HCOB Spain Manufacturing PMI zaznamenal nepatrný pokles na 49,2 v lednu 2026, z 49,6 v prosinci, což byl výsledek horší než tržní očekávání, která byla 49,9. Jednalo se o druhý měsíc po sobě jdoucí pokles a představuje nejslabší hodnotu indexu od dubna 2025, především kvůli rychlému poklesu nových zakázek. Exportní objednávky klesaly již pátý měsíc po sobě, ovlivněné cly, zvýšenou hodnotou eura vůči americkému dolaru a slabou poptávkou z evropských trhů. Přesto produkční úrovně zůstaly relativně stabilní, s jen nepatrným nárůstem, což firmám umožnilo dále snižovat rozpracované zakázky. Zásoby hotových výrobků se snížily již čtrnáctý měsíc po sobě, zatímco nákupní aktivity byly omezeny druhý měsíc v řadě. Zaměstnanost pokračovala v sestupném trendu, klesajíc již pátý měsíc v řadě. Pokud jde o náklady, vstupní výdaje výrazně vzrostly; nicméně intenzivní konkurence a slabá poptávka omezily výrobce ve schopnosti efektivně přenášet tyto vyšší náklady na spotřebitele. Přes tyto výzvy si výrobci udržovali pozoruhodně optimistický výhled do budoucnosti, očekávajíc možnou obnovu hospodářského růstu.