Rezervní banka Indie (RBI) na svém nadcházejícím červnovém zasedání pravděpodobně ponechá úrokové sazby beze změny, ale zaujme znatelně přísnější postoj k budoucím krokům. V nové analytické zprávě BofA Global Research uvádí, že se indický regulátor nachází v obtížné makroekonomické situaci a je nucen stimulovat domácí růst a zároveň bránit indickou rupii. Měna i nadále čelí silnému tlaku uprostřed zvýšeného globálního geopolitického napětí, prudkého růstu cen komodit na světových trzích a prohlubujícího se obchodního deficitu. Současné domácí podmínky však zatím podle banky neospravedlňují nouzová opatření. V dubnu index spotřebitelských cen dosáhl 3,48 %, což je pod 4% cílem centrální banky, a současná průmyslová aktivita nevykazuje žádné jasné známky přehřátí.
Navzdory stabilní jádrové inflaci kolem 3,7 % finanční trhy stále více zohledňují budoucí zpřísnění měnových podmínek. Mezinárodní investoři očekávají v Indii v příštím roce zvýšení sazeb o více než 100 bazických bodů v prostředí rostoucích obav z oslabení rupie a rizika importované inflace. Ačkoli velkoobchodní ceny v zemi prudce vzrostly kvůli vyšším nákladům na energie, jejich přímý dopad na maloobchodní sektor zatím zůstává omezený. Analytici poznamenávají, že tradiční reakcí regulátora na oslabení měny je zvyšování sazeb za účelem zlepšení atraktivity domácích aktiv. V současné situaci by však malé kroky centrální banky mohly být neúčinné a náladu na trhu by mohlo stabilizovat pouze podstatné zpřísnění.
V dlouhodobém horizontu odborníci předpovídají nevyhnutelný nárůst inflačních tlaků v indické ekonomice. Vzhledem k vysokým globálním cenám paliv a energií by celková inflace mohla do září 2026 překročit 5 % a zůstat zvýšená až do začátku roku 2027. Hlavním rizikovým faktorem jsou klimatické anomálie: pravděpodobnost výskytu jevu El Niño se odhaduje na 82 %, což by mohlo narušit sezónní monzunové deště a zasáhnout zemědělský sektor a produkci potravin. Nicméně v posledních měsících Indická rezervní banka nadále zaplavuje finanční systém likviditou a upřednostňuje podporu růstu před přísnou obranou směnného kurzu. Základní scénář předpokládá, že v červnu zůstanou sazby na stejné úrovni, aby se investoři pozvolna připravili na budoucí cyklus zpřísňování politiky, přičemž první zvýšení se očekává kolem prosince.