Der US-Dollar geriet erneut unter Druck, nachdem Vertreter der Federal Reserve den Zinssatz zum dritten Mal in Folge gesenkt und ihre Prognose aufrechterhalten hatten, dass es 2026 nur noch eine weitere Zinssenkung und 2027 eine weitere geben wird.
Am Mittwoch stimmte das Federal Open Market Committee mit 9 zu 3 Stimmen dafür, den Leitzins um einen Viertelprozentpunkt auf einen Bereich von 3,5% bis 3,75% zu senken. Das Komitee nahm auch geringfügige Anpassungen an seiner Stellungnahme vor, was auf eine größere Unsicherheit darüber hindeutet, wann der nächste Zinsschritt erfolgen könnte. Dies setzte den US-Dollar unter Druck, jedoch nicht so stark, wie viele Händler erwartet hatten.
Obwohl der Zinsschritt erwartet wurde, löste er unter Analysten eine Welle von Diskussionen aus. Es gibt Bedenken, dass eine weitere Lockerung der Geldpolitik zu einer höheren Inflation führen könnte, die trotz der Bemühungen der Fed weiterhin über dem Zielwert von 2% bleibt. Einige Experten sind der Ansicht, dass ein vorsichtigerer Ansatz bei Zinssenkungen klüger gewesen wäre, wie zwei Vertreter der Fed nach der Sitzung erklärten. Der Präsident der Kansas City Federal Reserve, Jeff Schmid, und der Präsident der Chicago Federal Reserve, Austan Goolsbee, plädierten beide dafür, die Zinsen unverändert zu lassen.
Dennoch bleibt die Fed dabei, dass eine moderate Zinssenkung notwendig ist, um das Wirtschaftswachstum angesichts einer Abschwächung der Dynamik am Arbeitsmarkt zu unterstützen.
In einem Gespräch mit Journalisten nach der Sitzung deutete Chairman Jerome Powell an, dass die Fed ausreichende Maßnahmen ergriffen hat, um die Wirtschaft trotz der Beschäftigungsbedrohungen zu stärken, während sie die Zinssätze auf einem ausreichend hohen Niveau hält, um den Preisdruck aufrechtzuerhalten. Er erklärte, dass eine weitere Normalisierung ihrer Politik dazu beitragen sollte, den Arbeitsmarkt zu stabilisieren und die Inflation wieder auf einen Abwärtstrend in Richtung 2% zu bringen.
Auf die Frage, ob eine Zinssenkung eine notwendige Bedingung sei, vermied Powell eine direkte Antwort, fügte jedoch hinzu, dass er Änderungen der Zinssätze nicht als Basisszenario betrachtet.
Derzeit haben Investoren und Händler ihre Prognosen für Zinssenkungen im nächsten Jahr von drei auf zwei angepasst. Die am Mittwoch vorgestellten Meinungsverschiedenheiten und Prognosen verdeutlichen die Debatten unter den politischen Entscheidungsträgern darüber, was eine größere Bedrohung für die US-Wirtschaft darstellt: Schwäche auf dem Arbeitsmarkt oder anhaltende Inflation.
Die aktuelle Arbeitslosenquote liegt bei 4,4 %, ein Anstieg von 4,1 %. Die Preise, gemessen nach dem bevorzugten Inflationsmaßstab der Fed, sind bis September im Jahresvergleich um 2,8 % gestiegen, was deutlich über dem Ziel der Zentralbank von 2 % liegt.
In ihren neuen Wirtschaftsprognosen geben die Beamten eine Zinssenkung im Jahr 2026 und eine weitere im Jahr 2027 an. Doch die Aussichten für die Zinssätze bleiben höchst umstritten. Sieben Vertreter sprachen sich dafür aus, die Zinssätze bis 2026 auf dem aktuellen Niveau zu belassen, während acht mindestens zwei Zinssenkungen befürworteten. Die Fed hat zudem ihre Wachstumsprognose für 2026 von zuvor erwartet 1,8 % auf 2,3 % angehoben. Sie prognostizieren, dass die Inflation im nächsten Jahr von 2,6 % auf 2,4 % sinken wird.
Die Entscheidung, die Zinssätze zu senken, erhöhte den Druck auf den Dollar.
Hinsichtlich der aktuellen technischen Aussichten für EUR/USD müssen Käufer nun den Fokus darauf legen, das Niveau von 1,1710 zurückzuerobern. Gelingt dies, können sie einen Test bei 1,1725 anvisieren. Von dort aus könnten sie 1,1750 anstreben, obwohl dies ohne Unterstützung von großen Akteuren schwierig sein könnte. Das ultimative Ziel wird der Höchststand bei 1,1777 sein. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich bedeutende Aktionen von großen Käufern um das Niveau von 1,1675. Wenn dort keine Aktivität erfolgt, wäre es ratsam, auf ein neues Tief bei 1,1650 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1615 zu eröffnen.
Für den aktuellen technischen Ausblick für GBP/USD müssen Pfund-Käufer den nächstliegenden Widerstand bei 1,3390 zurückerobern. Damit können sie 1,3420 ins Visier nehmen, wobei ein Durchbruch darüber hinaus recht schwierig sein könnte. Das nächste Ziel wird der Bereich um 1,3440 sein. Sollte das Paar fallen, werden Bären versuchen, die Kontrolle bei 1,3350 zu übernehmen. Gelingt ihnen dies, könnte ein Durchbruch dieser Spanne die bullischen Positionen erheblich schwächen und GBP/USD auf ein Tief von 1,3320 drücken, mit dem Potenzial, 1,3285 zu erreichen.