Die globalen Märkte haben neue Höchststände erreicht, angetrieben von der zunehmenden Nachfrage nach dem Sektor der künstlichen Intelligenz und den Erwartungen an ein mögliches Abkommen zwischen den USA und Iran, das Öllieferungen durch die Straße von Hormus freisetzen könnte. Zusätzliche Unterstützung erhielten Aktien durch robuste Unternehmensgewinne sowie Anzeichen nachlassenden Drucks von steigenden Anleiherenditen und Energiepreisen.
Die Futures auf den S&P 500 stiegen um 0,3 % auf ein neues Rekordhoch, während sowohl der europäische Stoxx 600 als auch der MSCI All Country World Index ebenfalls neue Bestmarken erreichten. Anleger kehren angesichts des wachsenden Interesses an Halbleiterherstellern, einem Sektor, der direkt vom KI-Boom profitiert, wieder verstärkt in risikoreichere Anlagen zurück.
Brent-Rohöl notierte weiter bei rund 80 US-Dollar je Barrel, nachdem der Preis am Dienstag um 5,3 % gefallen war, da die Vereinigten Staaten einem Abkommen zur Straße von Hormus näherkommen. Eine Ankündigung eines Deals zwischen Washington, Teheran und Oman zur Wiederaufnahme der Öllieferungen durch die Meerenge wird für Mittwoch erwartet.
Im späteren Handel legte Brent um 0,9 % auf 80,11 US-Dollar je Barrel zu. US-Staatsanleihen blieben weitgehend stabil, die Rendite der 10-jährigen Treasuries verharrte nahezu unverändert bei 4,61 %, während Gold von gesunkenen Erwartungen weiterer Zinserhöhungen profitierte. Die Gold-Futures stiegen um 2,2 % auf rund 4.165 US-Dollar je Unze, während der Spotpreis für Gold um 2,1 % auf 4.162,99 US-Dollar je Unze zulegte.
Laut Mohit Kumar, Stratege bei Jefferies International, richten die Märkte ihren Fokus in Zeiten geopolitischer Unsicherheit tendenziell auf die Ölpreise. Sollten diese in die Spanne von 75 bis 80 US-Dollar zurückkehren, könnten sich Anleger wieder auf die Fundamentaldaten konzentrieren, die weiterhin robust seien. Die Gewinne seien stabil, die Liquidität reichlich vorhanden, und die klare Positionierung schaffe ein günstiges Umfeld für Risikoanlagen, fügte er hinzu.
Die Ergebnisse großer Technologieunternehmen und die jüngste Korrektur haben die Bewertungen wieder auf ein angemesseneres Niveau gebracht und das Vertrauen nach der Volatilität bei KI-bezogenen Aktien gestärkt, die im vergangenen Monat zu Verlusten bei mehreren Hedgefonds geführt hatte.
Dennoch blieb Vorsicht geboten: Die Aktien von SpaceX fielen im nachbörslichen Handel um 7,5 %, nachdem das Unternehmen höhere als erwartete Ausgaben im Zusammenhang mit seinem KI-Geschäft gemeldet hatte. Die Aktien von Advanced Micro Devices Inc. gaben nach einer schwachen Umsatzprognose um rund 9 % nach.
Wie Andrea Gabellone, Leiterin Globale Aktien bei KBC Securities, feststellte, verzeichnete SpaceX zwar ein erfolgreiches Quartal, doch hält sich das Unternehmen derzeit mit Investitionen zurück. Grund dafür ist die komplexe Struktur der Auslaufdaten von Lock-up-Vereinbarungen, die es anfällig für technische Schwankungen macht, sowie aktuelle Positionierungen, die stark in Richtung Short-Positionen verzerrt sind.
Der MSCI World Semiconductor Index ist von seinem Juni-Hoch um mehr als 20 % gefallen, ausgelöst durch Sorgen um die Nachhaltigkeit des Wachstums der KI-Investitionen und den Fortschritt bei der Entwicklung fortschrittlicher Chips in China. Seitdem hat sich der Index jedoch um 15 % erholt und liegt damit seit Jahresbeginn 42 % im Plus. Zuvor hatte der US-Halbleiterpreisindex seine stärkste viertägige Rally seit 2020 verzeichnet.
Laut Roland Kaloyan, Leiter der Strategie für europäische Aktien bei Societe Generale, gibt es eine erhebliche Streuung bei KI-bezogenen Titeln unter den Halbleiterunternehmen und großen Investmentfonds. Dies stellt Aktienportfoliomanager, die nicht in Indizes investieren können, vor Herausforderungen, da sie bei der Auswahl einzelner Aktien schwierige Entscheidungen treffen müssen.
