Das Währungspaar EUR/USD ist in der vergangenen Woche deutlich gefallen, und die erwartete neue Aufwärtswelle des bullishen Trends, auf die viele seit 8–9 Monaten warten, wurde erneut verschoben. Obwohl der Euro nun seit genau einem Monat fällt (der Rückgang begann am 17. April), handelt es sich bei dieser Bewegung lediglich um eine Korrektur, was selbst im 4‑Stunden‑Chart klar erkennbar ist. Leider nehmen Korrekturen am Devisenmarkt einen großen Teil der Zeit ein, und wir können daran wenig ändern. Eine Reihe von Faktoren hat den US‑Dollar in der vergangenen Woche gestützt, wobei wir weiterhin davon ausgehen, dass Geopolitik der wichtigste Treiber war.
Man kann endlos über Donald Trumps Besuch in China oder die steigende Inflation in den USA spekulieren, doch die Fakten lassen sich nicht leugnen. In den letzten drei Monaten hat der Markt makroökonomische Daten und wichtige fundamentale Ereignisse (einschließlich der Sitzungen der Zentralbanken) weitgehend ignoriert, und die Kursbewegungen entsprechen häufig eher der geopolitischen Stimmung der Händler. So hat sich zum Beispiel die Lage im Nahen Osten in der vergangenen Woche deutlich verschlechtert. In der Folge begann der Dollar aufzuwerten und setzte diese Aufwertung die gesamte Woche über fort. Zuvor war der Markt zuversichtlich, was eine Einigung zwischen Iran und den USA sowie die Wiedereröffnung der Straße von Hormus betraf, während der Dollar fiel. Darin liegt die Begründung für die aktuellen Bewegungen des EUR/USD‑Paares.
In der vergangenen Woche wurde außerdem gemeldet, dass die Inflation in den USA auf 3,8 % gestiegen ist, was einige Experten umgehend mit der Geldpolitik der Federal Reserve in Verbindung brachten. Die „hawkishen“ Erwartungen nehmen zu, weshalb viele den Anstieg des Dollars auf eine bevorstehende Zinserhöhung der Fed zurückführen. Wir möchten jedoch daran erinnern, dass die Fed bislang keinerlei Signale in Bezug auf eine mögliche Anhebung des Leitzinses gegeben hat. Zudem lag der Inflationsanstieg praktisch im Rahmen der Prognosen (er überstieg diese lediglich um 0,1 Prozentpunkte). Wir möchten feststellen, dass der Markt in dem Inflationsbericht genau das gesehen hat, was er erwartet hatte. Daher ist es schwer zu behaupten, der US‑Dollar habe gegenüber dem Euro allein deshalb zugelegt, weil der Markt plötzlich begonnen habe, „hawkishe“ Entscheidungen der von einem „dovishen“ Vorsitzenden geführten Fed einzupreisen. Die Inflation steigt weltweit, und auch die Europäische Zentralbank sowie die Bank of England bereiten sich auf Zinserhöhungen vor.
In dieser Woche stehen in der Eurozone nur wenige wichtige Ereignisse an. Hervorzuheben sind die Zweitschätzung der Inflationsrate im Euroraum für April, die Einkaufsmanagerindizes für die EU und Deutschland für Mai sowie die dritte Schätzung des deutschen BIP für das erste Quartal. All diese Veröffentlichungen können getrost als „sekundär“ eingestuft werden. Daher wird sich der Fokus auch in dieser Woche erneut auf die Geopolitik richten. Der Markt wird jede Veränderung im Tonfall der Äußerungen zentraler Akteure in den USA und im Iran genau beobachten, um die Wahrscheinlichkeit erneuter Verhandlungen sowie einer Wiederaufnahme der Kampfhandlungen in der Region des Persischen Golfs einzuschätzen.
Die durchschnittliche Volatilität des Währungspaares EUR/USD in den letzten 5 Handelstagen beträgt zum Stand vom 16. Mai 53 Pips und wird als „durchschnittlich“ eingestuft. Wir erwarten, dass das Paar am Montag in einer Spanne zwischen 1,1572 und 1,1678 gehandelt wird. Der obere lineare Regressionskanal hat nach oben gedreht, was auf einen Wechsel des Trends hin zu einem Aufwärtstrend hindeutet. Tatsächlich könnte der Aufwärtstrend des Jahres 2025 bereits vor einem Monat wieder aufgenommen worden sein. Der CCI-Indikator ist in die überkaufte Zone eingetreten und hat zwei bärische Divergenzen ausgebildet, was auf den Beginn einer Abwärtskorrektur hinweist, die weiterhin andauert.
Nächste Unterstützungsniveaus:S1 – 1,1597
S2 – 1,1536
S3 – 1,1475
Nächste Widerstandsniveaus:R1 – 1,1658
R2 – 1,1719
R3 – 1,1780
Handelsempfehlungen:Das Währungspaar EUR/USD setzt seine Abwärtsbewegung fort, bei der es sich vermutlich um eine Korrektur innerhalb des übergeordneten Aufwärtstrends handelt. Das grundlegende Umfeld für den Dollar bleibt insgesamt äußerst negativ, und lediglich der Faktor Geopolitik stützt ihn regelmäßig. Befindet sich der Kurs unter dem gleitenden Durchschnitt, können Short-Positionen mit Zielen bei 1,1597 und 1,1572 in Betracht gezogen werden. Long-Positionen sind relevant, wenn sich der Kurs oberhalb der Linie des gleitenden Durchschnitts befindet, mit Zielen bei 1,1780 und 1,1841. Der Markt löst sich zunehmend von geopolitischen Einflussfaktoren, doch die vergangene Woche verlief für den Euro enttäuschend. Ein deutlich stärkerer Rückgang wird vorerst nicht erwartet, allerdings weiß niemand, wie sich die Beziehungen zwischen Iran und den USA entwickeln werden.
Erläuterungen zu den Abbildungen:Lineare Regressionskanäle: Helfen, den aktuellen Trend zu bestimmen. Wenn beide in dieselbe Richtung zeigen, deutet das auf einen starken Trend hin.Linie des gleitenden Durchschnitts (Einstellungen 20,0, geglättet): Bestimmt den kurzfristigen Trend und die Richtung, in die gehandelt werden sollte.Murray Levels: Zielniveaus für Bewegungen und Korrekturen.Volatilitätsniveaus (rote Linien): Wahrscheinlicher Preiskanal, in dem das Paar in den kommenden Tagen auf Basis der aktuellen Volatilitätskennzahlen gehandelt werden dürfte.CCI-Indikator: Sein Eintritt in die überverkaufte Zone (unter -250) oder in die überkaufte Zone (über +250) signalisiert, dass eine Trendumkehr in die entgegengesetzte Richtung näher rückt.