Euro: týdenní výhled

Evropská měna vstupuje do nového týdne v poněkud negativní náladě. Kupující dlouho doufali ve zpřísnění měnové politiky Evropské centrální banky, v dohodu, která by ukončila válku na Blízkém východě a otevřela Hormuzský průliv. Ani jeden z těchto scénářů se však zatím nenaplnil.

Šance, že ECB na příštím zasedání zvýší úrokové sazby, jsou 50 na 50. ECB je ke zpřísnění blíže než Federální rezervní systém a Bank of England, ale zároveň není možné si být takovým rozhodnutím stoprocentně jistý. První den týdne ukázal, že pozitivní ekonomické zprávy z Evropy zůstávají vzácností. V pondělí bylo oznámeno, že maloobchodní tržby v Německu v dubnu klesly o 0,3 % a míra nezaměstnanosti v EU se na rozdíl od očekávání nesnížila na 6,2 %. Týden pro evropskou měnu proto začal sestupně. Vlnový vzorec nyní zřejmě ukazuje začátek páté vlny v sestupné části trendu, který začal 17. dubna. Pátá vlna nemusí být příliš silná a mohla by skončit mírně pod úrovní 16. Celý současný sestupný trend však může být součástí větší vlny C, která by měla skončit pod úrovní 14.

Síla poklesu EUR/USD bude záviset na geopolitickém pozadí. Týden začal novými zprávami o vzájemném ostřelování mezi USA a Íránem. Je zřejmé, že jakékoli zprávy o eskalaci jsou výmluvou k nákupu amerického dolaru. Sliby Donalda Trumpa o nadcházející předběžné dohodě s Íránem se opět nenaplnily a signály z Teheránu jsou zcela jiného charakteru. Proto se domnívám, že by americký dolar mohl v příštím týdnu nebo dvou posílit.

Mezi ekonomickými událostmi v Evropské unii tento týden vyniká zpráva o inflaci, která bude zveřejněna zítra, dále projev Christine Lagarde a zpráva o maloobchodních tržbách ve čtvrtek a konečný odhad HDP za první čtvrtletí v pátek. Nejdůležitější je bezpochyby zpráva o inflaci, ale důležitý bude i HDP, protože ECB pochybuje o proveditelnosti zpřísnění měnové politiky, a to právě kvůli možnému zpomalení evropské ekonomiky. V důsledku toho by nárůst inflace v EU nad 3,2 % mohl zastavit pokles eura. Nárůst inflace pod 3,2 % nebo nedostatek růstu by mohly spustit ještě další pokles páru EUR/USD.

Na základě analýzy EUR/USD docházím k závěru, že instrument zůstává v rostoucí části trendu a v krátkodobém horizontu v korekční struktuře. V současné době můžeme pozorovat formování vlny 5, která by mohla být součástí vlny C. Celá vlna C (pokud je aktuální analýza vln správná) by mohla dokončit své formování hluboko pod úrovní 14. Takový silný pokles instrumentu by však vyžadoval podporu ze strany geopolitiky. V opačném případě by se sestupná sada vln mohla zkrátit (a-b-c) a dokončit své formování mírně pod úrovní 16.

Vlnová struktura páru GBP/USD se časem vyjasnila. Očekávám vznik sestupné sady vln, která by mohla nabýt impulzivní podoby a odpovídat impulzivní struktuře instrumentu EUR/USD. Nicméně i kdyby instrument GBP/USD vytvořil sérii vln a-b-c a instrument EUR/USD úplnou pětivlnovou strukturu, tento scénář by znamenal jak pokles eura, tak libry. Vzhledem k tomu, že jednotlivé korekční vlny jsou vzácné, domnívám se, že britská libra vytvoří vlnu 3 nebo c. V tomto případě instrument pravděpodobně klesne pod úroveň 33. Euro v tomto scénáři také klesne.