Diplomatie im Chaosmodus, digitale Chimäre und Reisen nach Peking. Trader-Kalender vom 7. bis 10. Mai

Der Dienstag, der 5. Mai 2026, wird in die Geschichtsbücher als der Tag des schnellsten und unerklärlichsten Kurswechsels in der amerikanischen Außenpolitik eingehen. An diesem Tag erklärte Außenminister Marco Rubio bei einem Auftritt vor Journalisten im Weißen Haus offiziell das Ende der Militäroperation „Epic Fury“, die Ende Februar gegen Iran gestartet worden war. Rubio verkündete feierlich, dass die Feindseligkeiten beendet seien und nicht wieder aufgenommen würden. Stattdessen werde die USA zu einer humanitären Mission namens „Project Freedom“ übergehen, deren Ziel die physische Begleitung von Handelsschiffen durch die verminte und blockierte Straße von Hormus ist. Die Welt atmete auf, in der Erwartung, dass diese maritime Schlagader unter dem Schutz amerikanischer Flugzeugträger endlich wieder geöffnet werden würde.

Der Triumph der Diplomatie hielt jedoch nur wenige Stunden. Bereits am Abend veröffentlichte Präsident Donald Trump in seinem sozialen Netzwerk eine Botschaft, die die Erklärungen des State Department und des Pentagon vollständig zunichtemachte. Der Präsident teilte mit, dass auf Bitten „Pakistans und anderer Länder“ und im Zusammenhang mit einem gewissen „Fortschritt“ in den Gesprächen mit Teheran die Umsetzung von „Project Freedom“ für eine unbestimmte, wenn auch kurze Zeitspanne ausgesetzt werde. Zugleich bleibe die Seeblockade der iranischen Häfen vollständig in Kraft.

Niemals zuvor in der amerikanischen Geschichte hat der administrative Wirrwarr ein solches Ausmaß erreicht. Am Samstag kündigte der Präsident den Beginn der Konvoiführung für Schiffe an; am Dienstagmorgen berichtete der Verteidigungsminister von ersten Erfolgen der Operation; zur Mittagszeit erklärte der Außenminister sie zur Hauptmission des Landes; und noch am selben Abend legte der Oberbefehlshaber das Projekt mit einem einzigen Beitrag in den sozialen Medien de facto auf Eis. Das ist nicht bloß eine strategische Kursänderung – es ist der vollständige Zusammenbruch eines einheitlichen Entscheidungszentrums, in dem die rechte Hand nicht nur nicht weiß, was die linke tut, sondern ihr innerhalb weniger Stunden offen widerspricht.

Die demonstrative Missachtung traditioneller Verbündeter und das erratische Hin und Her fügen dem Vertrauen in die Vereinigten Staaten irreparablen Schaden zu. Traditionspartner im liberal-demokratischen Lager können keine einzige Aussage aus Washington mehr für bare Münze nehmen. Gestern konnten die Verbündeten Fehlschläge noch taktischen Fehlern zuschreiben; heute stehen sie vor purem, destilliertem Chaos. Die Straße von Hormus bleibt Geisel dieser Unberechenbarkeit: „Project Freedom“, das die Weltwirtschaft vor einem Treibstoffmangel bewahren sollte, wurde eingefroren, bevor es überhaupt richtig anlaufen konnte.

Das Chaos in der US-Regierungsführung ist kein bloßer Zufall, sondern das vorhersehbare Ergebnis des Fehlens einer kohärenten Strategie. In der Operationsforschung beruht der Erfolg eines jeden Vorhabens auf zwei Säulen:

Ist das Ziel utopisch, gibt es prinzipiell keine Wege dorthin. Ist das Ziel sinnvoll, aber die Strategie falsch, bleibt das Ergebnis dennoch unerreichbar. Im heutigen Washington sehen wir das Worst-Case-Szenario. Impulsive Entscheidungen werden unter dem Einfluss momentaner Emotionen getroffen, ohne Rücksicht auf die Folgen. Die heutigen Entscheidungen stehen in einem diametralen Gegensatz zu denen von gestern, und die morgigen werden „senkrecht“ zu den heutigen verlaufen. Dieser geschlossene Kreislauf der Unvorhersehbarkeit lähmt die Exekutive, die sich an die ständig wechselnden Vorgaben des Oberbefehlshabers nicht anpassen kann.

