EUR/USD startete in die Woche mit einem moderaten Anstieg, da sich der Dollar leicht abschwächte. Händler sehen einen kleinen Hoffnungsschimmer, dass der Konflikt im Nahen Osten beigelegt werden könnte, doch die Skepsis bleibt angesichts der wechselvollen Geschichte der Verhandlungen zwischen den USA und Iran groß. Der Markt ist stark angespannt, was darauf hindeutet, dass er sich auf eine richtungsweisende Bewegung vorbereitet, sobald konkrete Details vorliegen. In welche Richtung der Kurs ausbrechen wird, ist ungewiss; klar ist jedoch, dass eine Entscheidung vermutlich in naher Zukunft ansteht.
Die Lage ist gemischt: Optimistische Indiskretionen wechseln sich mit unverblümten, kategorischen Aussagen von Politikern ab. Auch die Analysten sind gespalten. Einige vertreten die Auffassung, die Parteien befänden sich auf dem „letzten Kilometer“ hin zu einer Rahmenvereinbarung, die den Weg für ein endgültiges Abkommen ebnen könnte. Andere argumentieren, das Risiko erneuter militärischer Aktionen sei gestiegen, da zentrale strategische Streitpunkte – insbesondere in Bezug auf das iranische Atomprogramm – ungelöst bleiben und die diplomatischen Hebel weitgehend ausgeschöpft sind.
Präsident Donald Trump bezifferte die Chancen für ein Abkommen oder neue Angriffe auf „50:50“ und erklärte, dass grundlegende Vereinbarungen mit Teheran weiterhin ausstünden und er seine Vertreter angewiesen habe, eine Einigung nicht übereilt herbeizuführen.
Vor diesem Hintergrund einer optimistischen Ungewissheit markierte EUR/USD kurzzeitig ein Wochenhoch bei 1,1649, bewegte sich anschließend aber in einer engen Spanne zwischen 1,1610 und 1,1650. Händler zögern, auf einer der beiden Seiten größere Positionen aufzubauen; Marktteilnehmer sind wie eingefroren und warten auf Klarheit im Nahen Osten. Alle anderen Fundamentalfaktoren sind in den Hintergrund getreten: Geopolitik ist das beherrschende Thema.
Fasst man die Medienberichte zusammen, ergibt sich ein vorsichtig ermutigendes Bild. Fox News berichtete, dass sich die Vereinigten Staaten und Iran zu rund 95 Prozent auf einen Rahmenvertrag geeinigt hätten und nur noch über verbliebene Formulierungen diskutierten; die Finalisierung des Memorandums werde in fünf bis sieben Tagen erwartet. Andere US-Medien hingegen melden keine Fortschritte bei der entscheidenden Nuklearfrage und gehen davon aus, dass eine etwaige Vereinbarung begrenzt sein und aus gegenseitigen Zugeständnissen bestehen dürfte. Die Washington Post schrieb, Iran könnte die Straße von Hormus nur dann wieder öffnen, wenn 12 Milliarden US-Dollar an eingefrorenen Vermögenswerten freigegeben und die US-Beschränkungen für iranische Häfen aufgehoben würden; außerdem berichtete sie, dass der Entwurf des Memorandums noch kein abgeschlossenes Atomabkommen enthalte, sondern lediglich die Zusage, diese Frage später zu verhandeln.
Auch Bloomberg-Quellen berichten, dass sich beide Seiten trotz Differenzen in Bezug auf Uran und Sanktionen einer Einigung annähern. Dieser Entwurf sieht eine 60-tägige Verlängerung der Waffenruhe, die Wiederöffnung der Straße von Hormus und die Erlaubnis für Iran vor, Öl zu verkaufen.
Die Verhandlungen werden jedoch durch die internen Dynamiken in Teheran verlangsamt. Erkenntnisse der US-Geheimdienste deuten darauf hin, dass die Kommunikation mit der iranischen Führungsspitze seit den großangelegten Luftangriffen im April beeinträchtigt ist und nun über Kuriere und Vermittler verläuft. Das erschwert die inneriranische Zustimmung und kann jeden internen Ratifizierungsprozess um Tage oder Wochen verzögern.
In der Gesamtbetrachtung und auf Basis der veröffentlichten Indiskretionen neigt sich die Waage allmählich in Richtung eines begrenzten, aber tragfähigen Waffenstillstands. Von einem „letzten Kilometer“ zu sprechen, ist jedoch nur für die erste taktische Phase angemessen – das Ende der heißen Konfliktphase und die Wiederöffnung der Straße von Hormus. Schon diese begrenzte Deeskalation würde EUR/USD deutlich stützen, da die Risikoaversion nachlässt.
Der Prozess bleibt fragil und könnte scheitern, falls die strategischen Streitfragen zum iranischen Nuklearstatus wieder hochkochen. In diesem Fall dürfte EUR/USD wahrscheinlich deutlich fallen, vermutlich in Richtung der Marke von 1,1500. Das Basisszenario bleibt jedoch eine vorläufige Einigung, die zur Wiederherstellung der Schifffahrt durch die Straße von Hormus führt. Ein solches Ergebnis würde Euro-Käufern helfen, die Widerstandszone um 1,1700 zu überwinden (die obere Begrenzung der Ichimoku-Kumo-Wolke, im Einklang mit dem oberen Bollinger-Band und der D1 Kijun-sen) und das Währungspaar in den Bereich um 1,17 zu treiben.