Käufer des Euro, des Pfund Sterling und anderer Risikoanlagen blicken vorsichtig auf die künftigen Wachstumsaussichten und bevorzugen den US‑Dollar, da geopolitische Spannungen erneut für erhebliche Besorgnis sorgen.
Die bislang geführte US-Militärkampagne gegen den Iran hat das Regime nicht zur Kapitulation gezwungen, und die Regierung Trump kehrt zu einer Strategie zurück, die auf massiven wirtschaftlichen Druck setzt. Angesichts von Engpässen bei den benötigten Munitionsvorräten und der Furcht vor einer Fortsetzung eines unpopulären Krieges setzen Trump und seine ranghohen Regierungsmitglieder auf eine schrittweise Verschärfung der Sanktionen und eine Seeblockade, um die Ölexporte abzuwürgen. Dies stellt einen bemerkenswerten Kurswechsel für eine Regierung dar, die nur wenige Tage zuvor noch damit gedroht hatte, die Militäroperation nach fast sechs Monaten Krieg gegen Teheran auszuweiten.
Der neue Ansatz wurde unter dem Namen „Economic Fury“ bekannt und wird von Verteidigungsminister Scott Bessent geleitet. Trump selbst äußerte sich kürzlich in einem Interview in ähnlichem Sinne und sagte, er messe der Lage mit dem Iran keine große Bedeutung bei: „Wir beobachten den Iran nur, angesichts seiner gigantischen Inflation und der Tatsache, dass sie kein Geld haben.“ Bessent sagte bereits vor einigen Wochen: „Die Regierung lässt die Menschen leiden, und wir werden den Druck weiter aufrechterhalten.“
Einige Experten unterstützen die Logik der Regierung und verweisen auf veränderte äußere Rahmenbedingungen. Ihrer Ansicht nach werden die bestehenden US-Sanktionen deutlich wirksamer, weil Rechtsräume, die zuvor zur Umgehung von Sanktionen genutzt wurden – darunter die VAE – wesentlich weniger empfänglich für illegale Finanzierung und Handel mit dem Iran sind und weil sich die globalen Märkte zunehmend von iranischen Waren lösen.
Andere lehnen diese Theorie jedoch ab, und die historische Erfahrung spricht klar gegen sie. Die USA haben dem Iran – wie auch mehreren anderen Ländern – über Jahrzehnte hinweg Sanktionen auferlegt, ohne dass dies zu wesentlichen politischen Veränderungen geführt hätte; vergleichbare Beispiele sind Nordkorea und Kuba.
Bisher gibt es an den wichtigsten Fronten keine greifbaren Erfolge. Teheran ist weder bei seinem Atomprogramm noch bei der Kontrolle der Straße von Hormus eingeknickt, die faktisch weiter geschlossen bleibt, während Iran immer neue Bedingungen für ihre Wiederöffnung stellt.
Das Weiße Haus erklärte kürzlich, die Sanktionen und die Seeblockade hätten den Iran vollständig ruiniert und Trump verfüge in den kommenden Monaten über zahlreiche Hebel, die er noch in Bewegung setzen könne, ohne jedoch zu konkretisieren, worum es sich dabei handelt. Ökonomen und Experten weisen darauf hin, dass das entscheidende Problem der derzeitigen Strategie darin liegt, dass jeder weitere Schritt kostspieliger ist als der vorherige.
Wie bereits oben erwähnt, reagieren Käufer von Risikoanlagen derzeit auf diese Veränderungen.
Zur aktuellen technischen Situation bei EUR/USD: Käufer müssen nun darauf abzielen, das Niveau von 1,1540 zu überwinden. Nur dann können sie einen Test von 1,1560 ins Visier nehmen. Von dort aus wäre ein Anstieg bis 1,1580 möglich, was jedoch ohne Unterstützung durch große Marktteilnehmer recht schwierig sein dürfte. Kommt es zu einem Rückgang des Instruments, rechne ich mit ernsthaften Aktivitäten großer Käufer erst im Bereich von 1,1515. Sollten sich dort keine finden, wäre es vernünftig, entweder ein neues Tief bei 1,1500 abzuwarten oder Long-Positionen ab 1,1480 zu eröffnen.
Zur aktuellen technischen Situation bei GBP/USD: Käufer des Pfunds müssen zunächst den nächstgelegenen Widerstand bei 1,3507 überwinden. Erst dann können sie das Ziel bei 1,3541 ansteuern, wobei ein Durchbruch darüber hinaus recht schwierig werden dürfte. Das weiteste Ziel liegt im Bereich von 1,3581. Kommt es zu einem Rückgang des Währungspaars, werden die Bären versuchen, die Kontrolle über 1,3467 zu erlangen. Gelingt ihnen dies, würde ein Ausbruch aus dieser Spanne die Positionen der Bullen erheblich schwächen und GBP/USD in Richtung 1,3435 mit der Perspektive eines weiteren Rückgangs auf 1,3401 drücken.