Während in Washington über die Aussetzung von „Project Freedom“ gestritten wird, zeigt die iranische Diplomatie eine bemerkenswerte Konsequenz und Dynamik. Außenminister Abbas Araghchi – der soeben Konsultationen mit Wladimir Putin in St. Petersburg beendet hat – flog unmittelbar weiter nach Peking. Diese Route von Russland nach China wirkt wie eine bewusst aufgebaute Linie zur Schaffung einer einheitlichen Front inmitten der amerikanischen Ungewissheit. Teheran sucht aktiv nach Handlungsfähigkeit durch die Unterstützung zentraler Partner, während die amerikanische Administration weiterhin Ressourcen für impulsive Manöver im Persischen Golf aufwendet. Die sich herausbildende Achse Moskau–Teheran–Peking wird zum externen Faktor, der die Bedingungen vorgibt, während die USA sich in einem Kreis eigener unvorhersehbarer Entscheidungen drehen.

Nächste Woche plant der 47. Präsident der Vereinigten Staaten einen offiziellen Besuch in China – vorausgesetzt natürlich, die Reise wird nicht wie im April in letzter Minute abgesagt. Für Donald Trump ist es von entscheidender Bedeutung, Xi Jinping als Triumphator gegenüberzutreten:

Die Realität ist jedoch weit von diesem Bild entfernt. Die Bilanz des Präsidenten im Osten ähnelt eher einer Sammlung ungelöster Krisen als einer Liste von Erfolgen. Während die amerikanische Außenpolitik ins Stocken geraten ist, demonstriert Trump innerhalb der Republikanischen Partei absolute Kontrolle. Aussagekräftig waren die Vorwahlen in Indiana: Noch vor sechs Monaten hatten es sieben republikanische Senatoren des Bundesstaats gewagt, der Forderung des Präsidenten nach einer parteilich vorteilhaften Neuziehung der Wahlkreise zu widersprechen. Trump reagierte spiegelbildlich, indem er loyale Kandidaten der MAGA-Bewegung gegen die „Rebellen“ unterstützte. In der Folge verloren fünf der sieben Amtsinhaber ihre Sitze an Trump-nahe Herausforderer und scheiden aus der Politik aus. Der durchschnittliche republikanische Wähler ist heute ein Anhänger der MAGA-Ideologie.

Die Republikanische Partei ist de facto zu einer Ein-Mann-Partei geworden. Im Bewusstsein dieser grenzenlosen Loyalität bereiten die Republikaner im Kongress dem Präsidenten ein Geschenk. Im Zuge des Budget-Reconciliation-Verfahrens plant die Administration, 1 Milliarde Dollar für den Bau eines neuen „Ballsaals“ im Weißen Haus bereitzustellen. Die Nutzung von Budget Reconciliation würde es ermöglichen, die Maßnahme mit einfacher Mehrheit zu verabschieden und damit Einwände der Demokraten im Senat zu umgehen. In einer Zeit, in der das Land mit einer Energiekrise und Unsicherheit im Nahen Osten konfrontiert ist, wirkt die Bereitstellung einer solchen Summe für die Innenausstattung des Weißen Hauses wie eine demonstrative Zurschaustellung von Trumps absolutem Vertrauen in seine Unfehlbarkeit und in die Unterstützung seiner Gesetzgeber.

Der April 2026 war ein schwarzer Monat für den globalen Energiemarkt. Nach Angaben von S&P Global Energy gingen die weltweiten Rohölvorräte um 200 Millionen Barrel zurück (bzw. um rekordhohe 6,6 Millionen Barrel pro Tag). Das Besondere an der Situation ist, dass dies vor dem Hintergrund eines beispiellosen Einbruchs der globalen Nachfrage um 5 Millionen Barrel pro Tag geschah. Normalerweise führt ein Nachfragerückgang zu anschwellenden Lagerbeständen, doch der Krieg im Iran schuf einen „perfekten Sturm“: Der Angebotsausfall überwog selbst diesen massiven Einbruch beim Verbrauch. Seit Beginn des Konflikts hat der Markt insgesamt etwa 1 Milliarde Barrel verloren. Zwar werden die weltweiten Bestände auf rund 4 Milliarden Barrel geschätzt, doch Goldman Sachs und S&P warnen, dass diese Zahl trügerisch ist.

