Gold stieg auf ein Vierwochenhoch und legte zeitweise um 2,5 % auf 4.179,53 $ pro Unze zu, nachdem die Aussicht auf eine vorübergehende Vereinbarung zur Wiederaufnahme der Aktivitäten in der Straße von Hormus die Inflationssorgen und die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung durch die Federal Reserve gedämpft hatte. Auch Silber verzeichnete einen deutlichen Anstieg.
Die Rallye wurde durch Aussagen mehrerer an den Verhandlungen beteiligter Parteien ausgelöst. Präsident Trump erklärte am Dienstag vor Reportern in Los Angeles, dass die Gespräche mit Iran „sehr gut vorankommen“, und Axios berichtete, dass Washington, Teheran und Oman kurz vor einer Einigung stehen, wobei die USA planen, diese später am Mittwoch bekanntzugeben. Katar erklärte, dass bereits ein Entwurf eines Vorschlags vorliegt, und der US-Finanzminister Scott Bessent sagte, dass ein Abkommen zur Öffnung der Straße von Hormus am Dienstag oder Mittwoch finalisiert werden könnte.
Die Mechanik, wie sich diese Nachrichten auf Gold auswirken, ist unmittelbar und gut bekannt: Die Märkte preisen jetzt vollständig nur noch eine Fed-Zinserhöhung bis zum Jahresende ein, nach zwei noch vor einer Woche. Eine weniger restriktive Geldpolitik wirkt sich im Allgemeinen positiv auf nicht verzinsliche Edelmetalle aus, was die starke Kursbewegung erklärt.
Das Ausmaß des Goldrückgangs seit Beginn des Konflikts bleibt eine deutliche Erinnerung an die Tiefe der Korrektur, die der Markt durchlaufen hat. Seit dem Ausbruch des US‑Iran‑Kriegs Ende Februar ist das Metall um mehr als ein Fünftel gefallen, da der Konflikt die Energiepreise angeheizt, den Inflationsdruck erhöht und die Wahrscheinlichkeit vergrößert hat, dass die Zinsen länger auf einem hohen Niveau bleiben. Dennoch entschieden sich die Vertreter der Fed Ende des vergangenen Monats zum fünften Mal in Folge dafür, die Geldpolitik unverändert zu lassen, obwohl drei Abweichler erneut eine Anhebung befürworteten.
Auch innerhalb der Fed herrscht alles andere als Einigkeit. Die Präsidentin der Federal Reserve Bank von Philadelphia, Anna Paulson, die mit der Mehrheit stimmte, erklärte am Dienstag, sie bewahre sich einen „offenen Geist“ in Bezug auf die künftige Ausrichtung der Geldpolitik, da die Signale, ob die derzeitige Politik ausreichend restriktiv ist, weiterhin widersprüchlich seien. Separat erklärte der Präsident der Federal Reserve Bank von Kansas City, Jeff Schmidt, in einer vorbereiteten Rede bei einer Veranstaltung in Omaha, dass höhere Zinsen notwendig seien, um das Preisstabilitätsziel der Fed zu erreichen.
Ein weiterer, strukturell wichtiger Faktor, der Gold in den vergangenen Wochen gestützt hat, waren chinesische institutionelle Investoren, die dazu beigetragen haben, den durch den Krieg ausgelösten Rückgang zu stoppen und die Preise über der wichtigen Marke von 4.000 US‑Dollar je Unze zu halten.
Was das aktuelle technische Bild für Gold betrifft, müssen die Käufer zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 4.186 $ überwinden. Dies würde erlauben, das Kursziel bei 4.249 $ anzuvisieren, oberhalb dessen ein Durchbruch allerdings recht schwierig werden dürfte. Das weiter entfernte Kursziel liegt im Bereich von 4.304 $. Kommt es hingegen zu einem Rückgang, werden die Bären versuchen, bei 4.124 $ die Kontrolle zu übernehmen. Gelingt dies, könnte ein Ausbruch aus dieser Spanne die Positionen der Bullen deutlich schwächen und Gold auf ein Tief von 4.062 $ drücken, mit dem Potenzial, 4.008 $ zu erreichen.