Úrokové sazby jsou pro Federální rezervní systém a americkou ekonomiku znovu tématem číslo jedna. Odborníci mají nicméně za to, že regulátor je v dohledné době nesníží. Podle analytiků nezávislé poradenské firmy a správce aktiv deVere Group totiž inflace ve Spojených státech zůstává tvrdošíjně nad 2% cílem Fedu.
Jádrový index výdajů na osobní spotřebu (PCE), tedy Fedem preferovaný ukazatel inflace, se podle posledních zpráv v prosinci 2024 meziročně zvýšil o 2,8 %, zatímco celková míra inflace PCE vzrostla o 2,6 %. Tyto hodnoty sice splnily očekávání, ale naznačují horší šanci na dezinflaci, což odborníky znepokojuje.
Podle generálního ředitele deVere Group Nigela Greena se inflace ukázala jako odolnější, než mnozí účastníci trhu doufali. Nejnovější údaje zmařily naději na brzké snížení sazeb. „To by mělo myšlenku na brzké snížení sazeb smést ze stolu. Fed bude velmi opatrný, pokud jde o příliš brzké uvolnění měnové politiky, zvlášť když se několik let snažil dostat inflaci pod kontrolu,“ dodal Green.
Nejnovější údaje o inflaci podporují rozhodnutí Fedu odložit snížení sazeb. Centrální banka na lednovém zasedání připustila, že cenové tlaky klesly z postpandemických maxim, ale zdůraznila, že zatím není ochotna snížit výpůjční náklady.
Mnoho účastníků trhu přesto spoléhalo na to, že sazby budou poprvé sníženy už v březnu 2025. Měnoví stratégové z deVere Group ale varovali, že tato očekávání jsou předčasná. Jak Green vysvětlil, Fed chápe, že příliš brzké snížení sazeb by mohlo vyvolat další vlnu inflace a zmařit veškerý dosavadní pokrok. Než začne uvažovat o změně politiky, bude potřebovat mnohem přesvědčivější důkazy o trvalém poklesu inflace.
Vyhlídka na dlouhodobě vysoké úrokové sazby není pro investory dobrá. Pokud výpůjční náklady zůstanou vysoké, mohly by mít růstové akcie, zejména v technologickém sektoru, problémy. Generální ředitel deVere Group proto investorům doporučuje revidovat portfolia.
Green předpovídá, že sazby zůstanou vysoké déle, než mnozí očekávají. „Investoři by měli přehodnotit svá portfolia a zaměřit se na zajištění proti potenciálním ekonomickým turbulencím,“ uzavřel.