Der Großteil dieses Öls ist „technologisch“ – also notwendig, um den Druck in Pipelines und den Betrieb von Raffinerien aufrechtzuerhalten. Praktisch keine operativen Reserven sind mehr verfügbar. „Das sind kolossale Zahlen, außerhalb des normalen Korridors. Die unvermeidliche Stunde der Abrechnung am Markt rückt näher“, sagt Jim Burkhard von S&P Global. Besonders besorgniserregend ist die Lage bei den Ölprodukten. Die weltweiten Lagerbestände an Benzin, Diesel und Flugkraftstoff reichen inzwischen nur noch für etwa 45 Tage. In den USA, wo jeder elfte weltweit verbrauchte Barrel von Autofahrern verfeuert wird, könnten die Benzinbestände bis Ende August auf ein kritisch niedriges Niveau von einer Woche fallen.

Wie bald kann die Straße von Hormus wieder geöffnet werden? Die Analyse der jüngsten Entwicklungen legt nahe, dass die Trump-Administration das Potenzial direkter militärischer Gewalt weitgehend ausgeschöpft hat. Das Ausbleiben einer klaren Reaktion auf den iranischen Angriff auf den Hafen der VAE deutet darauf hin, dass das Pentagon die begrenzte Wirksamkeit massiver Bombardierungen akzeptiert hat. Die Strategie Washingtons hat sich in Richtung einer langfristigen Blockade gewandelt. Anstelle neuer Angriffe setzt die USA auf wirtschaftliches Ausbluten. Der Höhepunkt der groß angelegten Eskalation ist überschritten, doch die Unsicherheit bleibt bestehen und ermöglicht es Washington, langfristigen Druck auf Teheran auszuüben – auch um den Preis der eigenen Vorratserschöpfung. „Die Stunde der Abrechnung“ wird in einigen Wochen kommen, wenn der physische Öl­mangel in Asien und Afrika nicht länger zu übersehen ist – und amerikanische Autofahrer zur Hochsaison womöglich mit 4,50–5,00 Dollar pro Gallone konfrontiert werden.

7. Mai, 04:30 / Australien / Handelsbilanz (März) / vorher: 2,258 Mrd. / aktuell: 5,686 Mrd. / Prognose: 4,250 Mrd. / AUD/USD – fällt

Der australische Handelsüberschuss hat sich im Februar auf 5,69 Mrd. AUD ausgeweitet, übertraf die Erwartungen und erreichte den höchsten Stand seit Juli des vergangenen Jahres. Die Ausweitung des Überschusses wurde durch einen Anstieg der Exporte um 4,9 % gestützt, vor allem bei der Ausfuhr von Fleisch und anderen Agrarprodukten. Gleichzeitig gingen die Importe um 3,2 % auf ein Siebenmonatstief zurück – vor dem Hintergrund einer nachlassenden Binnennachfrage und geopolitischer Spannungen. Für den März wird ein Rückgang des Überschusses erwartet. Sollte sich die Prognose bestätigen, dürfte dies auf dem australischen Dollar lasten.

7. Mai, 09:00 / Deutschland / Industrieaufträge (März m/m) / vorher: -11,1 % / aktuell: 0,9 % / Prognose: 1,0 % / EUR/USD – steigt

Die deutschen Industrieaufträge sind im Februar nach dem starken Rückgang im Vormonat um 0,9 % gestiegen. Die positive Dynamik wurde von der Automobil-, Textil- und Metallverarbeitungsbranche getragen, während die Nachfrage aus der Luft- und Raumfahrt sowie der Verteidigungsindustrie deutlich nachließ. Das Hauptwachstum kam aus dem Ausland, insbesondere aus dem Euro-Raum, während die Inlandsaufträge rückläufig waren. Für März wird eine weitere Ausweitung prognostiziert; eine Bestätigung würde den Euro stärken.

