EUR/USD – Smart-Money-Analyse: Iran setzt in den Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten weiterhin Bedingungen

Das Währungspaar EUR/USD befindet sich weiterhin in einem lokalen bärischen Impuls, der durchaus das Potenzial hat, sich zu einem übergeordneten Abwärtstrend auszuweiten. Trotz des Rückgangs des Paares in den vergangenen Monaten gehe ich nach wie vor davon aus, dass der übergeordnete Aufwärtstrend intakt ist. Wie der obige Chart zeigt, bewegte sich die Kursentwicklung im vergangenen Jahr größtenteils seitwärts. Daher sollte der Aufwärtstrend, der nach der Rückkehr von Donald Trump ins Amt einsetzte, noch nicht als beendet gelten. Setzen sich die Entwicklungen der letzten Wochen allerdings fort, könnte dieser Trend letztlich zu Ende gehen.

Zur Erinnerung: Am 17. Juni unterzeichneten Iran und die Vereinigten Staaten ein Rahmenabkommen, das die vollständige Wiedereröffnung der Straße von Hormus und die Aufnahme von Verhandlungen über das iranische Atomprogramm vorsieht. Dieses Ergebnis wäre möglicherweise erreichbar gewesen, wenn Israel seine Militäroperationen im Libanon eingestellt hätte, sich die Spannungen in der Straße von Hormus gelegt hätten und beide Seiten das unterzeichnete Abkommen vollständig eingehalten hätten. Der Markt hat derzeit jedoch wenig Vertrauen in eine dauerhafte Annäherung zwischen Iran und den Vereinigten Staaten. Infolgedessen bleibt die Nachfrage nach dem US‑Dollar hoch, gestützt sowohl durch die Federal Reserve als auch durch Teheran. Im Juni signalisierte die Fed, dass sie weiterhin bereit ist, die Zinsen in diesem Jahr anzuheben, und vorerst betrachten die Marktteilnehmer diese Möglichkeit als glaubwürdig – unabhängig davon, ob sie letztlich umgesetzt wird oder nicht. Gleichzeitig scheint Teheran sich seines Verhandlungsspielraums bewusst zu sein und setzt weiterhin eigene Bedingungen. Heute wurde berichtet, dass Iran direkte Verhandlungen mit den Vereinigten Staaten kategorisch abgelehnt habe und vor jeglichen nuklearen Zugeständnissen einen vollständigen Stopp der Feindseligkeiten in der Region sowie die Freigabe seiner eingefrorenen Auslandsvermögen fordere.

In den vergangenen Wochen rückten die geopolitischen Entwicklungen aufgrund der Federal Reserve in den Hintergrund, könnten aber rasch wieder in den Vordergrund treten. Teheran und Washington haben eine Absichtserklärung unterzeichnet, den Waffenstillstand um 60 Tage verlängert und damit begonnen, auf eine vollständige Wiederöffnung der Straße von Hormus sowie ein umfassendes Atomabkommen hinzuarbeiten. Der Markt hat jedoch weder die erwartete Abschwächung des US‑Dollars nach der Entspannung der geopolitischen Lage gesehen noch eine nennenswerte Aufwertung des Euro trotz der restriktiveren Geldpolitik der EZB. Im Gegenteil: Die Bären behalten trotz des geopolitischen und fundamentalen Umfelds die Oberhand. Da die geopolitischen Entwicklungen die Marktteilnehmer nun erneut enttäuschen, wären wiederaufkommende Verkaufswellen nicht überraschend. Meiner Ansicht nach ist die Position der Bullen allerdings nicht so schwach, dass ein weiterer Rückzug gerechtfertigt wäre. Gleichwohl zeigt jeder weitere Tag die Stärke der Bären und die Unfähigkeit der Bullen, die Kontrolle zurückzugewinnen.

