Gestern schlossen die Aktienindizes uneinheitlich. Der S&P 500 legte um 0,61% zu und der Nasdaq 100 stärkte sich um 1,19%. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 0,23%.
Die globalen Aktienmärkte sind den sechsten Tag in Folge gestiegen und haben neue Allzeithochs erreicht. Der MSCI All Country World Index markierte ein Rekordniveau, der MSCI Asia legte um 0,9% zu, und die Futures auf den S&P 500 sowie den Nasdaq 100 deuten nach dem Handelsschluss der US-Benchmarks auf Rekordständen auf weitere Kursgewinne von rund 0,1% hin. Auch Europa dürfte mit Aufschlägen eröffnen.
Im Mittelpunkt stehen in dieser Woche die Hersteller von Memory-Chips. SK Hynix wurde zum dritten asiatischen Unternehmen, das eine Marktkapitalisierung von 1 Billion US-Dollar überschreitet; der Aktienkurs ist binnen zwölf Monaten um mehr als 1.000% gestiegen. Der südkoreanische KOSPI hat sich seit Jahresbeginn nahezu verdoppelt und ist damit der weltweit am besten performende große Aktienindex. In den USA sprang Micron Technology um 19% nach oben und stieg damit ebenfalls in den Club der Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über einer Billion US-Dollar auf. Anleger setzen auf ein einfaches Szenario: Memory-Chips sind zu einem kritischen Engpass für den Ausbau der Rechenzentrumskapazitäten geworden, der Mangel wird voraussichtlich bis 2027 anhalten, und daher verfügen SK Hynix, Samsung und Micron über eine außergewöhnliche Preissetzungsmacht gegenüber den größten Tech-Konzernen der Welt.
Der geopolitische Hintergrund bleibt eher ein warnender Faktor als eine Quelle der Euphorie. Brent fiel um 1,6% auf 98 US-Dollar je Barrel, gestützt von Erwartungen eines Friedensabkommens mit Iran. Über Nacht kam es jedoch erneut zu gegenseitigen Angriffen, und das US Central Command wies Berichte über Geleitschutz für Schiffe durch die Meerenge zurück. Außenminister Marco Rubio warnte zudem, dass die Finalisierung eines Abkommens noch mehrere Tage in Anspruch nehmen werde.
Dennoch preist der Markt klar die Zukunft ein, nicht die Gegenwart. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen sank um einen Basispunkt auf 4,47%, und der US-Dollar schwächte sich gegenüber den meisten G10-Währungen ab. All dies signalisiert, dass sich die Kriegsprämie zurückbildet, während die KI-Prämie weiter steigt. Die Angst, etwas zu verpassen, überwiegt derzeit die Furcht vor ungelösten geopolitischen Risiken.
Technisch betrachtet deutet die Analyse des S&P 500 darauf hin, dass die unmittelbare Aufgabe der Käufer darin besteht, den Widerstandsbereich bei 7.547 Punkten zu überwinden. Gelingt dies, würde dies weiteren Aufwärtsdruck bestätigen und den Weg in Richtung 7.574 Punkte freimachen. Ein Halten oberhalb von 7.607 Punkten würde die Position der Käufer zusätzlich stärken. Auf der Unterseite müssen die Käufer den Bereich um 7.518 Punkte verteidigen. Ein Durchbruch unter dieses Niveau dürfte den Index wahrscheinlich zurück in Richtung 7.494 Punkte drücken und den Weg zu 7.474 Punkten öffnen.