Der Euro, das Pfund und andere risikoreiche Anlagen konnten ihre Positionen gegenüber dem US-Dollar gestern behaupten, was eine Fortsetzung des Aufwärtstrends am Markt ermöglichen könnte.
Der Dollar konnte am gestrigen Nachmittag aus den Konjunkturdaten keinen Vorteil ziehen, da die US-Wirtschaft im Juli schließlich eine Zweiteilung erkennen ließ. Die Industrieproduktion stieg nur geringfügig um 0,2 % gegenüber dem Vormonat und um 1,1 % gegenüber dem Vorjahr. Die Produktion von Konsumgütern hingegen ging um 1,8 % zurück. Die Industrieproduktion spiegelt den Zustand der Realwirtschaft wider, und diese Divergenz lieferte dem Dollar kein klares Signal, da die Stärke im Unternehmenssektor durch die Schwäche im Konsumgüterbereich kompensiert wurde. Eine noch deutlichere Diskrepanz zeigte sich im Wohnungsbau. Die Zahl der Baugenehmigungen stieg um 5,0 % auf 1,44 Millionen, während die tatsächlichen Baubeginne um 12,4 % auf 1,24 Millionen einbrachen. Die Bauunternehmen sichern sich vorab Genehmigungen, beeilen sich aber nicht mit dem Baustart – was nachvollziehbar ist, wenn man bedenkt, dass der NAHB-Stimmungsindex bei 35 feststeckt und der Käuferfluss bei 23 liegt. Für die Federal Reserve ist das Ergebnis uneindeutig, da die Unternehmensinvestitionen anziehen, während sich alles, was mit Konsumausgaben und Kreditkosten zusammenhängt, weiter abkühlt.
Für Euro und Pfund wurde der fehlende Vorteil für den Dollar zu einem Unterstützungsfaktor. Die gemischten Daten lieferten der US-Währung keinen Anlass zur Stärkung, sodass beide europäischen Währungen ihre Positionen halten konnten.
Heute richtet sich die Aufmerksamkeit beim Euro auf ein umfangreiches Paket europäischer Daten, wobei der wichtigste Bericht der Verbraucherpreisindex der Eurozone ist. Der CPI spiegelt das Tempo der Inflation wider und beeinflusst direkt die Erwartungen an die Politik der Europäischen Zentralbank, da ein stärkerer Preisdruck die Argumente für einen restriktiveren Kurs der Notenbank untermauert. Auf der Agenda stehen zudem die Leistungsbilanz, die Kapital- und Warenströme abbildet, sowie eine Rede von EZB-Präsidentin Christine Lagarde, deren Aussagen vom Markt im Hinblick auf den Zinskurs genau analysiert werden.
Die Inflation wird der Haupttreiber für den Euro sein. Robuste Daten, die die Preisstabilität bestätigen, dürften eine neue Aufwärtswelle für den Euro auslösen, da sie den Marktglauben an eine restriktive Haltung der EZB stärken und das Währungspaar EUR/USD stützen. Schwächere Zahlen hingegen würden diese Erwartung dämpfen, wobei der Tonfall Lagardes die Marktreaktion zusätzlich verstärken oder abschwächen könnte.
Beim Pfund warten die Händler heute ebenfalls auf ein wichtiges Paket an Inflationsdaten, darunter den britischen Verbraucherpreisindex, den Kernindex sowie den Einzelhandelspreisindex. Die Kernrate, die volatile Komponenten ausklammert, bildet den anhaltenden Preisdruck genauer ab, während der Einzelhandelspreisindex als zusätzlicher Inflationsindikator dient. Alle drei Größen beeinflussen direkt die Erwartungen an den Leitzins der Bank of England, da die Preisdynamik bestimmt, ob die Zentralbank die Geldpolitik verschärft oder vorsichtiger agiert.
Die Lage wird dadurch erschwert, dass die hohe Inflation für die BoE zu einem weiteren Problem wird. Die Notenbank muss zwischen einem sich abschwächenden Arbeitsmarkt, der für eine Pause spricht, und steigenden Preisen, die Entschlossenheit erfordern, abwägen. Für das Pfund könnten starke Inflationsdaten Unterstützung bieten, die Argumente für eine Beibehaltung des restriktiven Kurses stärken und das Währungspaar GBP/USD stützen. Umgekehrt würden schwache Zahlen die Waage in Richtung Lockerung verschieben und die britische Währung schwächen, was nach der Veröffentlichung zu einem spürbaren Anstieg der Volatilität führen dürfte.
Wenn die Daten mit den Erwartungen der Volkswirte übereinstimmen, ist es besser, sich an der Mean-Reversion-Strategie zu orientieren. Weichen die Daten deutlich nach oben oder unten von den Prognosen ab, ist es am besten, die Momentum-Strategie zu nutzen.
Momentum-Strategie (Ausbruch): Für EUR/USDKaufen bei einem Ausbruch über 1,1598, was zu einem Anstieg des Euro in den Bereich von etwa 1,1613 und 1,1645 führen kann.Verkaufen bei einem Ausbruch unter 1,1575, was zu einem Rückgang des Euro in den Bereich von etwa 1,1541 und 1,1514 führen kann.Für GBP/USDKaufen bei einem Ausbruch über 1,3552, was zu einem Anstieg des Pfunds in den Bereich von etwa 1,3569 und 1,3588 führen kann.Verkaufen bei einem Ausbruch unter 1,3527, was zu einem Rückgang des Pfunds in den Bereich von etwa 1,3501 und 1,3475 führen kann.Für USD/JPYKaufen bei einem Ausbruch über 159,40, was einen Anstieg des Dollars in Richtung 159,60 und 159,85 auslösen kann.Verkaufen bei einem Ausbruch unter 159,10, was zu einem Abverkauf des Dollars in den Bereich von etwa 158,80 und 158,55 führen kann.Mean-Reversion-Strategie (Rückkehr zum Mittelwert):Für USD/CADNach Short-Positionen Ausschau halten, wenn ein Ausbruch über 1,3895 scheitert und der Kurs wieder unter dieses Niveau fällt.Nach Long-Positionen Ausschau halten, wenn ein Ausbruch unter 1,3860 scheitert und der Kurs zu diesem Niveau zurückkehrt.