Die aktuelle Chartstruktur verweist weiterhin auf den bärischen Impuls, der am 17. April begonnen hat. Bearish Imbalance 17 wurde bislang noch nicht bereinigt und hat daher noch kein Verkaufssignal generiert. In der vergangenen Woche bildete sich Bearish Imbalance 18, die bereits heute oder morgen eine Marktreaktion auslösen könnte. Nur wenn Imbalance 18 ungültig wird, rechne ich erneut damit, dass der Euro seine Aufwärtsbewegung wieder aufnimmt, was meines Erachtens auch das technisch besser begründete Szenario wäre. In diesem Fall würde ich zudem nach bullischen Kursmustern Ausschau halten, da ich weiterhin davon ausgehe, dass der übergeordnete Aufwärtstrend noch nicht beendet ist.

Die Konjunkturdaten vom Mittwoch haben zusätzlichen Gegenwind für den Euro erzeugt. Zum einen ist die Inflation im Euroraum stärker zurückgegangen als von den Marktteilnehmern erwartet. Zum anderen haben die erneuten Schwierigkeiten in den Verhandlungen zwischen Iran und den Vereinigten Staaten den Optimismus des Marktes gegenüber dem Euro weiter gedämpft. Ich sehe wenig Nutzen darin, jeden einzelnen Konjunkturbericht und jedes einzelne Ereignis des Tages im Detail zu analysieren, da sich die Händler derzeit fast ausschließlich auf den US‑Dollar konzentrieren und nur auf Nachrichten achten, die weitere Dollar‑Käufe stützen.

Für die Bullen bestehen nach wie vor zahlreiche Gründe, im Jahr 2026 wieder die Kontrolle zu übernehmen, und der Konflikt im Nahen Osten hat dieses Bild nicht grundlegend verändert. Strukturell und fundamental haben sich die durch Trumps Politik ausgelösten Rahmenbedingungen – die im vergangenen Jahr zu einer starken Abschwächung des US‑Dollars geführt haben – nicht verändert. Derzeit sehe ich trotz der restriktiven Haltung des FOMC keine starken langfristigen Faktoren, die den US‑Dollar stützen. EUR/USD nähert sich einer Reihe markanter Tiefs und Swing‑Punkte, an denen Liquidität abgegriffen werden könnte, was potenziell ein Signal für eine Umkehr des aktuellen bärischen Impulses liefern kann.

Der Wirtschaftskalender für den 2. Juli enthält vier geplante Veröffentlichungen, von denen mindestens zwei als sehr wichtig einzustufen sind. Folglich könnte das fundamentale Umfeld in der zweiten Hälfte der Handelssitzung am Donnerstag einen erheblichen Einfluss auf die Marktstimmung ausüben. Am Freitag wird in den Vereinigten Staaten der Independence Day gefeiert.

Aus meiner Sicht befindet sich das Währungspaar weiterhin in der Ausbildung eines übergeordneten Aufwärtstrends. Obwohl sich das fundamentale Umfeld vor vier Monaten deutlich zugunsten der Bären verschoben hat, kann der übergeordnete Aufwärtstrend bisher weder als ungültig noch als abgeschlossen gelten. Daher könnten die Bullen nach dem Abgriff der Liquidität unterhalb der markantesten Tiefs eine neue Aufwärtsbewegung starten. Long‑Positionen zum jetzigen Zeitpunkt erscheinen jedoch nicht gerechtfertigt. Es wäre vorzuziehen, abzuwarten, bis der aktuelle bärische Impuls vollständig ausgebildet ist und sich bullische technische Muster herausbilden.

Derzeit verfügen Trader über zwei Bearish Imbalances, die als potenzielle Bereiche für das Eingehen von Short‑Positionen dienen können. Ich möchte jedoch betonen, dass sich das Paar vier bedeutenden Swing‑Punkten nähert, an denen Liquidität abgegriffen werden könnte, während das fundamentale Umfeld zur Unterstützung des US‑Dollars fragwürdig bleibt. Daher rechne ich weiterhin mit einer bullischen Erholung, möchte dafür jedoch zunächst eine technische Bestätigung sehen. Alternativ können Trader auf ein neues Verkaufssignal ausgehend von Bearish Imbalance 18 warten.