Stratégové ze Citi předpovídají ve zprávě z minulého týdne výrazný nárůst investiční poptávky po fyzickém zlatě v letech 2024 a 2025.
Banka očekává, že ceny zlata v nejbližší době překonají 2 500 dolarů za unci a v příštím roce dosáhnou hranice 3 000 dolarů. Průměrné čtvrtletní ceny by měly neúnavně stoupat a dosáhnout do roku 2025 obchodního pásma 2 800 až 3 000 dolarů za unci.
Na základě údajů o poptávce, které poskytla Světová rada pro zlato za druhé čtvrtletí roku 2024, analytici ze Citi naznačují, že čínský šperkařský a maloobchodní sektor by ve třetím čtvrtletí mohl představovat překážku v oblasti spotřeby zlata. Tento pokles by však měly nejspíš plně vyrovnat vyšší nákupy oficiálního sektoru, investiční poptávka na OTC trhu a trhu s ETF, stejně jako daňová politika Indie, která je považována za zlato stimulující.
Několikaletý pokles držeb zlata v ETF, který začal na konci druhého čtvrtletí, by v souvislosti s možným snížením úrokových sazeb amerického Federálního rezervního systému mohl zvýšit zájem investorů o zlato. Banka očekává, že investiční poptávka po zlatě vzroste v poměru k těžební nabídce v roce 2024 o 9 procentních bodů na 83 % a v roce 2025 o další 2 procentní body. To by představovalo nejvyšší úroveň od roku 2020, kdy ceny zlata prudce vzrostly o 25 % a spotové obchodování poprvé překonalo hranici 2 000 dolarů za unci.
Analytici ze Citi vzhledem k robustní poptávce po investicích do zlata v letech 2010 až 2012 po Velké finanční krizi předpokládají, že finanční „cenové dno“ pro zlato se v roce 2024 zvedlo, a očekávají aktivní nákupy při poklesech.
Předseda Fedu Jerome Powell se na tiskové konferenci po červencovém zasedání konkrétně nevyjádřil k budoucí měnové politice, ale naznačil, že snížení sazeb by mohlo být na pořadu dne v září, bude-li inflace dál klesat. To by podle analytiků mohlo podpořit investiční toky.
Poptávka po zlatu ze strany centrálních bank by měla zůstat silná i v letech 2024 a 2025, a to navzdory klidnému období nákupů iniciovaných Čínskou lidovou bankou v květnu a červnu 2024.
Citi snížila svůj výhled poptávky po zlatu ze strany centrálních bank v roce 2024 o 14 %, přičemž teď předpokládá celkem 941 tun. I přes tuto revizi směrem dolů představuje prognóza stále obrovské číslo. Banka očekává, že Čínská lidová banka obnoví nákupy zlata v roce 2025, potenciálně pod vlivem nových obchodních cel uvalených Spojenými státy.
Zpráva také poukazuje na výrazný pokles poptávky po zlatých slitcích a mincích ve druhém čtvrtletí roku 2024, který je připisován slabším tokům ze západních trhů. Poptávka po zlatých slitcích a mincích konkrétně klesla mezičtvrtletně o 16,7 % a meziročně o 4,6 %, což dělá celkem 261 tun. Rekordně vysoké akciové trhy, nízká volatilita a silný dolar pravděpodobně odradily kupce ze Severní Ameriky.