Akcie se po volatilním týdnu snaží znovu najít pevnou půdu pod nohama, protože investoři se připravují na nápor výsledků technologických společností. Futures kontrakty na index Nasdaq 100 klesly o 0,3 % po druhé týdenní ztrátě v řadě a americký index výrobců čipů zaznamenal nejdelší sérii poklesů od listopadu. Asijské akcie klesly zhruba o 0,1 % poté, co oscilovaly mezi malými zisky a ztrátami. Jihokorejský index Kospi klesl o 1,5 %. Evropské indexy vypadaly, že by měly otevřít zhruba o 0,3 % výše.
Tlak na AI sektor přetrvává. Akcie čínských vývojářů AI modelů prudce oslabily a tituly související s čipy patřily k nejhorším v japonském indexu Nikkei. Dluhopisový trh naopak našel oporu: francouzské dluhopisy posílily a předstihly německé dluhopisy poté, co se Francii podařilo zabránit snížení ratingu agenturou Moody's a opakování masových nepokojů, a euro posílilo. Výnos 10letých amerických státních dluhopisů klesl o 3 bazické body na 4,97 %.
Čeká nás nabitý týden. Trhy budou nyní posuzovat výdaje na umělou inteligenci prostřednictvím zpráv od společností Microsoft, Alphabet a Amazon, zatímco Fed a Bank of Japan oznámí svá politická rozhodnutí na pozadí přetrvávající inflace, vysokých cen energií a zvýšených globálních výnosů státních dluhopisů. Pozornost se po několika týdnech dominovaných geopolitickými událostmi vrací k centrálním bankám a úrokovým sazbám.
Co se týče vývoje na Blízkém východě, Trump prohlásil, že je čas se rozhodnout, zda s Teheránem uzavřít dohodu, nebo "ho ukončit", ale o víkendu nebyly podniknuty žádné nové kroky. Očekává se, že Írán bude hostit setkání vysokých představitelů pro otázky obrany a bezpečnosti ze Saúdské Arábie, Pákistánu a Turecka za účelem regionálních rozhovorů o stabilitě.
Na tomto pozadí ropa zlevnila. Brent klesl o 1,5 % z 6měsíčního maxima na 114,95 USD za barel, což akciím poskytlo mírnou úlevu. Zlato v pátek kleslo pod 4 000 USD za unci a na konci týdne se obchodovalo kolem 4 015 USD, přičemž je i nadále pod tlakem odlivu likvidity a zvýšených cen ropy.
To vše naznačuje, že trh přešel do režimu vyčkávání, kdy o dalším směru budou rozhodovat hospodářské výsledky technologických společností a kroky centrálních bank. Podle mého názoru zůstanou technologické akcie pod tlakem, dokud společnosti jako Microsoft, Alphabet a Amazon nepřesvědčí investory, že se kapitálové výdaje do umělé inteligence skutečně promítají do tržeb a zisků; dluhopisy si přitom nadále udrží status bezpečného přístavu. Příznivé výsledky a umírněný politický postoj Washingtonu by mohly vést k dalšímu poklesu cen ropy i výnosů dluhopisů, což by následně podpořilo riziková aktiva.
Co se týče technické situace indexu S&P 500, bezprostředním úkolem kupujících je překonat úroveň rezistence 7 633 USD. To by naznačilo vzestupnou dynamiku a otevřelo cestu k 7 656 USD. Udržení 7 679 USD by dále posílilo pozice býků. Na straně poklesu by měli kupující bránit oblast kolem 7 607 USD. Prolomení pod tuto úroveň by pravděpodobně stáhlo index k 7 574 USD a otevřelo cestu k 7 544 USD.