Inzwischen steigt die europäische Währung, und immer mehr Ökonomen prognostizieren, dass die nächste Maßnahme in der Eurozone tatsächlich eine Zinserhöhung durch die Europäische Zentralbank sein wird. Dies entspricht den Ansichten des einflussreichen Vorstandsmitglieds Isabel Schnabel.
Laut einer Umfrage glauben über 60% der Befragten, dass die Verantwortlichen eher die Kreditkosten erhöhen werden, als sie zu senken. Allerdings erwarten sie nicht, dass dies in naher Zukunft geschieht; es wird prognostiziert, dass der Einlagenzins in den nächsten zwei Jahren bei 2% bleiben wird.
Zum einen könnten steigende Zinsen helfen, die Inflation einzudämmen—die die EZB derzeit anscheinend unter Kontrolle hat—aber andererseits bergen sie das Risiko, das Wirtschaftswachstum zu verlangsamen und sogar Rezessionen in hochverschuldeten Ländern auszulösen. Offensichtlich wird die EZB weiterhin gezwungen sein, zwischen diesen beiden Zielen zu balancieren, um die ohnehin schon fragile Wirtschaft der Eurozone nicht zu schädigen.
Auch die Auswirkungen von Zinserhöhungen auf den Euro-Wechselkurs bleiben ungewiss. Einerseits machen höhere Zinsen den Euro für Investoren attraktiver, was zu einer Stärkung führen könnte. Andererseits könnten Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums das Interesse an der europäischen Währung verringern.
Ich möchte darauf hinweisen, dass Schnabel in einem kürzlichen Interview die Beständigkeit der Inflation als einen Grund nannte, warum sie zuversichtlich ist, dass die Zinsen in naher Zukunft steigen werden. Ein Indikator deutet jetzt auf die erste Erhöhung in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 hin.
Die meisten Mitglieder des Direktoriums sind jedoch der Meinung, dass die Zinssätze derzeit in einer guten Position sind. In der Sitzung in der nächsten Woche wird es die Aufgabe der EZB-Präsidentin Christine Lagarde sein, die Investoren davon zu überzeugen, dass die wirtschaftliche Gefahr abnimmt—ohne jedoch die Erwartungen an eine bevorstehende Zinserhöhung zu schüren.
Umfrageteilnehmer glauben, dass die neuen vierteljährlichen Prognosen der EZB, die nächste Woche veröffentlicht werden, ein optimistischeres Bild von Wachstum zeichnen werden, worauf Lagarde kürzlich hingewiesen hat. Was die Inflation betrifft, bestehen weiterhin Bedenken im Hinblick auf 2027, wenn Verzögerungen bei der Umsetzung des neuen EU-CO2-Bepreisungssystems negative Auswirkungen haben könnten. Die meisten Ökonomen erwarten jedoch, dass die im September prognostizierte Preissteigerung von 1,9% in diesem Jahr unverändert bleibt.
Bezüglich der aktuellen EUR/USD-Technischen Aussichten müssen Käufer nun überlegen, das Level von 1,1750 zurückzuerobern. Nur dann wird ein Test von 1,1780 möglich. Von dort aus könnte das Paar auf 1,1820 steigen, wobei dies ohne Unterstützung durch große Marktteilnehmer ziemlich schwierig sein wird. Das weiteste Ziel ist das Hoch bei 1,1855. Im Falle eines Rückgangs erwarte ich erhebliche Kaufinteresse erst um 1,1715. Wenn dort niemand eingreift, wäre es ratsam, auf einen erneuten Test des Tiefs bei 1,1685 zu warten oder zu erwägen, Long-Positionen von 1,1650 einzugehen.
Was die aktuelle GBP/USD-Technische Lage betrifft, müssen Pfund-Käufer die nächste Widerstandsmarke bei 1,3390 zurückerobern. Nur dann wird ein Move in Richtung 1,3430 möglich, wobei es ziemlich schwierig sein wird, über dieses Level hinauszubrechen. Das weiteste Ziel ist das Niveau von 1,3470. Wenn das Paar fällt, werden die Bären versuchen, bei 1,3350 die Kontrolle zurückzugewinnen. Sollten sie dies schaffen, wird ein Durchbruch dieses Bereichs den Bullen ernsthaft zusetzen und GBP/USD auf das Tief bei 1,3320 drücken, mit der Aussicht, 1,3285 zu erreichen.