Der Kryptomarkt zeigt ein paradoxes Bild als Reaktion auf scheinbar positive Nachrichten. Der Kern-CPI für Juli entsprach mit 2,5 % exakt den Konsenserwartungen, und die US-Aktienindizes erreichten Rekordhochs, dennoch setzte Bitcoin seine Schwäche fort. Das ist ein besorgniserregendes Signal – eine verhaltene Reaktion auf gute Nachrichten wird als Warnzeichen gewertet. Der BTC-Kurs ist zwischen zwei wichtigen Zonen eingekeilt: dem realisierten Durchschnittspreis um 63.000 US-Dollar auf der Unterseite und den Anschaffungskosten der kurzfristigen Holder bei rund 68.700 US-Dollar auf der Oberseite. Die Annäherung dieser beiden Niveaus vollzieht sich vor dem Hintergrund einer sich seit fast drei Monaten in Folge einengenden Volatilität.
Der aussagekräftigste Indikator für eine Markterschöpfung ist das Spot-Handelsvolumen, das auf den niedrigsten Stand im Beobachtungszeitraum seit Anfang 2019 gefallen ist. Die Handelsaktivität nähert sich den Niveaus der Baisse 2023. Der Bericht von Glassnode weist ausdrücklich darauf hin, dass ein derart ausgedünnter Markt jede nachfolgende größere Bewegung verstärken kann, da bei wenigen Teilnehmern und geringer Liquidität selbst moderater Kauf- oder Verkaufsdruck einen überproportional starken Einfluss auf den Preis haben kann.
Die strukturelle Ursache für diese Ausdünnung des Marktes liegt nicht in Bitcoin selbst, sondern in konkurrierenden Renditen traditioneller Anlageklassen. Die Renditen dreimonatiger Bitcoin-Futures liegen seit Februar unter der Rendite zweijähriger US-Staatsanleihen – erst zum zweiten Mal in der beobachteten Historie – was die klassische Carry-Strategie deutlich unattraktiver macht und institutionelle Investoren dazu veranlasst, Kapital in Cash und Staatsanleihen statt in Bitcoin zu verschieben. Das erklärt die schwachen ETF-Zuflüsse sowie die gedämpfte Ein- und Auszahlungsaktivität an den Börsen.
Der Bericht zeichnet dennoch ein zweigeteiltes Bild statt eines eindeutig bärischen Signals. Die Verkäufer verlieren allmählich an Kraft, der Anteil des Angebots im Gewinn nähert sich Bereichen früherer Bärenmarktböden, und das Break-even-Niveau hat Erholungsversuche bereits neunmal zurückgewiesen, was einen hartnäckigen Widerstand im Aufwärtstrend zeigt.
Gleichzeitig sind Käufer praktisch nicht vorhanden, ETF-Zuflüsse bleiben minimal, Coins fließen weiterhin an die Börsen, und die Hebelwirkung am Derivatemarkt ist bei ausgedünnter Nachfrage auf der Kaufseite bereits in Richtung Long-Positionen verzerrt – wodurch das Risiko von Kaskadenliquidationen schon bei kleinsten Abwärtsbewegungen entsteht, wie es in diesem Jahr wiederholt zu beobachten war.
Handelsempfehlungen
Bitcoin
Käufer peilen derzeit eine Rückkehr auf 65.000 $ an, was einen direkten Weg zu 66.000 $ und anschließend in Richtung 66.800 $ eröffnen würde – ein Ausbruch über dieses Niveau würde auf Versuche hindeuten, den Bullenmarkt wiederherzustellen. Auf der Unterseite werden Käufer bei 63.400 $ erwartet. Ein Rückfall unter diese Zone könnte BTC schnell in Richtung 62.300 $ drücken. Das entfernteste Ziel läge bei etwa 60.600 $.
Ethereum
Ein klarer Ausbruch über 1.916 US‑Dollar würde den direkten Weg in Richtung 1.974 US‑Dollar eröffnen. Das fernste Ziel wäre das Hoch im Bereich von 2.012 US‑Dollar; ein Ausbruch darüber würde auf eine zunehmende bullische Stimmung und eine Rückkehr des Käuferinteresses hindeuten. Auf der Unterseite werden Käufer bei 1.868 US‑Dollar erwartet. Ein erneuter Rückgang unter dieses Niveau könnte ETH rasch in Richtung 1.834 US‑Dollar drücken. Das entfernteste Abwärtsziel läge bei etwa 1.782 US‑Dollar.
Was im Chart zu sehen ist
Die roten Linien stellen Unterstützungs- und Widerstandsniveaus dar, an denen der Kurs voraussichtlich entweder innehalten oder stark reagieren wird. Die grüne Linie zeigt den 50‑Tage‑Durchschnitt. Die blaue Linie ist der 100‑Tage‑Durchschnitt. Die Limetten-farbene Linie ist der 200‑Tage‑Durchschnitt.Wenn der Kurs einen dieser gleitenden Durchschnitte testet oder kreuzt, kommt es häufig entweder zu einer Unterbrechung der Bewegung oder zu einem neuen Impuls am Markt.