Bitcoin befindet sich seit etwa anderthalb Monaten in einer Art Aufwärtsbewegung, die in der Praxis jedoch nur eine Korrektur darstellt. Das ist auf dem Tages-Chart deutlich zu erkennen. Der darunterliegende Liquiditätspool bleibt unberührt, und mit einer Wahrscheinlichkeit von 90 % wird der Kurs sich in seine Richtung bewegen. Auf dem 4‑Stunden‑Chart ist klar zu sehen, dass der Preis in einen Seitwärtskanal zurückgekehrt ist. Unsere Einschätzung bleibt daher unverändert – der Abwärtstrend ist nicht vorbei, der Markt befindet sich in einer Pause.
In der Zwischenzeit haben Analysten eine erwartbare Schlussfolgerung über den tatsächlichen Wert von Michael Saylors Bitcoin‑Beständen gezogen. MicroStrategy hält derzeit rund 762.000 Coins des „digitalen Goldes“, die zu aktuellen Kursen mit 51,5 Milliarden US‑Dollar bewertet werden. Hier wird es interessant: Würde das Unternehmen aus irgendeinem Grund versuchen, auch nur die Hälfte seiner Bestände zu verkaufen, wäre das aufgrund unzureichender Liquidität praktisch unmöglich. Man stelle sich vor, etwa 370.000 Bitcoins würden in kurzer Zeit an die Börsen kommen – der Kurs würde wie ein Stein abstürzen, weil das Angebot von der Nachfrage nicht aufgenommen werden könnte. Experten schätzen, dass das Unternehmen beim Verkauf sämtlicher Coins maximal rund 20 Milliarden US‑Dollar erlösen könnte.
Damit wird MicroStrategy zum Gefangenen seiner eigenen „mit dem ganzen Geld Bitcoin kaufen“-Strategie. Das Unternehmen hat faktisch keine andere Wahl, als weiterzukaufen oder zumindest nicht zu verkaufen. Natürlich kann ein Teil der Bestände ohne größeren Verlust liquidiert werden, doch derzeit liegen sämtliche Bitcoin‑Investitionen von Saylor unter Wasser. Der durchschnittliche Kaufpreis der 762.000 Coins liegt über dem aktuellen Kurs. Übrigens wird MicroStrategy derzeit mit 57 Milliarden US‑Dollar bewertet. Mit anderen Worten: Das Unternehmen ist im Wesentlichen so viel wert, wie seine Bitcoins wert sind. Die eigentliche Marktkapitalisierung des Unternehmens wird auf etwa 40 Milliarden US‑Dollar geschätzt, und die mNAV‑Kennzahl ist bereits auf 0,79 gefallen.
Bitcoin befindet sich weiterhin in einem voll ausgeprägten Abwärtstrend. Wir rechnen nach wie vor mit einem Rückgang in Richtung 57.500 US‑Dollar (dem 61,8 % Fibonacci‑Level des dreijährigen Aufwärtstrends), und derzeit gibt es keine Anzeichen für eine Trendwende. Selbst 57.500 US‑Dollar wirken nicht mehr wie ein endgültiger Haltebereich. Von den POI‑Zonen fällt nur das nächstgelegene bärische FVG auf dem Tages‑Chart ins Auge. Auf dem 4‑Stunden‑Chart zeigt die Bewegung von Bitcoin erneut alle Merkmale eines Flat‑/Range‑Marktes, daher ist es im Moment sinnvoll, nur die Ausbrüche und Abweichungen an den Grenzen des Seitwärtskanals zu beobachten.
Auf dem Tages‑Chart bleibt der Preis in einem Abwärtstrend, wobei die laufende Erholungsbewegung weiterhin als Korrektur einzustufen ist. Das zentrale Verkaufssignal war und ist der bärische Order Block auf dem Wochen‑Chart. Wie bereits gewarnt, kann die von diesem Signal ausgelöste Bewegung stark und lang anhaltend sein. Seit der Ausbildung dieses Musters ist Ethereum bereits um rund 55 % beziehungsweise etwa 2.500 US‑Dollar gefallen. Kurzfristig ist eine schwache Aufwärtskorrektur bei Ethereum weiterhin möglich. Auf dem 4‑Stunden‑Chart hat die Kryptowährung den Seitwärtskanal zwar verlassen, doch ein tragfähiger Trend hat sich bislang nicht etabliert. Auf dem 4‑Stunden‑Chart bilden sich FVGs in Gruppen, und auf dem Tages‑Chart hat der Preis seit anderthalb Monaten das nächstgelegene bärische Muster nicht mehr erreicht.
Erläuterungen zu den ChartsCHOCH — change of character / Bruch der Struktur des Trends. Liquidity — Liquidität, Stop‑Loss‑Orders der Trader, die von Market Makern genutzt werden, um ihre Positionen aufzubauen. FVG — Fair Value Gap (Bereich der Preisineffizienz). Der Preis bewegt sich häufig schnell durch solche Zonen, was auf das Fehlen einer Marktseite hindeutet. Später neigt der Kurs dazu, in diese Bereiche zurückzukehren und dort zu reagieren. IFVG — Inverted Fair Value Gap. Nach einer Rückkehr in eine solche Zone reagiert der Preis nicht, sondern bricht sie impulsiv und testet sie anschließend von der anderen Seite.
OB — Order Block. Eine Kerze, bei der ein Market Maker eine Position eröffnet hat, um Liquidität einzusammeln und anschließend seine eigentliche Position in die entgegengesetzte Richtung aufzubauen.