Nálada investorů vůči japonskému jenu klesla na nejnižší úroveň za poslední čtyři roky. Červencový průzkum Bank of America Global Research odhalil, že obavy trhu ohledně měnové a fiskální politiky Japonska zastínily obavy z měnových intervencí ze strany úřadů.
Minulý týden byl pro japonskou měnu velmi volatilní. Navzdory pátečnímu oživení vyvolanému prohlášeními představitelů ohledně zvýšených domácích investic penzijních fondů dolar zakončil týden pozitivně. Pár USD/JPY se nadále obchoduje poblíž úrovní z roku 1986, což rozrušilo obchodníky a vyvolalo očekávání skutečné intervence z Tokia.
Podle Bank of America dosáhla medvědí nálada extrémních úrovní, jaké zde nebyly od roku 2022. Statistiky CFTC ukazují, že hedgeové fondy nashromáždily rekordní čisté krátké pozice na jenu – nejvíce od roku 2007. Spekulanti silně sázejí proti japonské měně, ignorujíc pravidelné slovní intervence představitelů. Účastníci průzkumu uznávají, že slabost politiky Bank of Japan je hlavním důvodem očekávaného poklesu jenu a zastíní i argumenty o rozdílech v úrokových sazbách.
Japonští tvůrci politik stále více reagují na tlak trhu. Ministryně financí Satsuki Katajama uvedla, že měnová politika zůstává výsadou centrální banky, a navrhla zvýšit podíl domácích státních dluhopisů v portfoliu Vládního penzijního investičního fondu.
Investoři však zůstávají skeptičtí, zda je Bank of Japan připravena jednat dostatečně agresivně, aby zmenšila úrokový rozdíl vůči Spojeným státům. Na nadcházejícím zasedání 30. a 31. července se očekává, že regulátor ponechá referenční sazbu na 1 % a pouze aktualizuje své makroekonomické prognózy. Současně rostoucí futures na americké státní dluhopisy a ochota Federálního rezervního systému udržovat sazby na maximální úrovni delší dobu nadále posilují dolar, což ponechává jenu pouze malý prostor pro opětovné posílení.