Das Währungspaar EUR/USD begann am vergangenen Donnerstag eine neue Aufwärtsbewegung, als Donald Trump unerwartet seine Haltung abmilderte und bekannt gab, dass eine Einigung mit Iran erzielt worden sei. Seither jedoch hat der US-Präsident Iran wiederholt mit neuen Angriffen gedroht, sollte das Land sich weigern, ein Atomabkommen zu unterzeichnen oder falls die Entwicklungen nicht den Erwartungen der USA entsprechen.
Damit ist eine eher ungewöhnliche Situation entstanden. De facto wurde Frieden erreicht, die Problematik der Straße von Hormus scheint teilweise entschärft, und die Parteien könnten bald dazu übergehen, das iranische Atomprogramm anzugehen. Gleichzeitig bleibt jedoch das Gefühl, dass dieses positive Szenario jederzeit wieder auseinanderfallen könnte.
Der Schiffsverkehr durch die Straße von Hormus hat in begrenztem Umfang wieder eingesetzt, auch wenn das Aufkommen deutlich unter dem Vorkrisenniveau liegt. Iran und die Vereinigten Staaten haben eine ganze Woche lang auf Raketenangriffe verzichtet, dennoch hat man häufig den Eindruck, dass alle Seiten bereit sind, die Feindseligkeiten kurzfristig wieder aufzunehmen. Meiner Ansicht nach sind genau diese Widersprüche und Unsicherheiten der Hauptgrund dafür, dass der Markt den US-Dollar nicht hastig verkauft, obwohl der Konflikt faktisch auf Eis gelegt wurde.
Heute Abend endet die FOMC-Sitzung, und die Händler warten gespannt auf die Aussagen des neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh. Die Bewegungen des Paares heute Nacht und in der morgigen asiatischen Sitzung werden weitgehend von seinen Kommentaren abhängen. Das technische Bild wird aufgrund der geringen Marktteilnahme und des Fehlens neuer Handelsmuster zunehmend unklar. Der Markt ist faktisch zum Stillstand gekommen, und die Kursbewegungen bleiben verhalten.
Kurzfristig werden die Marktstimmung und die Richtung des Währungspaares weiterhin in erster Linie von den geopolitischen Entwicklungen bestimmt. Sollten Teheran und Washington das Memorandum of Understanding unterzeichnen, den Waffenstillstand verlängern, die Beschränkungen in der Straße von Hormus aufheben und Verhandlungen über die Atomfrage aufnehmen, dürften die Bären weiter zum Rückzug gezwungen werden, während Euro und Pfund ihre Gewinne ausbauen könnten.
Die Händler bleiben jedoch vorsichtig und warten auf die formelle Ratifizierung der Vereinbarung, die am Freitag in der Schweiz erwartet wird. Außerdem hat Christine Lagarde in dieser Woche deutlich gemacht, dass die Inflation im Euroraum weiterhin über einem akzeptablen Niveau liegt und eine einzelne Runde geldpolitischer Straffung möglicherweise nicht ausreicht, um das Wachstum der Verbraucherpreise zu bremsen. Die Europäische Zentralbank könnte die Zinsen im Juli erneut anheben. Infolgedessen verfügen die Bullen nach wie vor über eine beträchtliche Anzahl unterstützender Faktoren.
Derzeit bestehen keine aktiven Handelsmuster. Wird Imbalance 16 aufgehoben, wäre dies ein Signal dafür, dass der bärische Impuls gebrochen ist. In diesem Fall sollten Händler mit der Ausbildung bullischer Muster rechnen und ihre Handelsstrategie entsprechend ausrichten. In dieser Woche könnte sich eine neue bullische Imbalance herausbilden, die potenziell Kaufgelegenheiten eröffnen würde.