Strategen von Bloomberg verweisen auf wichtige Verschiebungen in der Investitionsstruktur: „Die breitere Abkehr von einer reinen Hardware-Exponierung hat die Aktienperformance weltweit bereits grundlegend verändert. Wenn die erste Phase der KI-Rally von Chips und optischer Ausrüstung geprägt war, könnte die nächste Phase zunehmend den Plattformen gehören, die die Technologie zur Anwendung bringen“, bemerkte Andre de Silva, Stratege bei Markets Live.
Charu Chanana, Chef-Anlagestrategin bei Saxo Markets in Singapur, hebt drei Gründe für den jüngsten Ausverkauf hervor: Sorgen über KI-Ausgaben, steigende Anleiherenditen und höhere Ölpreise. Sie merkte jedoch an, dass diese Faktoren an Bedeutung verlieren. Starke Unternehmensgewinne stärken das Vertrauen in eine anhaltende KI-Nachfrage, während niedrigere Ölpreise und Anleiherenditen den Druck auf die Marktbewertungen verringern.
Unter den einzelnen europäischen Spitzenwerten ragte Siemens Energy AG heraus, das Unternehmen legte um mehr als 3 % zu. Ausschlaggebend war eine gestiegene Nachfrage nach Gasturbinen und Netzausrüstung, die die Profitabilität des Unternehmens verbesserte.
Die Aktien von Glencore Plc stiegen nach einem Bericht über ein deutliches Gewinnwachstum um 4 %. Der Nettoumsatz von Sandoz Group legte im zweiten Quartal um 7 % zu und entsprach damit den Prognosen, angetrieben von starken Verkäufen.
Der US-Dollar, der im Zuge des Konflikts im Nahen Osten zuvor als sicherer Hafen galt, schwächte sich gegenüber den meisten G10-Währungen ab. Der Bloomberg Dollar Spot Index fiel um 0,1 % und weitete seine Verluste damit auf den dritten Tag in Folge aus. Die Preise für Gold, Silber und Platin stiegen, da nicht verzinsliche Edelmetalle vom Ausbleiben weiterer Zinserhöhungen profitierten.
Wichtige Unternehmensnachrichten:SpaceX gab Pläne bekannt, durch den Ausbau seines satellitengestützten Internetnetzwerks mit Bodeninfrastruktur in den direkten Wettbewerb mit großen US-Mobilfunkbetreibern zu treten. Heineken NV meldete ein über den Erwartungen liegendes Umsatzwachstum im zweiten Quartal, begünstigt durch eine starke Nachfrage in Asien und Afrika, die Rückgänge in Europa und auf dem amerikanischen Kontinent ausglich. Siemens Energy AG rechnet mit anhaltend hoher Nachfrage nach Gasturbinen und Netzausrüstung, wodurch sich die Profitabilität im laufenden Geschäftsjahr an das obere Ende der prognostizierten Spanne bewegen dürfte. Marktentwicklung (Überblick)Aktien:– Der Stoxx Europe 600 stieg bis 8:35 Uhr Londoner Zeit um 0,3 %.– Die Futures auf den S&P 500 legten um 0,3 % zu.– Die Futures auf den Nasdaq 100 bewegten sich kaum.– Die Futures auf den Dow Jones stiegen um 0,2 %.– Der MSCI Asia Pacific gewann 2,1 %.– Der MSCI Emerging Markets stieg ebenfalls um 2,1 %.
Währungen:– Der Bloomberg Dollar Spot Index blieb nahezu unverändert.– Euro: 1,1536 $.– Japanischer Yen: 157,71 je Dollar.– Offshore-Yuan: 6,7472 je Dollar.– Britisches Pfund: 1,3459 $.
Kryptowährungen:– Bitcoin verlor 0,4 % auf 64.019,98 $.– Ether gab um 0,7 % auf 1.862,77 $ nach.
Anleihen:– Die Rendite 10-jähriger US-Treasuries lag bei 4,61 %.– Die Rendite 10-jähriger deutscher Bundesanleihen fiel um einen Basispunkt auf 3,10 %.– Die Rendite 10-jähriger britischer Gilts sank um einen Basispunkt auf 4,89 %.
Rohstoffe:– Brent-Rohöl: 80,11 $ je Barrel (plus 0,9 %).– Spotpreis für Gold: 4.162,99 $ je Unze (plus 2,1 %).
Der Markt wird weiterhin von zwei zentralen Themen bestimmt: den Entwicklungen im Bereich Künstliche Intelligenz und den geopolitischen Spannungen rund um die Straße von Hormus. Anleger werden die Fortschritte in den Verhandlungen zwischen den USA und Iran sowie die anstehenden Unternehmensberichte genau verfolgen, da diese voraussichtlich den Ton für die weitere Entwicklung der Indizes vorgeben werden.