Wenn alle Informationen, die die Federal Reserve am Mittwoch vorgelegt hat, zutreffen, wird die erste Straffungsrunde bereits im September beginnen. Ich weiß nicht, warum ausgerechnet im September, zumal die Inflation das Ziel bereits um 2,2 % übersteigt, aber der Marktkonsens geht davon aus, dass es im September so weit sein wird. Meiner Ansicht nach kann bis September noch viel passieren, und Kevin Warsh könnte in dieser Zeit die Methodik der Entscheidungsfindung des FOMC ändern, um die geldpolitische Ausrichtung so dovish wie möglich zu gestalten, wie es Donald Trump wünscht. Ich bin überzeugt, dass alle von Warsh umgesetzten Änderungen Teil einer Strategie sind, den Ansatz der Geldpolitik zu verändern und ihn an die Position des Weißen Hauses anzupassen.
Überlegen wir, wie die Reaktion des Weißen Hauses aussehen könnte, wenn die Fed beginnt, die Zinsen vor den Kongresswahlen anzuheben. Eine Zinserhöhung bedeutet automatisch, dass sich die Wirtschaft verlangsamt, die Ausgaben und die wirtschaftliche Aktivität zurückgehen und Investitionen wegen steigender Kreditkosten gedämpft werden. Die Kosten für Autokredite, Hypotheken und alle anderen Konsumentenkredite werden steigen. Und das in einem Land, in dem nahezu jeder Bürger eine Kreditkarte besitzt und auf Kredit lebt. Es ist wichtig zu verstehen, dass Kredit in Amerika Teil der wirtschaftlichen Grundüberzeugung ist. Amerikaner arbeiten jahrelang daran, sich eine gute Bonität aufzubauen, um anschließend neue, größere Kredite aufnehmen zu können. Wenn alle Kredite teurer werden, könnte die Unzufriedenheit der amerikanischen Bevölkerung im Vorfeld der Wahlen zunehmen.
Amerikanische Verbraucher haben bereits mehrere unangenehme Monate mit Kraftstoffpreisen hinter sich, die 1,5‑mal höher als üblich sind. Zudem treiben die hohen Kraftstoffpreise die Kosten für Konsumgüter und Dienstleistungen in die Höhe. Im vergangenen Jahr hat das Weiße Haus ohne mit der Wimper zu zucken zwischen 150 Milliarden und 300 Milliarden Dollar von allen Amerikanern für importierte Waren eingezogen. Die Straffung der Fed-Politik ist daher ein weiterer Nagel im Sarg der Republikanischen Partei vor den Zwischenwahlen.
Aus diesem Grund bin ich der Ansicht, dass Warsh vor der äußerst komplexen Aufgabe steht, die Zinsen trotz hoher Inflation unverändert zu lassen. Man könnte beispielsweise durch eine Art „Neudefinition von Begriffen“ agieren. Donald Trump hat kürzlich erklärt, er sei mit der aktuellen Inflation vollkommen zufrieden und halte sie für „brilliant“. Warum sollte der neue Fed Chair also kein Inflationsziel von 4 % propagieren können? Die Preisstabilität, von der Warsh gestern Abend sprach, kann ebenfalls Unterschiedliches bedeuten. Ein stabiler Preisanstieg von 4 % pro Jahr könnte zum neuen Ziel der Fed werden. Meiner Ansicht nach ist der Markt etwas vorschnell davon ausgegangen, dass es bis zum Jahresende zu zwei Zinserhöhungen kommen wird.
Wellenbild für EUR/USD:Auf Grundlage der Analyse von EUR/USD komme ich zu dem Schluss, dass sich das Instrument weiterhin in einem aufwärtsgerichteten Abschnitt des Trends befindet, während es sich kurzfristig in einem abwärtsgerichteten Trendabschnitt befindet, der sich seinem Ende nähern könnte. Meiner Meinung nach ist es ein guter Zeitpunkt, über den Aufbau von Long-Positionen nachzudenken, allerdings könnte das Instrument im Rahmen der Welle C noch unter die 14er-Marke fallen. Sollte sich diese Annahme bewahrheiten, wäre es besser, noch etwas abzuwarten. Ich gehe außerdem davon aus, dass der Markt berücksichtigen wird, dass die EZB strafft und dass der geopolitische Konflikt im Nahen Osten abgeschlossen ist.
Wellenbild für GBP/USD:Die Wellenstruktur für GBP/USD ist klarer geworden. Derzeit hat das Instrument drei Wellen nach unten ausgebildet, während EUR/USD fünf Wellen gebildet hat. Folglich könnte sich das britische Pfund auf die Ausbildung einer Korrekturstruktur beschränken, und beide Währungspaare könnten beginnen, aufwärtsgerichtete Trendabschnitte auszubilden. Zum jetzigen Zeitpunkt ist dies lediglich eine Annahme, aber eine wahrscheinlichere. Trifft sie zu, dürfte das Instrument mit Zielen im Bereich der 35er-Marke und darüber zu steigen beginnen. Marktteilnehmer haben derzeit eine gute Gelegenheit zum Kauf.
Grundprinzipien meiner Analyse:Wellenstrukturen sollten einfach und übersichtlich sein. Komplexe Strukturen sind schwer zu handeln und gehen häufig mit Veränderungen einher.Wenn keine Klarheit darüber besteht, was am Markt passiert, ist es besser, nicht einzusteigen.Es gibt keine 100%ige Sicherheit hinsichtlich der Richtung – und wird sie nie geben. Vergessen Sie nicht den Einsatz von schützenden Stop-Loss-Orders.Wellenanalyse kann mit anderen Analyseformen und Handelsstrategien kombiniert werden.