Evropský regulátor je znovu ve slepé uličce, přičemž palčivým problémem je stále inflace.
Podle prezidentky ECB Christine Lagardeové chybí regulačnímu úřadu dostatečné důkazy na to, aby prohlásil, že hrozba inflace pominula. Vzhledem k této nejistotě je Evropská centrální banka připravena pozastavit v červenci jakékoli snižování sazeb.
Jelikož trh práce v eurozóně zůstává silný, má ECB dost času na vyhodnocení příchozích dat, zdůraznila Lagardeová při projevu v portugalské Sintře, kde zahájila každoroční fórum ECB pro guvernéry centrálních bank.
Je příliš brzy na slova o vítězství nad inflací, řekla Lagardeová. „Stále čelíme několika nejistotám ohledně budoucí inflace, zvlášť pokud jde o to, jak se vyvine vztah mezi zisky, mzdami a produktivitou a zda bude ekonomika znovu v nabídkovém šoku. Potřebujeme čas, abychom shromáždili dostatečné údaje, které nám dají jistotu, že hrozba inflace nad cílovou hodnotou pominula,“ dodala.
Tyto výroky naznačují, že ECB ponechá nejspíš náklady na úvěry beze změny. Šéfka regulátora ale nekomentovala současnou politickou a ekonomickou situaci ve Francii ani další kroky centrální banky.
Stav trhu práce je pro ekonomiku eurozóny zvlášť důležitý. Experti ho charakterizují jako silný. „Silný trh práce znamená, že můžeme věnovat čas shromažďování nových informací, ale musíme si také pamatovat, že výhled růstu zůstává nejistý. To vše podporuje naše odhodlání vycházet z údajů a činit politická rozhodnutí až na konkrétních zasedáních,“ zdůraznila Lagardeová.
Podle Lagardeové se představitelé při hodnocení inflačních vyhlídek „opírají o [jejich] projekce, ale neomezují se pouze na ně.“ Zdůraznila význam příchozích údajů a připustila, že návrat inflace k cílovým 2 procentům bude náročný a může znamenat dočasné komplikace.
Někteří tvůrci politiky z ECB jsou téhož názoru. „Předpoklad dalších dvou snížení v letošním roce odpovídá mému vlastnímu uvažování, pokud se údaje vyvinou podle očekávání,“ řekl Litevec Gediminas Simkus. Jeho názor podpořil i Belgičan Pierre Wunsch, který řekl: „První dvě snížení sazeb jsou relativně snadná, pokud se inflace pohybuje kolem 2,5 %, protože budeme stále jednoznačně restriktivní.“
Zástupci Banky pro mezinárodní platby v minulosti varovali, že regulační úřady by při příliš rychlém snižování sazeb měly být opatrné, chtějí-li se vyhnout novému nárůstu inflace. Lagardeová souhlasila, když uvedla, že ECB „s prací ještě neskončila“, a zdůraznila, že regulátor „musí zůstat ostražitý.“