Investoři diskutují o tzv. Donroeově doktríně jako o potenciálním základu pro rozšíření vlivu USA na státy produkující ropu. Tento posun by mohl mít dlouhodobé dopady na hodnotu společností, které poskytují služby v oblasti ropných polí.
Tento termín používají analytici ze společnosti Bernstein v návaznosti na výroky amerického prezidenta Donalda Trumpa a je koncipován jako moderní analogie k Monroeově doktríně z roku 1823. Historická doktrína, formulovaná prezidentem Jamesem Monroeem, prosazovala neutralitu USA v evropských konfliktech a stavěla se protii dalšímu evropskému kolonizování západní polokoule.
Bernstein poznamenává, že rozsah původního konceptu, který historik Henry Kissinger označil za „všeobsahující“, by mohl být aplikován na současný přístup Trumpovy administrativy, který analytici předběžně označili jako „Donroeovu doktrínu“.
Zpráva se soustředí především na Venezuelu a Írán, kde je těžba ropy stále výrazně pod historickými úrovněmi. Venezuelská produkce se v roce 2025 odhaduje na 0,9 mil. barelů denně oproti 2,6 mil. barelů denně v roce 2016. Íránská produkce je odhadována na přibližně 3,5 mil. barelů denně oproti zhruba 6 mil. barelů denně v roce 1974.
Společnost Bernstein odhaduje, že obnovení produkce v obou zemích bude vyžadovat udržitelné investice. Analytici odhadují, že v příštím desetiletí budou náklady na těžbu ropy činit přibližně 40 mld. dolarů ročně, z toho asi 27 mld. dolarů ročně pro Venezuelu a 13 mld. dolarů pro Írán.
V důsledku toho by globální kapitálové výdaje v oblasti těžby mohly do roku 2035 zůstat na úrovni přibližně 600 mld. dolarů ročně, což je více než odhadovaných 560 mld. dolarů v roce 2025.
Společnost Bernstein odhaduje, že krátkodobý dopad na sektor ropných služeb bude omezený. Venezuela a Írán dohromady představují přibližně 5 % tržeb společnosti Schlumberger a méně než 2 % tržeb všech ropných služeb zahrnutých do analýzy.
Společnost v roce 2026 neočekává výrazné zvýšení tržeb v tomto odvětví, ale zdůrazňuje potenciální dlouhodobé dopady, pokud se investice v těchto zemích zvýší. Analytici dodávají, že investoři v posledních čtyřech letech přistupovali k odvětví ropných služeb opatrně, i když v posledních třech měsících zájem vzrostl.
Společnost tvrdí, že tento sektor by mohl těžit z „potenciálních, byť stále velmi nejistých“ nových příležitostí ve Venezuele a Íránu. Mezi společnosti, které splňují kritéria společnosti Bernstein, patří Schlumberger, Tenaris a Vallourec, které kombinují expozici v oblasti služeb pro ropná pole, onshore operace a vliv na americký trh.
Zpráva také zkoumá možné dopady na ceny ropy. Bernstein varuje, že kromě potenciálního krátkodobého oživení by se ve střednědobém horizontu mohly znovu objevit obavy z nadměrné nabídky. Současný globální přebytek se odhaduje na přibližně 3,5 mil. barelů denně a možné zvýšení produkce ve Venezuele a Íránu by mohlo tento tlak ještě zvýšit.
Z dlouhodobého hlediska analytici poznamenávají, že hojné a levné zásoby ropy historicky podporovaly globální ekonomický růst, přičemž poptávka i nadále mírně roste, i když spotřeba ropy klesá.
Bernstein zdůrazňuje, že současné úrovně produkce ve Venezuele a Íránu zůstávají „extrémně nízké“, což vytváří potenciální příležitosti pro části ropného sektoru, i když politické a ekonomické vyhlídky v obou zemích zůstávají nejisté.