7. Mai, 12:00 / Eurozone / Einzelhandelsumsätze (März) / vorher: 2,1 % / aktuell: 1,7 % / Prognose: 1,0 % / EUR/USD – fällt

Das Wachstum der Einzelhandelsumsätze in der Eurozone hat sich im Februar von 2,1 % im Januar auf 1,7 % im Jahresvergleich verlangsamt. Der aktuelle Wert liegt zwar weiterhin über dem langfristigen Durchschnitt von etwa 1,18 %, spiegelt jedoch eine allgemein abkühlende Konsumnachfrage wider. Für März wird mit einer deutlichen Abschwächung gerechnet. Eine Bestätigung der Prognose würde auf einen Rückgang der Kaufkraft hindeuten und den Euro belasten.

7. Mai, 14:30 / USA / Stellenstreichungen (Challenger) (Apr) / vorher: 48.307 / aktuell: 60.620 / Prognose: 56.000 / USDX – steigt

US-Unternehmen kündigten im März 60.620 Stellenstreichungen an und übertrafen damit die Zahlen vom Februar. Die größten Anteile der Kürzungen entfielen auf:

Etwa ein Viertel der Entlassungen stand in direktem Zusammenhang mit der Einführung von KI. Trotz des Anstiegs im März waren die gesamten Stellenstreichungen im 1. Quartal die niedrigsten seit 2022. Für den April-Bericht wird ein Rückgang der angekündigten Entlassungen erwartet. Sollte sich dies bestätigen, würde das den Dollar stützen.

7. Mai, 15:30 / USA / Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (wöchentlich) / vorher: 215 Tsd. / aktuell: 189 Tsd. / Prognose: 205 Tsd. / USDX – fällt

Die Erstanträge auf Arbeitslosenunterstützung für die Woche bis zum 25. April sanken auf 189.000 – den niedrigsten Wert seit 1969. Auch die fortlaufenden Anträge gingen auf das niedrigste Niveau seit zwei Jahren zurück. Die Daten bestätigten eine außergewöhnlich widerstandsfähige Lage am Arbeitsmarkt trotz gezielter Entlassungen bei Großunternehmen. Für den Bericht in der kommenden Woche wird ein Anstieg der Neuanträge erwartet; eine Bestätigung dieser Prognose würde den Dollar belasten.

7. Mai, 18:00 / USA / Verbraucher-Inflationserwartungen (Apr) / vorher: 3,0 % / aktuell: 3,4 % / Prognose: 3,6 % / USDX – fällt

Die mittelfristige einjährige Inflationserwartung der Federal Reserve Bank of New York stieg im März von 3,0 % auf 3,4 %, getrieben durch den Konflikt im Nahen Osten und deutliche Anstiege der Verbrauchererwartungen für:

Die dreijährigen Erwartungen legten leicht zu, während die fünfjährigen stabil blieben. Für April wird mit einem weiteren Anstieg der Erwartungen gerechnet. Sollte der tatsächliche Wert die Prognose von 3,6 % erreichen, würde dies auf zunehmenden Preisdruck hindeuten und den Dollar schwächen.

8. Mai, 03:30 / Japan / S&P Global Services PMI (Apr) / vorher: 53,8 / aktuell: 53,4 / Prognose: 51,2 / USD/JPY – steigt

Der Services PMI Japans lag im März bei 53,4 und deutet trotz der Volatilität der vergangenen Jahre weiter auf Wachstum im Dienstleistungssektor hin. Für den Mai-Bericht wird eine Abschwächung erwartet: Der Index soll auf 51,2 fallen, den niedrigsten Wert seit 12 Monaten. Eine Bestätigung würde nachlassende Dynamik im Dienstleistungssektor signalisieren und den Yen belasten.

