Derzeit wird das Thema der US-Inflation und ihrer Folgen am Devisenmarkt intensiv diskutiert. Aufgrund geopolitischer Faktoren steht die Inflation zwar nicht im Mittelpunkt, doch ihre Auswirkungen sind für viele klar erkennbar. Positives ist daran wenig zu finden. Der Markt ist jedoch nicht in Eile, endgültige Schlüsse zu ziehen, denn in der aktuellen Gleichung gibt es zu viele Variablen und Unbekannte. Versuchen wir, das aufzudröseln.
Vor dem geopolitischen Konflikt im Nahen Osten und während der Präsidentschaft von Donald Trump wäre das Szenario recht einfach gewesen: Steigt die Inflation, sollte die Zentralbank die Zinsen anheben. Ein Anstieg des Leitzinses ist ein Pluspunkt für die US-Währung. In den vergangenen eineinhalb Jahren wurde die Geldpolitik der Federal Reserve jedoch von Trumps Politik überlagert. Wenn der US-Dollar nicht wie ein Stein in den Marianengraben fällt, tendiert er doch beständig zur Schwäche. Selbst die vermeintliche Hinwendung der Fed zu einer „hawkishen“ Ausrichtung ändert daran nichts.
Hinzu kommt, dass Trump weiterhin eine Lockerung der Politik fordert. Aus diesem Grund versuchte er, die „Falken“ im FOMC, einschließlich Jerome Powell selbst, zu verdrängen. Wie allgemein bekannt ist, sitzt Powell weiterhin im Ausschuss, und Kevin Warsh ist – wenig überraschend – neuer Vorsitzender geworden. Doch welche Änderungen in der Fed-Politik sind zu erwarten, wenn die Inflation steigt und eine Zinssenkung praktisch unmöglich macht?
Genau hier wird es interessant. Warsh und Stephen Miran werden Argumente für eine Lockerung der Politik finden. Weit suchen müssen sie nicht – die US-Wirtschaft kühlt sich ab, und der Arbeitsmarkt braucht Unterstützung. Es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass Warsh und Miran bei den Abstimmungen im FOMC in der Minderheit bleiben werden, während Powell die Fed-Verantwortlichen genau im Blick behält und sie davon abhält, auch nur darüber nachzudenken, sich auf Trumps Seite zu stellen.
Daher erscheint eine Zinssenkung unter den aktuellen Umständen praktisch unmöglich, während eine Anhebung der Zinsen die US-Wirtschaft und den Arbeitsmarkt zusätzlich belasten würde. Dennoch wird Trump weiterhin niedrigere Zinsen fordern, während die Inflation weiter anzieht. Was bedeutet das alles? Meiner Ansicht nach liegt das naheliegendste Szenario auf der Hand: Der Dollar wird seinen Kurs wegen dieser „Seifenoper“ nicht ändern. Der Markt hat Trumps Handelskrieg bereits im vergangenen Jahr eingepreist, und im Jahr 2026 steht vor allem die Geopolitik im Nahen Osten im Fokus. Es ist sehr wahrscheinlich, dass die Fed den Zinssatz in diesem Jahr kein einziges Mal verändern wird, und die Intrigen hinter den Kulissen werden nur wenige interessieren – es gibt derzeit wichtigere Themen am Markt.
Wellenbild für EUR/USD:Auf Grundlage der Analyse von EUR/USD komme ich zu dem Schluss, dass das Instrument weiterhin im aufwärts gerichteten Abschnitt des Trends verläuft (siehe das untere Chart), sich kurzfristig jedoch in einer Korrekturstruktur befindet. Das Korrekturwellensetup wirkt recht vollständig und könnte sich zu einer komplexeren, ausgedehnteren Form entwickeln. Damit dies geschieht, müsste sich allerdings der geopolitische Hintergrund im Nahen Osten verbessern und nicht weiter verschlechtern. Daher erwarte ich ohne positive Nachrichten, dass das Instrument unter die Marke von 1,1665 fällt, was dem 38,2%-Niveau auf der Fibonacci-Skala entspricht.
Die Wellenstruktur des GBP/USD-Instruments ist im Laufe der Zeit, wie von mir erwartet, klarer geworden. Wir sehen nun auf den Charts eine deutlich erkennbare fünfwellige Aufwärtsstruktur, die sich bald abschließen könnte. Sollte dies tatsächlich der Fall sein, ist im Anschluss an den Abschluss der Welle 5 mit der Bildung eines Korrekturwellensetups zu rechnen. Welle 5 könnte im Bereich der Marke von 1,3699 enden, was dem 76,4%-Niveau auf der Fibonacci-Skala entspricht. Setzt sich die geopolitische Entwicklung in Richtung eines langfristigen Friedens fort, könnte nach Abschluss des Korrekturwellensetups ein neuer bullischer Abschnitt des Trends beginnen. Somit wird die Kombination aus Wellenbild und geopolitischen Faktoren das Schicksal des Pfunds in den kommenden Wochen bestimmen.
Grundprinzipien meiner Analyse:Wellenstrukturen sollten einfach und nachvollziehbar sein. Komplexe Strukturen sind schwer umzusetzen und ändern sich häufig.Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt geschieht, ist es besser, nicht einzusteigen.Es kann niemals 100%ige Gewissheit über die Bewegungsrichtung geben. Vergessen Sie nicht, schützende Stop-Loss-Orders zu setzen.Wellenanalyse lässt sich mit anderen Analysearten und Handelsstrategien kombinieren.