Eskalation oder Deeskalation? Der Ölmarkt bleibt unentschlossen und reagiert heftig auf jede Schlagzeile aus dem Nahen Osten. Die Beschlagnahmung eines iranischen Tankers durch die USA treibt Brent nach oben, während die NATO-Gespräche über die Begleitung von Schiffen durch die Straße von Hormus den Preis für Nordseeöl nach unten drücken. Die Rhetorik des Weißen Hauses sorgt weiterhin für zusätzliche Volatilität.
US-Präsident Donald Trump wechselt zwischen Drohungen gegen den Iran – er sagt, „die Uhr tickt“ – und dem angeblichen Rückzug eines bereits erteilten Befehls zur Wiederaufnahme von Luftschlägen auf Bitte von Saudi-Arabien, den Vereinigten Arabischen Emiraten und Katar, also jener Staaten, die am stärksten von den Vergeltungsmaßnahmen Irans betroffen sind. Diese Regierungen haben ein klares Interesse daran, die USA zu einer Verlängerung der Waffenruhe zu drängen. Trump bekräftigte zudem seine übliche Aussage, dass jeder bewaffnete Konflikt schnell beendet wäre und dass der Iran ein Abkommen anstrebe.
Es liegt ein Gefühl von Déjà-vu in der Luft. Der Ölmarkt dreht sich im Kreis: Brent-Rallys werden von rasch sinkenden Lagerbeständen gestützt, während Trumps Kommentare immer wieder Verkäufe auslösen. Es fühlt sich an, als wären wir schon einmal an diesem Punkt gewesen – und könnten auf eine erneute Eskalation zusteuern.
Dynamik der chinesischen Raffineriedurchsätze
Verlassen Sie sich nicht ausschließlich auf Lagerbestände. Die USA erhöhen ihre Ölexporte weiter, obwohl es bereits die fünfte Woche in Folge zu Lagerabbauten kommt. Bloomberg prognostiziert zusätzliche Lagerabbauten von 9,1 Mio. Barrel – das wäre der größte Rückgang seit September. China reduziert seine Importe, was sich in der Raffinerieaktivität zeigt: Der Durchsatz sank im April um 11 % auf 54,55 Millionen Tonnen, bei einer Auslastung der Raffineriekapazitäten von 67 %, dem niedrigsten Stand seit Beginn der Aufzeichnungen im Jahr 2021.
Gleichzeitig haben die USA die Erlaubnis zum Kauf von russischem Rohöl verlängert, das sich bereits auf Tankern befindet (die vorherige Ausnahmeregelung war am 17. Mai ausgelaufen). Angesichts der aktuellen Marktstruktur könnte das Ausklammern eines der größten Produzenten der Welt den Brent-Preis in Richtung Rekordhochs treiben – ein Szenario, das Washington vermeiden will. Das Vereinigte Königreich folgte den USA und genehmigte den Kauf von russischen Mineralölprodukten.
Kurz gesagt, die USA beeinflussen das globale Angebot, während China die Nachfrage beeinflusst – beide Faktoren stützen die Weltwirtschaft. Dennoch droht bei einem starken Anstieg der Renditen eine Rezession und ein Rückgang des weltweiten Ölverbrauchs. Diese zyklische Begrenzung deutet auf eine Obergrenze für die Preise hin; ob diese Begrenzung hält, hängt von den weiteren Entwicklungen ab.
Aus technischer Sicht zeigt der Tageschart, dass Brents Unfähigkeit, den Fair-Value-Bereich bei 111 US-Dollar pro Barrel zu überwinden, das Risiko einer 1-2-3-Umkehrformation erhöht. Das zentrale Kursniveau, das es zu beobachten gilt, liegt bei 105,80 US-Dollar – ein Unterschreiten würde eine anhaltende Korrektur unterstützen und den Verkaufsdruck bestätigen. Umgekehrt wäre eine Erholung von diesem Pivot ein Grund, Long-Positionen aufzubauen.