska v denním grafu zlato zažívá rychlou rally s průrazem prvního ze tří klouzavých průměrů v rámci indikátoru William's Alligator. V důsledku toho se úroveň 4 650 USD za unci proměňuje z rezistence na support. Dokud cena drahého kovu zůstane nad touto úrovní, je třeba se zaměřit na nákupy XAU/USD. Počáteční cíle pro dlouhé pozice jsou stanoveny na 4 850 USD a 4 935 USD.