Včera akciové indexy uzavřely v červených číslech. Index S&P 500 klesl o 0,33 %, zatímco Nasdaq 100 o 0,12 %. Dow Jones Industrial Average klesl o 0,70 %.
Hodnota globálních dluhopisů klesla, přičemž výnosy dosáhly nových maxim uprostřed obav z rostoucí inflace, což podnítilo očekávání, že Federální rezervní systém zvýší náklady na půjčky již tento měsíc. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů vzrostl o dva bazické body na 4,77 %, což je nejvyšší úroveň od ledna 2025. Japonské desetileté dluhopisy dosáhly 3 % poprvé od roku 1996.
Jak jsem uvedl dříve, výprodej byl způsoben přehodnocením očekávání po projevu Kevina Warshe v Jackson Hole. Obchodníci revidovali pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb Fedu v září na 65 %, oproti pouhým 34 % před projevem. Připomínám, že předseda Fedu zdůraznil potřebu zaměřit se na ceny a označil cíl 2 % za pevný a fixní benchmark. Je důležité, že tento pohyb není poháněn jen měnovými očekáváními. Investoři požadují vyšší kompenzaci za držení dluhopisů s ohledem na značné vládní výdaje, přetrvávající inflaci a prudký nárůst firemních úvěrů na financování výstavby infrastruktury umělé inteligence.
Září bude pro rozhodnutí centrálních bank klíčovým měsícem. Swapy plně zohledňují zvýšení sazeb ECB na jejím zasedání 10. září, přičemž pravděpodobnost zvýšení sazeb Rezervní banky Austrálie dne 29. září je 54 %, Bank of Japan dne 18. září 92 % a Rezervní banky Nového Zélandu koncem tohoto týdne 98 %. Jakmile se během měsíce odhalí politické trajektorie všech hlavních globálních centrálních bank, vytvoří to úzké cenové okno pro měnový trh. Široký trend zpřísňování centrálních bank by mohl vyvíjet tlak na nevýnosné zlato a americký dolar.
Na ostatních trzích ropa Brent uprostřed obnoveného konfliktu na Blízkém východě na okamžik vzrostla o 1,2 % na přibližně 91,55 USD za barel, než se z tohoto růstu částečně stáhla. Zlato zůstává pod tlakem a obchoduje se za 4 425 USD za unci.
Pokud jde o technický výhled indexu S&P 500, dnes bude hlavním úkolem kupujících překonat nejbližší rezistenci na úrovni 7 698 USD. To by signalizovalo růst a také otevřelo možnost prudkého skoku na novou úroveň 7 718 USD. Stejně důležité pro býky bude udržet si kontrolu nad 7 737 USD, což posílí pozice kupujících. V případě sestupného pohybu uprostřed poklesu chuti k riziku se kupující musí prosadit kolem 7 679 USD. Proražení pod tuto úroveň by rychle tlačilo obchodní instrument zpět na 7 656 USD a otevřelo cestu k 7 633 USD.