Podle prognózy banky UBS by akcie mohly klesnout až na 50 %, pokud v příštím roce dojde ke stagflaci.
Panují obavy ze stagflace – období, které se vyznačuje vysokým tlakem na ceny a zpomalením hospodářského růstu v době, kdy globální inflace nabírá na síle.
Poslední údaje o inflaci z USA ukázaly, že index spotřebitelských cen dosáhl v říjnu 31letého maxima, když meziročně vzrostl na 6,2 %. Tento jev není ve Spojených státech ojedinělý. V Kanadě dosáhla inflace 18letého maxima, zatímco ve Velké Británii dosáhl cenový tlak desetiletého maxima.
Podle stratégů UBS způsobí trvalá inflace, i když je vyvolána poptávkou, v souhrnu pokles akcií o 10–15 % během tří let.
Stagflace se poprvé dostala na titulní stránky novin v 70. letech 20. století po ropném šoku, který způsobil prudký nárůst spotřebitelských cen a vysokou nezaměstnanost.
Vzhledem k tomu, že Federální rezervní systém začal v listopadu snižovat své sazby, objevily se obavy, že utrpí hospodářský růst USA, protože centrální banka země pokračuje v utahování měnové politiky, aby čelila vysoké inflaci.
UBS dodala, že její simulace ukázaly, že nejvýraznější ztráty utrpěly akcie společností s malou tržní kapitalizací. V zájmu ochrany akciového trhu UBS doporučila zvážit prodej opcí na nákup polovodičů a společností s malou tržní kapitalizací.
Navzdory varování před masivním výprodejem akcií banka UBS uznala, že scénář stagflace je extrémně vzácný a není součástí její základní prognózy pro příští rok.