Das Währungspaar EUR/USD hat in der vergangenen Woche ohne große Dynamik gehandelt. Viele Trader hatten vermutlich mit deutlich stärkeren Bewegungen gerechnet, insbesondere angesichts der Fülle an Nachrichten, vor allem in der zweiten Wochenhälfte. Zur Erinnerung: Von Mittwoch bis Freitag tagten alle drei Zentralbanken, es wurde eine Vielzahl wichtiger makroökonomischer Daten veröffentlicht, und zum Wochenschluss kamen neue geopolitische Meldungen hinzu. An Informationen mangelte es den Marktteilnehmern also eindeutig nicht.
Doch gerade dieser Überfluss an wichtigen Daten hat dem Markt einen Streich gespielt. Erstens gelang es den Tradern nicht, all die gewonnenen Informationen zu bündeln. Zweitens liegt der Fokus des Marktes nach wie vor stark auf dem Nahen Osten. Drittens (was den zweiten Punkt nicht aufhebt) nimmt der Einfluss der Geopolitik weiter ab, da es in keine Richtung zu konkreten Veränderungen kommt. Kurz gesagt: Die Lage im Nahen Osten bleibt angespannt, aber unverändert. Offizielle Verhandlungen zwischen Teheran und Washington gibt es nicht, gleichzeitig tauchen täglich Meldungen über Telefonate und neue Vorschläge beider Seiten auf, die umgehend wieder dementiert werden. Der Markt wartet daher auf Fakten, Ereignisse und tatsächliche Veränderungen der Situation im Nahen Osten – nicht auf Berichte über einen weiteren „umwerfenden“ Vorschlag aus Iran oder eine weitere Drohung von Donald Trump, ein ganzes Land zu zerstören.
Insgesamt lassen sich aus der vergangenen Woche mehrere wichtige Punkte hervorheben. Erstens ist von der Federal Reserve bis Ende 2026 keine Straffung zu erwarten. Und Prognosen für 2027 sind derzeit wenig sinnvoll. Zweitens nähert sich die Europäische Zentralbank einer Straffung der Geldpolitik an, da die Inflation weiter anzieht und zunehmend außer Kontrolle zu geraten droht. Die Inflationslage in den USA ist nicht besser, allerdings verfügt die Fed noch über einen „Anker“, der sie von einer Straffung abhält: den schwachen Arbeitsmarkt. Jerome Powell sprach zwar vom zufriedenstellenden Zustand des US-Arbeitsmarktes, doch allen ist klar, dass die aktuellen Nonfarm Payrolls alles andere als ideal sind.
Hinzu kommt, dass sich die Wirtschaft der Eurozone abgeschwächt hat, während sich die US-Wirtschaft von einem schwachen vierten Quartal zwar erholt hat, jedoch mit geringeren Wachstumsraten, als Experten erwartet hatten. Der ISM Manufacturing Index in den USA blieb unter den Prognosen.
In der Folge konnten die US-Daten erneut nicht überzeugen, und der Anstieg der Inflation jenseits des Atlantiks bedeutet im Gegensatz zur EU oder Großbritannien nicht, dass die Zentralbank zu einer Straffung der Geldpolitik übergehen wird. Die Bank of England oder die EZB dürften dagegen im Sommer die Leitzinsen anheben, sofern sich die Lage im Nahen Osten im Mai nicht klärt. Aus unserer Sicht sind die Chancen für ein solches Szenario äußerst gering. Was die Perspektiven des US-Dollar angeht, bleiben sie wie zuvor bärisch. Selbst wenn man eine mögliche Straffung der Geldpolitik durch die EZB ausklammert, hat der US-Dollar keine weiteren Trümpfe mehr in der Hand, und Donald Trump strebt weiterhin einen deutlich schwächeren Dollar an, um die US-Handelsbilanz zu verbessern.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen betrug zum Stichtag 3. Mai 70 Pips und gilt damit als „durchschnittlich“. Wir erwarten, dass das Paar am Montag innerhalb einer Spanne von 1,1651 bis 1,1791 gehandelt wird. Der obere Kanal der linearen Regression hat nach unten gedreht und signalisiert damit einen Trendwechsel nach unten. Allerdings könnte sich der Aufwärtstrend des Jahres 2025 fortsetzen. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und hat zwei „bärische“ Divergenzen ausgebildet, was auf eine mögliche Abwärtskorrektur hindeutet.
Nächste Unterstützungsniveaus:S1 – 1,1719S2 – 1,1658S3 – 1,1597Nächste Widerstandsniveaus:R1 – 1,1780R2 – 1,1841R3 – 1,1902Handelsempfehlungen:Das Paar EUR/USD befindet sich weiterhin in einem Aufwärtstrend, während der geopolitische Einfluss auf die Marktstimmung nachlässt und die geopolitischen Spannungen zurückgehen. Das globale fundamentale Umfeld für den Dollar bleibt äußerst negativ, weshalb wir weiterhin von einem langfristigen Anstieg des Paares ausgehen. Befindet sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt, können auf technischer Grundlage Short-Positionen mit Zielen bei 1,1658 und 1,1597 in Betracht gezogen werden. Oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts sind Long-Positionen mit Zielen bei 1,1780 und 1,1841 relevant. Der Markt entfernt sich zunehmend vom geopolitischen Faktor, während der Dollar seinen einzigen Wachstumstreiber verliert.
Erläuterungen zu den Abbildungen:Lineare Regressionskanäle helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Zeigen beide in die gleiche Richtung, weist dies auf einen starken Trend hin.Die Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet) zeigt den kurzfristigen Trend und die Richtung an, in die gehandelt werden sollte.Murray-Level – Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.Volatilitätsniveaus (rote Linien) – zeigen auf Basis aktueller Volatilitätskennzahlen den wahrscheinlichen Preiskanal an, in dem sich das Paar am kommenden Tag bewegen wird.CCI-Indikator – sein Eintritt in überkaufte (über +250) oder überverkaufte (unter -250) Bereiche signalisiert, dass eine Trendwende in die entgegengesetzte Richtung näher rückt.