Der Ölpreis fällt erneut und reagiert damit auf die aktuelle Lage: Der Mai droht zum schlechtesten Monat für Brent seit 2020 zu werden – mit einem Rückgang von 19 % im Monatsverlauf. Brent wird derzeit bei rund 92 US-Dollar je Barrel gehandelt, während WTI auf 87 US-Dollar je Barrel gefallen ist. So reagieren die Händler auf eine vorläufige Einigung zwischen den USA und dem Iran über eine Verlängerung der Waffenruhe um 60 Tage und die mögliche Wiedereröffnung der Straße von Hormus.
Dennoch ist es wichtig zu verstehen, wie fragil diese Konstellation nach wie vor ist. Trump soll den Bedingungen der Vereinbarung bislang noch nicht zugestimmt haben. Vizepräsident Vance erklärte gegenüber Reportern, es sei „zu früh, um zu sagen, wann oder ob tatsächlich eine Einigung erzielt wird“. Finanzminister Bessen beantwortete eine direkte Frage mit den Worten, dass „Teams verhandeln“ – und erinnerte zugleich umgehend alle an Trumps rote Linien: die Wiedereröffnung der Straße und die Übergabe von hochangereichertem Uran. Zentrale Streitpunkte über das Atomprogramm, die Sanktionen und die Kontrolle über die Straße bleiben ungelöst.
Selbst wenn eine Einigung über die Verlängerung der Waffenruhe zustande kommt, ist die tatsächliche Wiederherstellung der Lieferströme eine eigene Geschichte, die der Markt derzeit unterschätzt. Zunächst müssen die Minen in der Straße von Hormus geräumt werden. Die Wiederaufnahme der Förderung in stillgelegten Feldern wird mehrere Monate in Anspruch nehmen. Schäden an der Energieinfrastruktur durch Drohnen- und Raketenangriffe müssen behoben werden. Schließlich benötigen Tankschiffe Wochen, um die Importländer zu erreichen. TD Securities-Stratege Ryan McKay warnt, dass der Markt in der Erholungsphase weitere rund 1 Milliarde Barrel Angebot verlieren könnte.
Unterdessen wächst das inländische Defizit in den USA in alarmierendem Tempo. Die Destillatbestände sind auf ein Niveau gefallen, das seit mehr als zwei Jahrzehnten nicht mehr erreicht wurde. Die Lagerbestände im wichtigen Knotenpunkt Cushing sind in der fünften Woche in Folge auf 23 Millionen Barrel gesunken – gefährlich nahe an der 20-Millionen-Marke, unterhalb derer der physische Betrieb der Pipeline-Infrastruktur schwierig wird. Dies sind keine abstrakten Zahlen; sie markieren eine reale betriebliche Grenze, die sich früher bemerkbar machen könnte, als Entscheidungsträger erwarten.
Aaron Stein, Präsident des Foreign Policy Research Institute, beschreibt die Lage treffend: Die Parteien bewegen sich langsam und schmerzhaft auf etwas zu, das als Einigung präsentiert wird. Der wichtigste Unterschied zu allen früheren Versuchen ist, dass es zumindest einen Konsens über die Notwendigkeit gegenseitiger Lockerungen beider Blockaden gibt. Das ist keineswegs unbedeutend – aber es reicht bei Weitem nicht für einen nachhaltigen Rückgang der Ölpreise.
Auf jeden Fall werden positive Nachrichten aus dem Nahen Osten Druck auf die Ölpreise ausüben.
Was das aktuelle technische Bild bei Öl betrifft, müssen die Käufer den nächstgelegenen Widerstand bei 92,50 USD überwinden. Dies würde ein Ziel im Bereich von 100,40 USD eröffnen, wobei ein Ausbruch darüber bereits recht problematisch sein dürfte. Das entfernteste Kursziel liegt bei rund 106,80 USD. Kommt es hingegen zu einem Rückgang des Ölpreises, werden die Bären versuchen, die Marke von 86,50 USD unter ihre Kontrolle zu bringen. Gelingt ihnen dies und es kommt zu einem Ausbruch nach unten aus dieser Spanne, wäre dies ein schwerer Schlag für die Bullen und könnte Öl auf ein Tief von 81,40 USD drücken – mit der Perspektive eines weiteren Rückgangs bis auf 74,85 USD.