Während die einheitliche europäische Währung gegenüber dem US-Dollar rasant an Schwung verliert, rechnen Ökonomen damit, dass der Euroraum in diesem Monat den stärksten Inflationsanstieg seit Beginn der militärischen Operation Russlands in der Ukraine im Jahr 2022 verzeichnen wird.
Heute stehen Deutschlands entscheidende Konjunkturdaten für morgen an. Die Inflation im März könnte um bis zu 1,1 Prozentpunkte nach oben springen. Nach ersten offiziellen Schätzungen dürften die Verbraucherpreise für den gesamten März nach dem US-Angriff auf den Iran um 0,7 Prozentpunkte zulegen, was auf eine jährliche Teuerungsrate (CPI) von etwa 2,6 % hinausliefe. Der Kern-CPI ohne Energie und andere volatile Komponenten dürfte bei 2,4 % verharren. Die Daten werden am Dienstag veröffentlicht, nachdem die größten Volkswirtschaften der Region ihre Zahlen vorgelegt haben.
Das letzte Mal, dass die Region einen stärkeren Inflationssprung verzeichnete, war vor vier Jahren im selben Monat, als die Gasmärkte lahmgelegt waren; damals fiel der Anstieg des CPI mit rund 1,5 Prozentpunkten deutlich kräftiger aus.
Erinnerungen an diese Krise, in der die Europäische Zentralbank nur zögerlich reagierte, haben die Entscheidungsträger dazu veranlasst, diesmal im Zweifel schneller zu handeln – möglicherweise bereits im nächsten Monat mit einer Zinserhöhung. Mehrere Vertreter der EZB haben diese Möglichkeit in der vergangenen Woche ins Spiel gebracht. EZB-Präsidentin Christine Lagarde warnte, dass die Reparatur der Öl- und Gasinfrastruktur in der Region viele Monate in Anspruch nehmen werde, und selbst wenn der Krieg morgen enden würde, würden die Ölpreise nicht so rasch wieder auf das frühere Niveau zurückfallen, wie viele erwarten.
Eine ausgewachsene Lebenshaltungskostenkrise erscheint derzeit eher unwahrscheinlich. Ein pessimistisches Szenario – ein länger anhaltender Konflikt und dauerhaft hohe Energiepreise – könnte jedoch mindestens drei Zinserhöhungen der EZB auslösen und die Region in eine technische Rezession drängen.
Trotz der Appelle des Weißen Hauses zu Verhandlungen dauern die Kämpfe an: Iran und Israel tauschen Raketenangriffe aus, und die Attacken auf Golfstaaten haben zugenommen.
Die Inflationsprognosen für den Euroraum reichen in Umfragen von rund 2 % – dem Ziel der EZB – bis zu 3,1 %. Die Veröffentlichungen am Dienstag dürften viele Augen öffnen.
Technischer Ausblick für EUR/USD
Käufer müssen nun die Marke von 1,1520 zurückerobern. Erst dann wird ein Test von 1,1555 möglich. Von dort könnte das Währungspaar bis auf 1,1585 steigen, allerdings dürfte dies ohne Unterstützung der großen Marktteilnehmer schwer werden. Das weiter entfernte Aufwärtspotenzial liegt bei 1,1630. Auf der Unterseite rechne ich mit nennenswertem Kaufinteresse erst im Bereich von 1,1485. Bleiben dort Käufer aus, wäre es ratsam, auf ein neues Tief bei 1,1445 zu warten oder Long-Positionen ab 1,1410 zu eröffnen.
Technischer Ausblick für GBP/USD
Die Käufer des Pfunds sollten zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3285 überwinden. Erst dann rückt 1,3310 als Ziel in Reichweite, wobei ein weiterer Ausbruch darüber hinaus schwierig sein dürfte. Das weiter entfernte Aufwärtsziel liegt im Bereich von 1,3340. Auf der Unterseite werden die Bären versuchen, sich bei 1,3255 durchzusetzen. Gelingt ihnen das, würde ein Durchbruch dieser Spanne einen schweren Schlag für die Bullen bedeuten und GBP/USD auf 1,3230 drücken, mit einer möglichen Ausweitung bis 1,3200.