EUR/USD – Smart Money Analyse: Ruhe und Geduld

Das Währungspaar EUR/USD drehte nach der Bildung eines bullischen Orderblocks zugunsten des Euro und startete eine neue Aufwärtsbewegung. Allerdings wirken die bullischen Angriffe derzeit zu schwach und wenig überzeugend. Bullen riskieren, die Initiative am Markt zu verlieren, da sie weiterhin starkem Druck durch geopolitische Faktoren ausgesetzt sind.

Bisher reicht dieser Druck nicht aus, um den bullischen Impuls vollständig zu brechen, doch die Bären setzen ihre Attacken fort, da der Optimismus in Bezug auf einen Waffenstillstand zwischen Iran und den Vereinigten Staaten sowie die Wiedereröffnung der Straße von Hormus nahezu auf null gesunken ist.

Das Problem ist, dass die Zeit vergeht, die Straße von Hormus weiterhin geschlossen bleibt, sich das globale Ölangebot verknappt und sich Iran und die Vereinigten Staaten in den für ein Abkommen notwendigen Schlüsselfragen nicht annähern. Infolgedessen verliert der Markt allmählich den Glauben daran, dass überhaupt irgendeine Vereinbarung zwischen Teheran und Washington möglich ist.

Es ist sogar ein neues Akronym aufgetaucht – NACHO (Not A Chance Hormuz Opens). Mit anderen Worten: Praktisch niemand rechnet damit, dass die Straße von Hormus in absehbarer Zeit wieder geöffnet wird.

Ich habe bereits früher darauf hingewiesen, dass es derzeit keinerlei Anzeichen für eine kurzfristige Einigung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten gibt. Außerdem habe ich angemerkt, dass es den Bullen vor einem solchen Nachrichtenhintergrund schwerfallen dürfte, ihre Angriffe aufrechtzuerhalten. Der bullische Impuls ist noch nicht vollständig erloschen, steht aber kurz davor.

In der aktuellen Situation bleibt Händlern, die neue Positionen eröffnen möchten, nur abzuwarten, bis sich neue bullische Muster oder Signale herausbilden – in der Hoffnung, dass der bullische Impuls intakt bleibt. Ich betrachte den Trend weiterhin als bullisch.

Zu den derzeit sichtbaren bullischen Mustern zählen Imbalances 13 und 14, die zwei potenzielle Zonen für Long-Positionen schaffen. Bärische Muster sind aktuell überhaupt nicht vorhanden. Selbst wenn sich der Trend bereits ins Bärische gedreht haben sollte, gibt es damit noch keine technische Grundlage für das Eingehen von Short-Positionen. Das einzig nennenswerte Ereignis war der Liquidity Sweep am 6. Mai, doch ein Liquidity Sweep allein gilt nicht als Muster.

Wichtig ist außerdem erneut festzuhalten, dass der gesamte Anstieg des US-Dollar zwischen Januar und März ausschließlich durch Geopolitik getrieben war. Sobald die Vereinigten Staaten und Iran einem Waffenstillstand zustimmten, zogen sich die Bären sofort zurück, und seit über einem Monat wird der Markt überwiegend von den Bullen dominiert.

Der Waffenstillstand ist derzeit zwar fragil, doch die Verhandlungen laufen weiter, und es gibt nach wie vor Hoffnungen auf Frieden. Ich habe wiederholt betont, dass ich trotz des Bruchs wichtiger trendbildender Tiefs und trotz des Krieges unter Beteiligung Irans nicht davon ausgehe, dass der bullische Trend beendet ist.

Die Märkte preisen häufig sofort das pessimistischste Szenario ein, um den extremsten Verlauf der Ereignisse vorwegzunehmen. Daher gehe ich davon aus, dass Händler den geopolitischen Konflikt im Nahen Osten möglicherweise bereits vollständig eingepreist haben. In diesem Fall dürften die Bären nur zu vereinzelten Angriffen in der Lage sein.

Das übergeordnete technische Bild ist derzeit sehr klar. Der bullische Vorstoß ist weiterhin intakt, benötigt aber dringend Unterstützung. Im Idealfall käme diese Unterstützung aus dem geopolitischen Bereich – konkret dadurch, dass Iran und die Vereinigten Staaten weiter auf einen Kompromiss zusteuern.

Ohne positiven Nachrichtenhintergrund könnten die Bullen zwar weiter vorankommen, doch das Tempo dürfte mit Sicherheit weder stark noch aggressiv sein.

Der ökonomische Hintergrund am Donnerstag lieferte den Händlern keinerlei nennenswerte Informationen. Der Markt wartet auf irgendeine klare Entscheidung im Nahen Osten, erhielt stattdessen jedoch eine weitere Rede von Christine Lagarde – obwohl ohnehin jeder damit rechnet, dass die EZB im nächsten Monat die Zinsen anheben wird.

Der heute veröffentlichte Bericht zu den US-Einzelhandelsumsätzen entsprach ebenfalls genau den Markterwartungen.

Es gibt weiterhin viele Gründe, warum die Bullen auch 2026 aktiv bleiben dürften, und selbst der Ausbruch des Krieges im Nahen Osten hat diese Gründe nicht geschmälert. Strukturell und global haben sich Trumps politische Leitlinien – die im vergangenen Jahr maßgeblich zum deutlichen Rückgang des Dollar beigetragen haben – nicht verändert.

In den kommenden Monaten könnte der US-Dollar zeitweise durch eine Flucht der Anleger aus Risikoanlagen Unterstützung erhalten, doch dieser Faktor setzt eine fortwährende Eskalation des Konflikts im Nahen Osten voraus. Ich glaube nach wie vor nicht an einen langfristigen Bärenmarkt für EUR/USD. Der Dollar hat vom Markt vorübergehend Rückendeckung erhalten, aber was soll die bärischen Angriffe auf längere Sicht stützen?

Der Wirtschaftskalender für den 15. Mai enthält nur ein Ereignis, das ich unter den aktuellen Umständen nicht als besonders wichtig einstufen würde. Daher dürfte der Einfluss des Nachrichtenhintergrunds auf die Marktstimmung am Freitag eher gering bleiben.

Aus meiner Sicht befindet sich das Währungspaar weiterhin in der Ausbildung eines bullischen Trends. Das fundamentale Umfeld hat sich vor drei Monaten zwar stark verändert, doch der Trend an sich kann noch nicht als aufgehoben oder abgeschlossen gelten.

Daher können die Bullen ihren Vorstoß in naher Zukunft durchaus wieder aufnehmen, vorausgesetzt, die geopolitische Lage kippt nicht plötzlich in Richtung einer neuen Eskalation.

Zuvor hatten Händler Gelegenheit, Long-Positionen auf Basis des Signals von Imbalance 12 sowie aufgrund des Orderblock-Signals zu eröffnen. Die Aufwärtsbewegung kann sich in Richtung der diesjährigen Höchststände fortsetzen.

In den kommenden Tagen wird es jedoch wichtig sein, dass die Bullen die Kontrolle über den Markt behalten. Damit der Euro ohne größere Hindernisse weiter steigen kann, muss der Konflikt im Nahen Osten weiter in Richtung eines dauerhaften Friedens tendieren, und gelegentlich zeigen sich auch Anzeichen der Deeskalation – wenn auch bislang noch relativ selten.

Derzeit verfügen die bullischen Marktteilnehmer noch nicht über ausreichende Unterstützung für einen neuen starken Impuls, weshalb der Aufwärtstrend zäh und mühsam verläuft.

Die zentralen Zonen für neue Long-Positionen bleiben Imbalances 13 und 14.