Der S&P 500 machte seine anfänglichen Gewinne zunichte und schloss im Minus: Rückgänge bei Apple und Tesla überwogen die übrigen Zuwächse. Acht der elf S&P-Sektoren schlossen niedriger, angeführt von Gesundheitswesen und Grundstoffen; Technologie und Energie hielten sich.
Entwicklung der Aktienindizes
Die sommerliche Flaute macht sich bemerkbar: Die Handelsvolumina liegen rund 20 % unter dem 30-Tage-Durchschnitt. Der gleichgewichtete S&P 500 fiel um 0,5 %, und Verlierer übertrafen Gewinner fast im Verhältnis zwei zu eins. Die Marktbreite nimmt ab – hinter der Fassade von Rekordständen bei Chip-Aktien.
Anleger sind wegen des Wettbewerbs im Bereich KI nervös. Alibaba stellte sein Qwen 3.8 Max-Modell mit 2,4 Billionen Parametern vor und bezeichnete es als zweitstärkstes Modell nach Anthropic's Fable 5. Die Reaktion des Marktes fiel verhalten aus – anders als beim Ausverkauf am vergangenen Freitag, nachdem Moonshot AI Kimi K3 angekündigt hatte. Citi Research weist darauf hin, dass langfristiger Erfolg in der KI enorme Ressourcen und eine treue Kundenbasis erfordert – Fähigkeiten, über die Unternehmen wie Alibaba verfügen.
Unter der Oberfläche baut sich jedoch etwas Besorgniserregenderes auf. Daten von Goldman Sachs zeigen, dass Hedgefonds Technologiewerte in Rekordtempo verkaufen: In sechs der letzten acht Wochen waren sie Nettoverkäufer des Sektors und haben ihre Gesamtpositionen um rund 10 % reduziert – der größte Rückzug, seit diese Zeitreihe vor mehr als einem Jahrzehnt begonnen wurde. Analysten verweisen bereits auf Anzeichen einer Kapitulation.
Die Geopolitik verstärkt die internen Risiken: Anhaltende Spannungen rund um den Iran könnten die Ölpreise steigen lassen, Inflationssorgen neu entfachen und die Diskussion über eine erneute Straffung der Fed befeuern.
Dynamik der Short-Interest-Positionierung über die Aktienindizes hinweg
Anlegern steht eine arbeitsreiche fünftägige Berichtssaison bevor. Alphabet, Tesla, IBM und Intel werden zeigen, ob die Gewinne die hohen Erwartungen rechtfertigen. Makrostatistiken fallen spärlich aus, und Vertreter der Fed halten sich vor der Zinsentscheidung am 29. Juli zurück. Wer wird sich durchsetzen – die Bullen, die den Index um 18 % nach oben getrieben haben, oder die Bären mit rekordhohen Short-Positionen? Die Antwort wird sich voraussichtlich in der laufenden Berichtssaison ergeben.
Aus technischer Sicht zeigt das Tageschart, dass der S&P 500 derzeit dynamische Unterstützungsniveaus in Form wichtiger gleitender Durchschnitte testet. Ein Durchbruch dieser Marken würde das Risiko einer Korrektur erhöhen und bei einem Rutsch unter 7.425 ein technisches Verkaufssignal auslösen.