8. Mai, 09:00 / Deutschland / Handelsbilanz (Mrz) (Überschuss) / vorher: 20,3 Mrd. EUR / aktuell: 19,8 Mrd. EUR / Prognose: 18,9 Mrd. EUR / EUR/USD – fällt

Deutschlands Handelsüberschuss verringerte sich im Februar auf 19,8 Mrd. EUR. Die Exporte stiegen solide um 3,6 % und erreichten den höchsten Stand seit drei Jahren, angetrieben durch Lieferungen in EU-Länder und das Vereinigte Königreich, während die Ausfuhren in die USA und nach China zurückgingen. Die Importe wuchsen schneller als die Exporte. Für den März-Bericht wird mit einem weiteren Rückgang des Überschusses gerechnet. Sollte der tatsächliche Wert bei 18,9 Mrd. EUR liegen, würde dies auf schwächere Nettoexporte hindeuten und den Euro unter Druck setzen.

8. Mai, 09:00 / Deutschland / Industrieproduktion (Mrz m/m) / vorher: 0,0 % / aktuell: -0,3 % / Prognose: 0,5 % / EUR/USD – steigt

Die deutsche Industrieproduktion sank im Februar um 0,3 %, wobei Rückgänge im Baugewerbe, in der Pharmaindustrie und in der Elektronik teilweise durch den Automobilsektor ausgeglichen wurden. Im Jahresvergleich blieb die Produktion nach dem Rückgang im Januar unverändert. Für März wird eine Erholung erwartet. Sollte sich ein Anstieg um 0,5 % bestätigen, würde dies auf eine industrielle Belebung hindeuten und den Euro stützen.

8. Mai, 09:00 / Vereinigtes Königreich / Halifax House Price Index (Apr) / vorher: 1,1 % / aktuell: 1,2 % / Prognose: 0,8 % / GBP/USD – fällt

Der Halifax House Price Index verzeichnete im März einen jährlichen Anstieg von 0,8 % – den schwächsten Quartalswert. Der durchschnittliche Hauspreis lag bei rund 299.677 GBP, und die Preise sanken im Monatsvergleich erstmals seit drei Monaten. Die Abschwächung spiegelt geopolitische Unsicherheit und höhere Hypothekenzinsen vor dem Hintergrund einer anhaltend hohen Inflation wider. Für April wird mit einem stabilen jährlichen Zuwachs gerechnet; ein Wert von 0,8 % würde auf mangelnde Dynamik am Immobilienmarkt hindeuten und das Pfund belasten.

8. Mai, 15:30 / USA / Nonfarm Payrolls (Apr) / vorher: -133 Tsd. / aktuell: 178 Tsd. / Prognose: 60 Tsd. / USDX – fällt

Die Beschäftigung außerhalb der Landwirtschaft in den USA stieg im März um 178 Tsd. – das beste Ergebnis seit Ende 2024 – und erholte sich damit von einem Rückgang im Februar, der durch Streiks im Gesundheitswesen verursacht worden war. Haupttreiber waren das Gesundheitswesen und das Baugewerbe, während die Einstellungen im öffentlichen Sektor und im Finanzsektor zurückgingen. Für den April-Bericht wird mit einer langsameren Schaffung neuer Stellen gerechnet. Eine Bestätigung der Prognose würde auf eine Abkühlung eines überhitzten Arbeitsmarkts hindeuten und den Dollarindex belasten.

8. Mai, 15:30 / USA / Durchschnittlicher Stundenlohn (Apr y/y) / vorher: 3,8 % / aktuell: 3,5 % / Prognose: 3,8 % / USDX – steigt

Das Wachstum der durchschnittlichen Stundenlöhne verlangsamte sich im März auf 3,5 % im Jahresvergleich – den niedrigsten Wert seit dem Frühjahr 2021 und nahe dem langfristigen Durchschnitt von 3,15 %. Für den anstehenden Bericht wird eine Beschleunigung des Lohnwachstums in Richtung früherer Niveaus erwartet. Sollte dies eintreffen, würde dies die Inflationsrisiken erhöhen und den Dollarindex stützen.

8. Mai, 17:00 / USA / University of Michigan Consumer Sentiment (Mai, vorläufig) / vorher: 53,3 / aktuell: 49,8 / Prognose: 49,5 / USDX – fällt

Das Verbrauchervertrauen wurde im April bei 49,8 finalisiert, einem historischen Tiefstand aufgrund des Iran-Konflikts. Die Verbraucher sind hinsichtlich der Geschäftsaussichten und ihrer persönlichen Finanzen pessimistisch; die einjährigen Inflationserwartungen sprangen auf 4,7 %. Für die vorläufige Mai-Erhebung wird ein weiterhin niedriges Niveau erwartet. Eine Bestätigung würde den Dollarindex belasten.

