V nadcházejících měsících budou americké trhy zahaleny předvolební nejistotou, nicméně výsledky voleb v polovině volebního období, tzv. midterms, pravděpodobně Wall Street neotřesou. Analytici Goldman Sachs poznamenávají, že investoři by se měli připravit na klasický podzimní nárůst volatility, po kterém bude následovat stabilní růst po zveřejnění politických výsledků.
Historicky mají od začátku srpna až do dne voleb americké akcie tendenci vstupovat do období útlumu. Od roku 1974 byl medián výnosu indexu S&P 500 v tomto období přesně 0 %. Na pozadí politického ruchu zahraniční investoři a podílové fondy obvykle snižují své pozice. Po volbách však nejistota odezní a index má tendenci v následujících třech měsících v průměru růst o 6 %. V současné době se pozornost přesouvá od firemních zisků k makroekonomii a geopolitice, což činí sázky na volatilitu indexu obzvláště atraktivní.
Je zajímavé, že skutečná hrozba pro trh nepochází od tvůrců politik, ale z trhu s dluhopisy. Goldman Sachs varuje, že prudký nárůst výnosu 10letých státních dluhopisů o přibližně 50 bazických bodů za měsíc by mohl na akcie vyvinout vážný tlak.
Pokud jde o volby, analytici neočekávají žádná legislativní překvapení. Pravděpodobnost, že Sněmovnu reprezentantů získají demokraté, banka odhaduje na 85 %, zatímco v případě Senátu jsou šance považovány za zcela vyrovnané. Rozdělený Kongres omezí potenciál pro drastické politické manévry, takže investoři budou vyhodnocovat dopady midterms i s ohledem na prezidentské volby v roce 2028.
Primárním spouštěčem pro průměrného voliče zůstává inflace, která v sociálních průzkumech vede. Investoři mezitím bedlivě sledují potenciální regulaci umělé inteligence, což je vzácné téma, které si získalo shodu obou stran. Dosavadní volební průzkumy měly na ceny akcií jen minimální dopad; mírnou závislost na politických očekáváních vykazuje pouze spotřebitelský sektor, zatímco širší trh se zdá fungovat podle vlastních pravidel.