In den vergangenen Tagen hat EUR/USD wiederholt versucht, zugunsten des Euro zu drehen und seine Aufwärtsbewegung entsprechend dem vorherrschenden Aufwärtstrend wieder aufzunehmen – jedoch ohne Erfolg. In den letzten zehn Tagen ist der Euro innerhalb der Imbalance 13 (der Zone 1,1604–1,1649) geblieben. Den Bären ist es nicht gelungen, dieses bullische Muster zu negieren, was bedeutet, dass der Aufwärtstrend trotz des Rückgangs des Euro in den vergangenen eineinhalb Monaten intakt geblieben ist.
Ich warte daher weiterhin auf ein neues Kaufsignal innerhalb der Imbalance 13. Allerdings hängt die kurzfristige Perspektive des Euro weniger von der technischen Analyse und Handelssignalen ab als von der Geopolitik, die sich derzeit nahezu täglich zu verändern scheint. Trader sind dieser ständigen Umschwünge müde geworden. Infolgedessen hat der Markt in den vergangenen zwei Wochen sowohl auf die Äußerungen von Trump als auch auf Nachrichten aus dem Nahen Osten kaum reagiert.
In der vergangenen Woche und zu Beginn dieser Woche deuteten mehrere Berichte darauf hin, dass eine Einigung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten kurz bevorstehen könnte. Am Dienstag griffen die USA jedoch erneut Ziele im Süden Irans an, und am Donnerstag tauschten Iran und die Vereinigten Staaten Angriffe aus. Unter diesen Umständen erscheint ein Waffenstillstand zwischen Washington und Teheran derzeit nur schwer vorstellbar.
Dennoch hat der Markt seine Erwartungen an Verhandlungen und eine mögliche Einigung noch nicht aufgegeben. Andernfalls hätte der US-Dollar seine Aufwertung fortgesetzt. Es ist festzuhalten, dass die Verhandlungen trotz der wiederkehrenden militärischen Aktionen beider Seiten offiziell weiterlaufen. Trotz der neuen Drohungen von Donald Trump hat sich Iran nicht aus den diplomatischen Kontakten zurückgezogen. Daher bleibt die Möglichkeit eines Friedens bestehen. Die einzige Frage ist, wie lange der Markt bereit ist zu warten.
Unter den aktuellen Bedingungen bleibt den Tradern nichts anderes übrig, als entweder auf eine erneute Reaktion aus der Imbalance 13 zu warten – dem letzten bullischen Muster innerhalb der aktuellen Aufwärtsbewegung – oder auf deren Invalidierung. Wird der jüngste Rückgang als Korrektur innerhalb des laufenden Impulses betrachtet, könnte er sehr gut innerhalb der Imbalance 13 enden. Ohne geopolitische Unterstützung wird es den Bullen jedoch schwerfallen, eine neue Aufwärtswelle zu starten.
Wird die aktuelle Bewegung hingegen als Beginn eines neuen Abwärtstrends interpretiert, sollten Trader mit einem Scheitern der Verhandlungen, einer erneuten Eskalation des Konflikts und einem Signal innerhalb der Imbalance 15 rechnen. Meiner Einschätzung nach ist das erste Szenario nach wie vor wahrscheinlicher.
Ich muss erneut betonen, dass die Dollar-Rally von Januar bis März vollständig durch geopolitische Entwicklungen getrieben wurde. Sobald die Vereinigten Staaten und Iran einen Waffenstillstand vereinbarten, gaben die Bären sofort nach, und über mehr als einen Monat dominierten die Bullen den Markt.
Derzeit sinken die Chancen auf eine formale Einigung erneut. Der Markt bleibt äußerst skeptisch gegenüber Berichten, die nahelegen, dass der Konflikt bald enden oder ein Abkommen zwischen Iran und den Vereinigten Staaten unmittelbar bevorstehen könnte. Genauer gesagt: Wahrscheinlich wird das Abkommen irgendwann unterzeichnet. Aber „irgendwann“ ist kein Zeithorizont, der eine dynamische Rally im EUR/USD unterstützt.