9. Mai, 06:00 / China / Handelsbilanz (Apr) (Überschuss) / vorher: 90,98 Mrd. USD / aktuell: 51,13 Mrd. USD / Prognose: 82,4 Mrd. USD / Brent – steigt, USD/CNY – fällt

Chinas Handelsüberschuss verringerte sich im März auf 51,13 Mrd. USD – den niedrigsten Stand seit 13 Monaten. Die Exporte verlangsamten sich deutlich, während die Importe kräftig anzogen, da das Land angesichts geopolitischer Unsicherheit Ressourcen und Halbleiter nachfragte. Für April wird eine Erholung der Handelsbilanz erwartet. Eine Bestätigung würde auf eine Stabilisierung der außenwirtschaftlichen Ströme hindeuten und die chinesische Wirtschaft stärken.

Ausgewählte anstehende Reden und Ereignisse: 7. Mai, 02:50 / Japan / BOJ-Protokoll (28. Apr) / Zinssatz 0,75 % — USD/JPY 7. Mai, 10:15 / Eurozone / Rede — EZB-Vizepräsident Luis de Guindos — EUR/USD 7. Mai, 11:00 / Vereinigtes Königreich / Rede — Deputy Governor for Monetary Policy, Clare Lombardelli — GBP/USD 7. Mai, 15:00 / Eurozone / Rede — Frank Elderson (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 7. Mai, 15:40 / Vereinigtes Königreich / Rede — Martin Taylor (BoE Financial Policy Committee) — GBP/USD 7. Mai, 15:40 / Eurozone / Rede — Philip Lane (ECB) — EUR/USD 7. Mai, 20:00 / Eurozone / Rede — Isabel Schnabel (ECB Executive Board) — EUR/USD 7. Mai, 21:00 / USA / Rede — Neel Kashkari (President, Minneapolis Fed) — USDX 7. Mai, 21:05 / USA / Rede — Beth Hammack (President, Cleveland Fed) — USDX 7. Mai, 22:30 / USA / Rede — John Williams (President, New York Fed) — USDX 8. Mai, 01:10 / Neuseeland / Rede — Anna Brummer (RBNZ Governor) — NZD/USD 8. Mai, 10:00 / Eurozone / Rede — Christine Lagarde (ECB President) — EUR/USD 8. Mai, 12:45 / USA / Rede — Lisa Cook (Federal Reserve Board) — USDX 8. Mai, 15:00 / Eurozone / Rede — Piero Cipollone (ECB Executive Board) — EUR/USD 8. Mai, 15:20 / Vereinigtes Königreich / Rede — Andrew Bailey (BoE Governor) — GBP/USD 8. Mai, 19:00 / Eurozone / Rede — Isabel Schnabel (ECB) — EUR/USD 8. Mai, 19:15 / Eurozone / Rede — Joachim Nagel (ECB Governing Council) — EUR/USD 9. Mai, 02:30 / USA / Rede — Michelle Bowman (Federal Reserve Board) — USDX 9. Mai, 02:30 / USA / Rede — Mary Daly (President, SF Fed) — USDX 9. Mai, 02:30 / USA / Rede — Austan Goolsbee (President, Chicago Fed) — USDX 9. Mai, 02:30 / USA / Rede — Christopher Waller (Federal Reserve Board) — USDX 9. Mai, 14:00 / Eurozone / Rede — Sharon Donnery (ECB Supervisory Board) — EUR/USD 10. Mai, 12:30 / Eurozone / Rede — Piero Cipollone (ECB) — EUR/USD

Zusätzlich sind Ansprachen weiterer hochrangiger Zentralbankvertreter geplant. Ihre Kommentare führen typischerweise zu Volatilität am Devisenmarkt, da sie Hinweise auf die künftige geldpolitische Ausrichtung geben können.