Es sei erneut betont, dass der gesamte Anstieg des US-Dollar zwischen Januar und März in erster Linie durch geopolitische Entwicklungen getrieben war. Sobald sich die Vereinigten Staaten und Iran auf einen Waffenstillstand verständigten, zogen sich die Bären sofort zurück, und die Bullen bestimmten über mehr als einen Monat hinweg das Marktgeschehen.
Derzeit ist die Wahrscheinlichkeit einer formellen Einigung zwar relativ hoch, doch der Markt bleibt Berichten gegenüber skeptisch, wonach der Konflikt und die Verhandlungen zwischen Iran und den Vereinigten Staaten kurz vor einem erfolgreichen Abschluss stehen. Der Euro steigt weiter, doch das Tempo der Aufwertung bleibt moderat.
Wie in letzter Zeit häufig zu beobachten, fanden die Konjunkturdaten vom Mittwoch nur geringe Beachtung am Markt. Im Euroraum wurden die endgültigen Inflationsdaten für Mai veröffentlicht, während die Vereinigten Staaten Einzelhandelsumsätze meldeten. Die Handelsaktivität blieb jedoch den ganzen Tag über so verhalten, dass es schwerfällt, eine nennenswerte Marktreaktion auf diese Veröffentlichungen auszumachen. Die FOMC-Sitzung später heute könnte den Marktteilnehmern zumindest eine gewisse Orientierung geben.
Die Bullen haben auch im Jahr 2026 weiterhin zahlreiche Gründe, aktiv zu bleiben, und der Ausbruch des Konflikts im Nahen Osten hat ihre Vorteile kaum geschmälert. Strukturell und fundamental haben sich die von Donald Trump verfolgten Politiken, die im Vorjahr maßgeblich zum deutlichen Rückgang des US-Dollar beigetragen haben, nicht verändert.
In den kommenden Monaten könnte der US-Dollar phasenweise zulegen, wenn Investoren verstärkt sichere Häfen suchen, doch eine solche Unterstützung würde eine anhaltende geopolitische Eskalation im Nahen Osten voraussetzen. Ich gehe weiterhin nicht davon aus, dass ein nachhaltiger Abwärtstrend im EUR/USD etabliert ist. Der Dollar hat kurzfristige Unterstützung durch geopolitische Entwicklungen erhalten, aber es bleibt unklar, welche Faktoren die US-Währung langfristig stützen könnten.
Wirtschaftskalender für die Vereinigten Staaten und den Euroraum:
Vereinigte Staaten – Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe (12:30 UTC)Vereinigte Staaten – Philadelphia Fed Manufacturing Index (12:30 UTC)Der Wirtschaftskalender für den 18. Juni enthält nur zwei Ereignisse, von denen keines als besonders wichtig gelten kann. Daher ist es unwahrscheinlich, dass die Konjunkturdaten am Donnerstag einen nennenswerten Einfluss auf die Marktstimmung ausüben werden.
EUR/USD-Prognose und Trading-Tipps:
Meiner Ansicht nach befindet sich das Paar weiterhin in der Ausbildung eines bullischen Trends. Obwohl sich das fundamentale Umfeld vor drei Monaten deutlich zugunsten des US-Dollar verschoben hat, kann der übergeordnete Aufwärtstrend noch nicht als aufgehoben oder abgeschlossen gelten.
Daher könnten die Bullen ihre Aufwärtsbewegung in naher Zukunft wieder aufnehmen, sofern die geopolitischen Entwicklungen weiterhin Unterstützung liefern.
Vorerst sollten Händler auf das Entstehen neuer Handelsmuster warten, vorzugsweise bullischer Natur. Ich rechne damit, dass sich ein solches Muster noch in dieser Woche herausbilden wird. Es ist außerdem entscheidend, dass die Vereinbarung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten nicht scheitert, da ein Scheitern den Bären wieder die Kontrolle verschaffen und die sich entwickelnde bullische Struktur vorzeitig zerstören könnte – ähnlich wie bei der bärischen Struktur, die in der vergangenen Woche zusammengebrochen ist.