Das übergeordnete technische Bild bleibt überschaubar. Der Aufwärtstrend ist weiterhin intakt, benötigt jedoch dringend Unterstützung. Idealerweise käme diese von der Geopolitik, indem Iran und die Vereinigten Staaten zumindest ein Rahmenabkommen unterzeichnen und anschließend ihre Gespräche über das iranische Atomprogramm fortsetzen. Ohne einen positiven Nachrichtenfluss werden die Bullen Schwierigkeiten haben, eine neue Aufwärtsbewegung zu starten.
Die Konjunkturdaten vom Freitag boten für Trader nur wenig Relevantes. Der am Morgen veröffentlichte deutsche Arbeitsmarktbericht zeigte einen Rückgang der Arbeitslosenquote von 6,4 % auf 6,3 %, während der einige Stunden später publizierte Inflationsbericht für Mai eine Abschwächung von 2,9 % auf 2,6 % auswies. Keiner der beiden Berichte löste eine nennenswerte Marktreaktion aus.
Es gibt weiterhin zahlreiche Gründe, warum die Bullen auch 2026 aktiv bleiben können, und der Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten hat diese nicht beseitigt. Strukturell und fundamental haben sich die von Trump verfolgten politischen Maßnahmen – die im vergangenen Jahr maßgeblich zum deutlichen Rückgang des Dollars beigetragen haben – nicht verändert.
In den kommenden Monaten könnte der US-Dollar phasenweise im Zuge von Risk-off-Bewegungen zulegen, doch dieser Faktor setzt eine anhaltende Eskalation der Spannungen im Nahen Osten voraus. An einen nachhaltigen Abwärtstrend im EUR/USD glaube ich weiterhin nicht. Der Dollar hat vom Markt vorübergehend Unterstützung erhalten, doch was soll den Bären langfristig genügend Dynamik liefern?
News-Kalender für die Vereinigten Staaten und die Eurozone:
Deutschland – Einzelhandelsumsätze (06:00 UTC).Eurozone – Arbeitslosenquote (09:00 UTC).Vereinigte Staaten – ISM Manufacturing PMI (14:00 UTC).Der Wirtschaftskalender für den 1. Juni umfasst drei anstehende Veröffentlichungen, wobei der ISM Manufacturing PMI am meisten Gewicht hat. Das konjunkturelle Umfeld könnte die Marktstimmung in der zweiten Hälfte des Montagshandels beeinflussen.
EUR/USD-Prognose und Handelsempfehlungen:
Meiner Ansicht nach befindet sich das Währungspaar weiterhin im Prozess der Ausbildung eines Aufwärtstrends. Das Nachrichtenumfeld hat sich vor drei Monaten deutlich verändert, doch der Trend selbst kann noch nicht als aufgehoben oder abgeschlossen gelten. Daher können die Bullen ihre Aufwärtsbewegung kurzfristig wieder aufnehmen, sofern sie auch nur eine moderate Unterstützung von der geopolitischen Seite erhalten.
Trader hatten zuvor bereits Gelegenheit, Long-Positionen auf Basis des Signals aus der Imbalance 12 sowie des Signals aus dem Order Block zu eröffnen. Die Aufwärtsbewegung könnte nun von der Imbalance 13 ausgehen und sich in Richtung der Jahreshochs fortsetzen.
In der aktuellen Phase ist es jedoch entscheidend, dass die Bullen die Marktführerschaft behaupten. Damit der Euro seinen Aufwärtstrend ohne größere Hürden fortsetzen kann, muss sich der Konflikt im Nahen Osten in Richtung eines dauerhaften Friedens entwickeln. Ein Zusammenbruch der Verhandlungen, eine Ablehnung des Rahmenabkommens durch eine der Parteien oder eine weitere Verletzung des Waffenstillstands könnte den Abwärtsdruck verstärken.
Derzeit fehlt den Bullen noch immer die nötige Unterstützung für eine breit angelegte Aufwärtsbewegung. Die Kaufzone bleibt bei 1,1605–1,1649.